XRP wurde lange als Buy-and-Hold-Vermögenswert angepriesen, doch der Token konnte die vermögensbildenden Renditen nicht liefern, die Bitcoin, Ether und die meisten anderen großen Kryptowährungen ihren langfristigen Haltern beschert haben.

Die auf Zahlungen ausgerichtete Kryptowährung des XRP Ledger – der nach Marktwert fünftgrößte digitale Vermögenswert der Welt – bleibt deutlich unter ihrem Hoch des 2017er-Zyklus stecken, während die meisten anderen großen Token weit darüber gestiegen sind. Krypto schaffte 2017 den Durchbruch in den Mainstream und zog während einer rasanten Rallye, die bis in die ersten Wochen des Jahres 2018 andauerte, neue Nutzer und Investoren an.

XRP notiert derzeit bei rund 1,33 $, 62,5 % unter seinem Hoch von Anfang Januar 2018 bei 3,55 $. Einfach ausgedrückt: Ein Käufer auf dem Höhepunkt sitzt auch fast neun Jahre später noch im Minus. XRP übertraf sein altes Hoch zwar kurzzeitig und erreichte im Juli 2025 3,66 $, stürzte dann jedoch wieder ab.

Die Abweichung vom breiteren Markt ist deutlich. Bitcoin (BTC) bei 81.644,33 $ liegt 314 % über seinem Hoch von Dezember 2017 bei 19.804 $. Dogecoin (DOGE) bei 0,07951 $ hat seit seinem Hoch im Januar 2018 322 % gewonnen, und BNB (BNB) bei 719,66 $ ist um etwa 2.800 % gestiegen. Ether (ETH) bei 2.413,30 $ liegt 66 % höher, und Zcash (ZEC) hat 38 % zugelegt. Tron liegt leicht unter seinem Höchststand, etwa 4 % im Minus während Solana im Vergleich gar nicht auftaucht, da es erst 2020 gestartet ist.

Bitcoin, Ether und viele andere Token haben sich von ihren Höchstständen 2025 deutlich zurückgezogen, liegen aber weiterhin weit über ihren Hochs von 2017.

Analysten führen XRP's hinterherhinkenden Kurs teilweise auf einen starken Anstieg der Umlaufmenge, schwache Mittelzuflüsse sowie rückläufige Handelsaktivität und Netzwerknutzung zurück. Auch Ripples Fokus auf Zahlungen, XRP's geringe Präsenz in beliebten Krypto-Sektoren und jahrelange regulatorische Unsicherheit durch den SEC-Fall haben die Nachfrage belastet.

Zu viele Coins

Analysten verweisen zunächst auf das Angebot.

"Die Umlaufmenge wuchs um 63 %, von 38,7 Mrd. im Jahr 2017 auf 63,1 Mrd., während der Gesamtmarktwert von XRP nur um etwa 3 % fiel", sagte Nicolai Sondergaard, Senior Research Analyst beim Analyseunternehmen Nansen, gegenüber CoinDesk. "Mehr XRP im Umlauf bedeutet, dass jeder Token einen kleineren Anteil an einem annähernd gleich bleibenden Gesamtwert darstellt."

Die Umlaufmenge ist die Anzahl der Coins am Markt, und mit ihrem Wachstum repräsentiert jeder Coin einen kleineren Anteil am Gesamten. Deshalb kann der Kurs von XRP weit unter seinem Hoch von 2018 liegen, obwohl der Gesamtmarktwert des Tokens nahezu stabil geblieben ist.

Oliver Carding, Head of Marketing bei Tesseract Group, sagte, XRP wirke besser, wenn man den Gesamtwert statt des Kurses betrachtet. Tesseract ist ein institutionelles Digital-Asset-Management-Unternehmen mit mehr als 500 Millionen Dollar verwaltetem Vermögen.

"Beim Wert hat sich XRP erholt", sagte er. "Etwa 63 % mehr XRP ist im Umlauf als auf dem damaligen Höhepunkt, sodass dieselbe zirkulierende Marktkapitalisierung einem rund 39 % niedrigeren Kurs entsprechen würde."

Schwächere Nachfrage

In den USA notierte börsengehandelte Fonds (ETFs) haben institutionellen Investoren den Zugang zu digitalen Vermögenswerten eröffnet. Sie handeln wie gewöhnliche Aktien an Börsen und bieten traditionellen Anlegern einen vertrauten Weg ins Krypto-Engagement über Brokerage-Konten. Während Bitcoin- und Ether-Fonds Milliarden eingesammelt haben, sind XRP-Fonds deutlich dahinter zurückgeblieben.

