Die Walmart-Aktie (WMT) begann die Freitagssitzung bei 103,09 USD, rund 24 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 135,15 USD. Der Rückgang setzte nach der Veröffentlichung der Q1-Zahlen für 2026 im Mai ein, und der Verkaufsdruck hält seitdem an. Walmart notiert inzwischen sowohl unter seinem 50-Tage-Durchschnitt von 111,90 USD als auch unter seinem 200-Tage-Durchschnitt von 120,45 USD; die Marktkapitalisierung beträgt rund 820 Milliarden USD.

Der Kursverfall markiert eine bemerkenswerte Umkehr für eine Aktie, die in den beiden Vorjahren zu den stärksten Large-Cap-Werten des Marktes zählte, als Anleger Walmarts stetigen Fortschritten im E-Commerce und in margenstarken Geschäften mit Premium-Bewertungen honorierten.

Starke Q2-Zahlen, enttäuschender Ausblick

Walmarts Ergebnis im zweiten Quartal übertraf die Erwartungen. Der Einzelhändler meldete einen Gewinn je Aktie von 0,81 USD gegenüber dem Analystenkonsens von 0,74 USD; der Umsatz von 187,94 Milliarden USD lag über den Prognosen von 186,64 Milliarden USD und bedeutete ein Plus von 5,9 % gegenüber dem Vorjahr.

Die Sorge der Anleger galt der Ausgangsprognose. Walmart sagte für das dritte Quartal nur ein Nettoumsatzwachstum von 3 % bis 3,75 % voraus – deutlich weniger als die 6,6 %-Umsatzexpansion im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2027. Der enttäuschende Ausblick löste den stärksten eintägigen Kursrückgang seit zwei Jahren aus – den steilsten Verlust an einem Handelstag seit 2022. Anleger waren zuvor bereit, für überdurchschnittliches Wachstum Premium-Multiplikatoren zu zahlen, und diese Wachstumserwartungen scheinen sich nun zu normalisieren.

Prognosen haben bei einem Unternehmen mit Walmarts Bewertung ein überproportionales Gewicht: Notiert eine Aktie nahe dem 40-Fachen des Gewinns, ist in der Bewertung ein anhaltend überdurchschnittliches Wachstum eingepreist – selbst eine moderate Abschwächung des Umsatzausblicks kann daher den Preis drücken, den Anleger zu zahlen bereit sind.

Bewertungskennzahlen

Walmarts Kurs-Gewinn-Verhältnis, das Anfang 2024 noch 49 erreichte, ist auf 37 geschrumpft und liegt damit nahe am Fünfjahresdurchschnitt des Unternehmens. Das bedeutet jedoch nicht zwingend, dass die Aktie unterbewertet ist, denn der Multiplikator ist in den vergangenen fünf Jahren mehrfach unter 30 gefallen.

Auch die aktuelle Dividendenrendite von 0,95 % liegt unter dem S&P-500-Durchschnitt von 1,04 %, was ihre Attraktivität für ertragsorientierte Portfolios schmälert. Walmart hat seine Dividende seit 53 Jahren in Folge erhöht und damit den Status eines Dividend King erlangt, doch die Rendite allein hat nicht ausgereicht, Anleger zu aktuellen Kursen zurückzugewinnen.

Der Nettogewinn in den ersten beiden Quartalen des Geschäftsjahres 2026 belief sich auf 11,7 Milliarden USD – ein moderates Plus von 2 % im Jahresvergleich, wobei Schwankungen im Fair Value von Beteiligungen die Zahl belasteten.

Institutionelle Positionierungen und Insider-Aktivität

Institutionelle Anleger und Hedgefonds halten 26,76 % der ausstehenden Walmart-Aktien. Pure Financial Advisors baute im zweiten Quartal eine neue Position im Wert von 8,1 Millionen USD auf; große Anteilseigner wie State Street, Geode Capital und Bank of America haben in den letzten Berichtszeiträumen entweder bestehende Positionen aufgestockt oder neue eingegangen.

Auf der Insider-Seite verkaufte EVP Daniel Danker am 26. August 50.644 Aktien zu 105,35 USD, ein Geschäft im Wert von rund 5,3 Millionen USD. Der Verkauf erfolgte im Rahmen eines vorab festgelegten Rule-10b5-1-Handelsplans zur Begleichung von Steuerpflichten aus zugewiesener Aktienvergütung – eine Struktur, die das Signals für Anleger aus Insider-Verkäufen in der Regel mindert.

Analysten-Kursziele

Wall-Street-Analysten haben in den letzten Wochen ihre Kursziele gesenkt. JPMorgan senkte sein Ziel von 137 auf 125 USD bei unveränderter Einstufung „Overweight“, Telsey reduzierte sein Ziel von 140 auf 130 USD unter Beibehaltung von „Outperform“. Raymond James und KeyCorp haben ihre konstruktiven Ratings ebenfalls beibehalten. Insgesamt lautet der Konsens der Street auf „Moderate Buy“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 131,88 USD. Bemerkenswert: Selbst die gesenkten Ziele liegen deutlich über dem aktuellen Aktienkurs, was das anhaltende Vertrauen der Analysten in das Geschäft trotz der prognosebedingten Neubewertung widerspiegelt.

Walmart hat eine EPS-Prognose von 0,62 bis 0,64 USD für das dritte Quartal 2027 sowie eine Gesamtprognose von 2,80 bis 2,87 USD je Aktie für das Geschäftsjahr 2027 abgegeben. Ob das Unternehmen diese Werte in den kommenden Quartalen erreicht oder übertrifft – ebenso wie die Entwicklung seiner Digital- und Werbesegmente – wird zu den wichtigsten Kennzahlen gehören, anhand derer Anleger beurteilen, ob sich der Multiplikator stabilisiert hat.

Unterdessen entwickeln sich die margenstarken Geschäftsbereiche des Unternehmens weiterhin gut: Der digitale Handel wuchs im zweiten Quartal um 23 %, die Werbeerlöse legten um 38 % zu. Diese Geschäfte sind zentral für die Investment-Story, da sie Walmarts Erlöse über den margenschwachen Einzelhandel hinaus diversifizieren und die Premium-Bewertung stützen, die die Aktie genießt.

Der Beitrag Is Walmart (WMT) Stock a Bargain After Its 24% Decline From Peak Levels? erschien zuerst auf Blockonomi.