Realty Income (NYSE: O), der REIT mit monatlicher Dividende, hat in diesem Quartal Aufmerksamkeit erregt, nachdem UBS Asset Management seine Beteiligung deutlich erhöht und 10,3 Millionen Aktien im Wert von rund 641,6 Millionen USD hinzugekauft hat. Dieser Schritt fiel mit soliden Q2-Zahlen, einer langjährigen Dividendenhistorie und einer insgesamt positiven Analystenmeinung zusammen.

Q2-Ergebnisse und Prognose

Der REIT veröffentlichte am 5. August seine Ergebnisse für das zweite Quartal. Der Umsatz erreichte 1,55 Milliarden USD, ein Anstieg von 9,7 % im Jahresvergleich und deutlich über der Konsensschätzung von 1,40 Milliarden USD. Der Gewinn je Aktie von 1,09 USD traf die Erwartungen exakt und lag über dem Wert von 1,05 USD im Vorjahresquartal.

Das Unternehmen gab eine Prognose für das Gesamtjahr 2026 von 4,44 bis 4,45 USD je Aktie ab, während Analysten derzeit 4,43 USD je Aktie für das Jahr erwarten.

UBS und weitere institutionelle Käufer

UBS Asset Management tätigte einen der spektakulärsten Moves des Quartals: Das Unternehmen erhöhte seine Position bei Realty Income um mehr als 22.000 % und erwarb 10,3 Millionen zusätzliche Aktien. Die Firma hält nun 10,35 Millionen Aktien im Wert von rund 641,6 Millionen USD, was einer Beteiligung von 1,09 % am Unternehmen entspricht. Derart große Positionen großer Assetmanager werden von Privatanlegern genau beobachtet, da 13F-ähnliche Offenlegungen oft als Signal dafür dienen, wie Institutionen Risiko und Wert einer Aktie einschätzen – allerdings spiegeln sie vergangene Entscheidungen wider, keine zukünftigen Zusagen.

Auch andere Institutionen haben zugekauft. Danske Bank erhöhte seine Beteiligung im Q4 um 20,3 %, Nomura Asset Management steigerte seine Position um 0,7 %, und Mitsubishi UFJ Asset Management erhöhte seinen Anteil um 5,4 %. Institutionelle Anleger halten nun 70,81 % der Aktien des Unternehmens.

Dividendenhistorie

Realty Income hat seit seiner Gründung im Jahr 1969 674 aufeinanderfolgende monatliche Dividenden ausgeschüttet – die längste bekannte Serie monatlicher Dividendenzahlungen unter börsennotierten Unternehmen. Seit dem Börsengang an der NYSE im Jahr 1994 hat das Unternehmen seine Dividende 135-mal erhöht, darunter 115 Quartale in Folge, wobei die monatliche Ausschüttung in diesem Zeitraum mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 4,1 % stieg.

Die zuletzt erklärte Dividende beträgt 0,271 USD je Aktie, zahlbar am 15. September an Aktionäre mit Registrierung zum 31. August; der Ex-Dividendentermin ist ebenfalls der 31. August. Die annualisierte Rendite liegt bei etwa 5,2 %.

Die Dividendenquote beträgt auf Basis des Nettoeinkommens 237,23 %, wobei der REIT seine Ausschüttung anhand der bereinigten Cashflows aus dem operative Geschäft (AFFO) misst, wo die Quote unter 75 % liegt. Die Messung anhand von AFFO statt Nettoeinkommen ist bei REITs übliche Praxis, da hohe nicht zahlungswirksame Abschreibungen auf Immobilien das GAAP-Ergebnis im Vergleich zum tatsächlich generierten Cashflow der Immobilien drücken, wodurch Dividendenquoten auf Nettoeinkommensbasis überhöht erscheinen.

Analysteneinschätzungen und Kursziele

Die Analystenmeinung ist insgesamt positiv. Freedom Capital stufte die Aktie im Mai von Hold auf Strong Buy hoch. Die Royal Bank of Canada bewertet sie mit Outperform und einem Kursziel von 70,00 USD, und Stifel Nicolaus hat ein Kursziel von 70,75 USD. Robert W. Baird hält mit Neutral ein Kursziel von 65,00 USD – zuvor 64,00 USD –, während auch Mizuho mit Neutral und 66,00 USD bewertet.

Von den 17 von MarketBeat erfassten Analysten stufen einen die Aktie als Strong Buy ein, acht als Buy, sieben als Hold und einer als Sell. Das durchschnittliche Kursziel von 67,42 USD entspricht rund 9 % Potenzial gegenüber dem Eröffnungskurs am Freitag.

Handelsbild und Rechenzentrums-Joint-Venture

Die Aktie von Realty Income eröffnete am Freitag bei 62,03 USD und lag damit unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt von 63,31 USD sowie ihrem 200-Tage-Durchschnitt von 63,16 USD. Die Aktie hat eine Marktkapitalisierung von 58,69 Milliarden USD, ein KGV von 45,28 und eine 52-Wochen-Spanne von 55,86 bis 67,93 USD. Wie bei der Dividendenquote spiegelt das erhöhte KGV teilweise dieselben Bilanzierungsmechanik wider, die das GAAP-Nettoeinkommen zu einem begrenzten Maßstab für die REIT-Bewertung macht – weshalb Analysten in der Regel auf AFFO und Cashflows aus dem operative Geschäft zurückgreifen.

Darüber hinaus kündigte Realty Income früher in diesem Jahr ein Joint Venture mit Cloud Capital an, das mehr als 6 Milliarden USD für Investitionen in Rechenzentren vorsieht und damit einen neuen Wachschwungskanal neben dem Kernportfolio aus Einzelhandel und Industrie schafft. Der Vorstoß in Rechenzentren erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Nachfrage nach digitaler Infrastruktur durch Cloud-Computing und KI-Workloads gestiegen ist, und mehrere Net-Lease- und Rechenzentrums-REITs bauen ihre Aktivitäten in diesem Sektor aus. Für Anleger, die die Geschichte weiter verfolgen, sind die wichtigsten Beobachtungspunkte weitere Details zu den Investitionen des Joint Ventures, nachfolgende institutionelle Meldungen und ob kommende Quartale die Serie steigender Dividenden aufrechterhalten.