"Die ETF-Nachfrage ist im Vergleich zu $BTC und $ETH zudem gedämpft", sagte Paul Howard, Senior Director bei dem Market-Making-Unternehmen Wincent.

Bisher haben XRP-Fonds seit ihrem Start vor knapp einem Jahr lediglich 1,80 Milliarden Dollar an Investorengeldern angezogen, wie der Datendienstleister SoSoValue mitteilt. Bitcoin-ETFs ziehen oft an einem einzigen Tag mehr als 1 Milliarde Dollar an.

Auch Nansens Daten zeigen eine nachlassende Handelsaktivität: Das XRP-Spotvolumen ist um 53,5 % gesunken, das Volumen der Perpetual Futures um 44 % und die aktiven Adressen um 10,7 %.

Ripples Fokus

Ripple, das eng mit XRP verbundene Zahlungsunternehmen, hat sich auf grenzüberschreitende Zahlungen konzentriert, statt Sektoren wie DeFi, KI und Memecoins zu verfolgen, die größere Kapitalzuflüsse und eine tiefere Integration in die traditionelle Finanzwelt angezogen haben.

"Ripple hat derweil hart daran gearbeitet, Zahlungsinfrastruktur, RLUSD und Handelsfinanzierungsprodukte rund um die Nutzung des Ledgers und des Tokens aufzubauen, und das den Fokus vom eigentlichen XRP weggenommen", sagte Howard.

Investoren haben zudem heute mehr Auswahl.

"Die Rolle von DeFi für Investments in ETH, SOL und HYPE ist ebenfalls ein neues Narrativ, auf das sich $XRP nicht konzentriert hat", fügte Howard hinzu.

Der SEC-Fall

Auch der Rechtsstreit Ripples mit den US-Aufsehern hat XRP gebremst. Die Securities and Exchange Commission verklagte Ripple und zwei seiner Führungskräfte im Dezember 2020 mit dem Vorwurf, das Unternehmen habe rund 1,3 Milliarden Dollar durch den Verkauf von XRP ohne Registrierung als Wertpapier eingenommen.

Ein Bundesrichter entschied 2023, dass XRP-Verkäufe auf öffentlichen Börsen keine Wertpapierangebote seien, Verkäufe an institutionelle Investoren hingegen schon. 2024 wurde Ripple zu einer Strafe von 125 Millionen Dollar verurteilt. Der Fall endete im August 2025, als beide Seiten ihre Berufungen zurückzogen.

Carding sagte, die langanhaltende regulatorische Unsicherheit erkläre, warum der Token sein altes Hoch während der Krypto-Bullmarkt-Rallye 2021 verpasste, als Coinbase den Handel aussetzte.

"Der SEC-Fall erklärt, warum XRP sein Hoch von 2018 im Jahr 2021 nicht wiedererreichte, als Coinbase den Handel aussetzte; die Berufungen wurden jedoch im August 2025 zurückgezogen, mit XRP über 3 $", sagte Carding. "Seitdem ist XRP um etwa 59 % gefallen, gegenüber 32 % bei Bitcoin und 44 % bei Ether, und seine zirkulierende Marktkapitalisierung ist um etwa 56 % gesunken."

Nicht der einzige Nachzügler

XRP ist nicht die einzige Coin, die unter ihren Hochs von Anfang 2018 notiert.

"Beim Kurs sind sechs der anderen neun Assets aus den Top Ten von Januar 2018 noch weiter unter den Niveaus dieser Woche", sagte Carding.

Für alle, die XRP beobachten, hat Carding einen Hinweis, worauf es künftig ankommt: "Ich würde XRP im Vergleich zu Bitcoin beobachten, zusammen mit der netto-monatlichen Verteilung nach der Re-Escrow und Veränderungen bei den Fondsbeständen. Anhaltende relative Schwäche bei sich verlangsamender Verteilung würde auf schwächere Nachfrage hindeuten."

Einfach ausgedrückt heißt das: zu beobachten, ob XRP gegenüber Bitcoin unterdurchschnittlich abschneidet, während über Ripples Escrow-Freigaben weniger neue XRP-Token auf den Markt kommen. Verlangsamt sich das Angebots­wachstum, während XRP dennoch hinter Bitcoin zurückbleibt, würde das darauf hindeuten, dass die Investorennachfrage nach dem Token nachlässt.

Quelle: CoinDesk — XRP has failed to make holders rich like bitcoin and ether. Here's why