Walmart Inc. (WMT) blieb am Ende einer schwierigen Ergebniswoche unter Druck. Die Anleger verarbeiteten die schwächer als erwartet ausgefallenen US-Comparable Sales, während der Einzelhändler zugleich die Einführung kontaktloser Zahlungen in Filialen im ganzen Land vorbereitet.

Die Aktien des Unternehmens beendeten die Woche mit einem Minus von rund 9,8 % und verloren dabei schätzungsweise 90 Milliarden Dollar an Börsenwert. Walmart schloss am 21. August bei rund 103,94 Dollar, nach 115,27 Dollar eine Woche zuvor. Der Rückgang hatte auch über Walmart hinaus Bedeutung: Als umsatzgrößter US-Einzelhändler und Bestandteil des Dow Jones Industrial Average werden die Ergebnisse des Unternehmens genau beobachtet, um Rückschlüsse auf die Gesundheit des amerikanischen Konsums zu ziehen.

Der Druck entstand trotz mehrerer Stärken in Walmarts jüngsten Quartalszahlen. Der Umsatz stieg um 5,9 % auf 187,9 Milliarden Dollar, während der US-E-Commerce um 24 % zunahm und die Filiallieferungen um 40 % zulegten. Die US-Comparable Sales ohne Kraftstoff legten jedoch nur um 2,6 % zu und lagen damit unter dem von Analysten erwarteten Anstieg von 3,8 %. Diese enttäuschende Verkaufszahl überschattete die stärkere digitale Performance des Einzelhändlers und trug zu einer deutlichen Neubewertung der Aktie bei.

Tap-to-Pay-Start am 24. August

Vor diesem Hintergrund treibt Walmart ein bedeutendes Upgrade bei der Bequemlichkeit der Zahlungsabwicklung voran. Ab dem 24. August beginnen ausgewählte Walmart- und Sam's-Club-Standorte in den USA, kontaktlose Zahlungen mit Karten, Smartphones und Smartwatches anzunehmen.

Die Einführung unterstützt auch Google Pay und gibt Kunden damit eine weitere Möglichkeit, Einkäufe zu bezahlen, ohne ausschließlich auf Walmarts hauseigenes Zahlungssystem angewiesen zu sein. Der Schritt ist beachtlich, da Walmart jahrelang die Annahme von Tap-to-Pay-Wallets Dritter abgelehnt und Kunden stattdessen zu Walmart Pay gelenkt hatte, dem in seiner App integrierten QR-Code-basierten System. Diese Haltung machte das Unternehmen zu einem Außenseiter unter den großen US-Ketten, von denen die meisten seit Jahren kontaktlose Zahlungen akzeptieren – eine Option, deren Verbreitung während der COVID-19-Pandemie stark beschleunigt wurde.

Walmart erwartet, dass die Funktion bis Ende 2026 alle US-Standorte von Walmart und Sam's Club erreicht – ein Netz von rund 4.600 Walmart-Filialen und etwa 600 Sam's-Club-Standorten. Danach sollen kontaktlose Zahlungen bis Mitte 2027 auch auf die Tankstellen von Walmart und Sam's Club ausgeweitet werden.

Der Schritt schließt eine lange bestehende Lücke in Walmarts Kassenerlebnis. Seine finanzielle Bedeutung bleibt jedoch ungewiss, da das Unternehmen keine konkreten Schätzungen zu zusätzlichem Umsatz, Kosteneinsparungen oder der Kundenakzeptanz vorgelegt hat. Stattdessen könnte der unmittelbare Nutzen darin bestehen, Transaktionen schneller und bequemer zu machen. Für einen Einzelhändler, der enorme Mengen an Einkäufen abwickelt, könnten selbst kleine Verbesserungen der Kasseneffizienz das Kundenerlebnis potenziell verbessern.

Ergebnis bleibt durchwachsen

Die Marktreaktion zeigt, dass Anleger derzeit stärker auf das Verkaufsmomentum achten als auf Zahlungstechnologie.

Walmart erwirtschaftete im am 31. Juli endenden Quartal – dem zweiten Geschäftsquartal des Unternehmens – einen Umsatz von 187,9 Milliarden Dollar, was einem Wachstum von 5,9 % im Jahresvergleich entspricht. Das US-E-Commerce-Geschäft zeigte eine besonders starke Dynamik mit einem Plus von 24 %, während die Filiallieferungen um 40 % zunahmen.

Auch das globale Werbegeschäft entwickelte sich stark und wuchs um 38 %. Das bereinigte operative Ergebnis stieg um 17,4 % auf konstanter Währungsbasis. Werbung ist eines von mehreren Geschäftsfeldern, die Walmart neben seinen Filialen aufgebaut hat – darunter Marketplace- und Mitgliedschaftsangebote –, die das Unternehmen als schneller wachsende Gewinnbeiträge positioniert hat.

Der Anstieg der US-Comparable Sales um 2,6 % wurde jedoch zur zentralen Sorge. Das Ergebnis verfehlte die Erwartungen und warf die Frage auf, ob Walmart das Wachstumstempo halten kann, das Anleger von dem Einzelhandelsgiganten gewohnt sind.

Zölle auf Importwaren gehörten 2025 zu den größten Kostenbelastungen für US-Einzelhändler, und Walmart hatte früher im Jahr erklärt, als Reaktion darauf einige Preise erhöhen zu wollen. Ein Teil des ausgewiesenen Anstiegs des operativen Ergebnisses profitierte zudem von Zollrückerstattungen. Walmart gab an, die verbleibenden Erstattungen zur Unterstützung niedrigerer Preise verwenden zu wollen, weshalb Anleger die zugrunde liegende operative Performance weiter genau im Blick behalten dürften.

Analysten trotz Kurszielkürzungen positiv

Auch nach dem starken Kursrückgang haben die Analysten der Wall Street ihre positive Einschätzung von Walmart überwiegend aufrechterhalten. Goldman Sachs behielt ein Buy-Rating bei und setzte ein Kursziel von 130 Dollar. BofA Securities hielt ebenfalls ein Buy-Rating mit einem Ziel von 126 Dollar aufrecht, während BMO Capital Markets ein Outperform-Rating mit demselben Ziel beibehielt.

Auch Baird und Wolfe Research hielten ihre Outperform-Ratings aufrecht, senkten ihre Ziele jedoch auf jeweils 120 und 115 Dollar.

Diese Kursziele legen nahe, dass Analysten nach wie vor Potenzial nach oben gegenüber dem nach der Berichtssaison gedrückten Kurs von Walmart sehen. Die Kürzungen zeigen allerdings auch, dass die Erwartungen an das Verkaufswachstum im Kurzfristbereich vorsichtiger geworden sind.

Die entscheidende Frage für Anleger ist, ob Walmart sein starkes E-Commerce- und Lieferwachstum in ein breiteres Verkaufsmomentum umsetzen kann. Die digitalen Geschäftsfelder des Unternehmens bleiben wichtige Stärken, doch ein schwächeres Wachstum der Comparable Stores könnte es schwieriger machen, die frühere Bewertung der Aktie zu rechtfertigen. Kurzfristige Prüfsteine sind Walmarts nächster Geschäftsbericht für das am 31. Oktober endende Quartal, der üblicherweise im November erscheint, sowie die frühe Annahme des Tap-to-Pay-Angebots auf dem Weg zu den Zielen Ende 2026 und Mitte 2027.

Quelle: CoinCentral