In dieser Woche verlagert die Wall Street ihren Fokus von Inflationsdaten auf den Einzelhandelssektor, da die Quartalszahlen einiger der größten US-Handelsketten inmitten wachsender Fragen zur tatsächlichen Lage der Verbraucher anstehen. Die Berichte von Walmart, Target, Home Depot und anderen großen Einzelhändlern werden den bislang klarsten Blick auf die Nachfrage der Haushalte nach zwei Monaten nachlassender Inflation, einem überraschenden Rückgang der Einzelhandelsumsätze im Juli und einem Rückgang der Verbraucherstimmung im August ermöglichen. Da das zweite fiskalische Quartal der Händler Ende Juli und Anfang August endete, erfassen die Ergebnisse auch den Zeitraum des Rückgangs der Juli-Umsätze — und da die Konsumausgaben rund zwei Drittel der US-Wirtschaftsleistung ausmachen, reicht die Aussage weit über den Einzelhandel hinaus.

Walmart berichtet am Donnerstagmorgen. Der Einzelhandelsriese hatte zuvor darauf hingewiesen, dass Kunden offenbar „finanzielle Schwierigkeiten bewältigen“, was sich in veränderten Gewohnheiten beim Tanken zeige. Das Unternehmen senkte daraufhin die Preise, und Investoren werden genau beobachten, ob sich diese Strategie auszahlt. Als nach Umsatz größter US-Einzelhändler und größter privater Arbeitgeber des Landes wird Walmarts Einschätzung zu unter Druck stehenden Kunden weithin als Echtzeit-Indikator für den breiteren Verbraucher wahrgenommen.

#earnings for the week of August 17, 2026 $WMT $ADI $BABA $TGT $HD $BIDU $BILL $HTHT $KLAR $TJX $LOW $ROST $AAP $AUNA $EL $DE $KEYS $BJ $YMM $NTES $SQM $ZTO $FUTU $AS $ATHM $BULL $BEKE $COTY $FLO $FN $FUFU $ZIM $WB $XP $PRE $VIK $JKHY $KC $FLXS $NSPR … pic.twitter.com/78bNHFW8Ao — Earnings Whispers (@eWhispers) August 14, 2026

Target berichtet am Mittwoch. Die Kette verzeichnete im vergangenen Quartal erstmals seit mehr als einem Jahr wieder ein Wachstum der Umsätze in bestehenden Filialen, doch CFO Jim Lee hat gewarnt, dass eine schwache Verbraucherstimmung die Dynamik künftig bremsen könnte. Da das Weihnachtsquartal von November bis Dezember weiterhin die umsatzstärkste Phase des Einzelhandels ist, haben die mit den Ergebnissen dieser Woche veröffentlichten Ausblicke für die zweite Jahreshälfte ebenso viel Gewicht wie die Quartalszahlen selbst.

Home Depot berichtet am Dienstag. Der Heimwerkerhändler legte im vergangenen Quartal starke Zahlen vor, verfehlte jedoch seine Ziele bei den Umsätzen in bestehenden Filialen. Amerikaner verschieben größere Heimwerkerprojekte, was die Händler dazu veranlasst, sich stärker auf professionelle Auftragnehmer zu konzentrieren.

Verbrauchervertrauen sinkt trotz nachlassender Inflation

Die Verbraucherstimmungsumfrage der University of Michigan zeigte, dass die Amerikaner im August pessimistischer wurden. Der Rückgang war bei älteren Verbrauchern, einkommensschwächeren Haushalten und Personen ohne Hochschulabschluss am stärksten. Nur 8% der Umfrageteilnehmer erwarten, dass ihr Einkommen im kommenden Jahr schneller als die Inflation wächst.

Die Einzelhandelsumsätze fielen im Juli gegenüber dem Vormonat um 0.6% und lagen damit unter dem von Analysten erwarteten Plus von 0.1%. Die vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichten Inflationsdaten zeigten nur eine moderate Verbesserung — genug, damit Händler ihre Wetten darauf zurücknahmen, dass die Federal Reserve im September die Zinsen anheben würde; die Märkte preisen nun mit rund 70% Wahrscheinlichkeit keine Veränderung ein.

Der S&P 500 beendete die vergangene Woche mit einem Plus von 0.4%. Der Nasdaq stieg um 0.6%, während der Dow um 0.6% fiel.

Der Gewinnkalender ist über die großen Einzelhändler hinaus gut gefüllt. Lowe’s berichtet am Mittwoch und liefert damit einen zweiten Blick auf den Heimwerkermarkt einen Tag nach Home Depot. Ross Stores und Deere and Company berichten am Donnerstag und geben Einblicke in Off-Price-Bekleidung und den Zyklus der Landmaschinenbranche, während BJ’s Wholesale Club die Woche am Freitag abschließt. Auch Alibaba und Baidu stehen auf dem Kalender und bringen die E-Commerce- und Suchgiganten aus China in denselben Fünf-Tage-Zeitraum.

AI-Ausgabenboom stößt an reale Grenzen

Abseits des Einzelhandels entwickelt sich die Geschichte rund um die KI-Infrastruktur weiter. Goldman Sachs schätzt inzwischen, dass die weltweiten Ausgaben für KI-Rechenzentren im Jahr 2026 $1 trillion erreichen könnten. JPMorgan beziffert den US-Wert auf $697 billion, während Bank of America einen Weg zu $1.2 trillion bis 2027 sieht.

Analysten sagen jedoch, dass Geld allein nicht ausreichen wird. Trotz neuer Investitionen in die Produktion bestehen weiterhin Engpässe bei Chips, qualifizierte Bauarbeiter sind knapp und der regulatorische Widerstand nimmt zu — darunter ein einjähriges Moratorium in New York und eine Stromprüfung in Texas. Der Druck verschärft sich, da Rechenzentren einen wachsenden Anteil am Stromverbrauch des Landes beanspruchen: Forscher des Energieministeriums bezifferten den Anteil 2023 auf rund 4% des US-Verbrauchs, mit Prognosen von bis zu 12% bis 2028.

Bloomberg New Energy Finance schätzt bei den aktuellen Wachstumsraten bis 2035 eine Stromlücke von 19 Gigawatt für KI-Rechenzentren. Ein Analyst merkte an, dass Versorger möglicherweise nur 28% der Stromanfragen genehmigen, was teilweise auf mehrere „Phantom“-Anträge von Rechenzentrumsbetreibern zurückzuführen sei.

Das Protokoll der Juli-Sitzung der Federal Reserve wird am Mittwoch erwartet und gibt Anlegern einen Einblick, wie die Entscheidungsträger über die Zinsen denken, bevor die Sitzung im September stattfindet.