Vodacom Group teilte mit, dass das jüngste Gerichtsurteil dem afrikanischen Telekomkonzern erlaubt, den zusätzlichen 15%-Anteil an Safaricom, der ihm die Kontrolle über den kenianischen Operator verschaffte, vorerst zu behalten, bis über eine beschleunigte Berufung verhandelt wird.

Laut einer Unternehmensmitteilung an die Johannesburger Börse (JSE) am Freitag erklärte Vodacom, dass das Berufungsgericht festhielt, dass seine Tochtergesellschaft Vodafone Kenya weiterhin eingetragene Halterin der Safaricom-Aktien bleibt, die das Unternehmen am 30. Juni von der kenianischen Regierung erwarb. Das Gericht ordnete zudem an, dass der an die Regierung gezahlte Kaufpreis bis zur Berufungsverhandlung hinterlegt bleibt.

„Das Gericht beschloss, den Antrag nicht zu entscheiden, sondern stattdessen die beschleunigte Behandlung der eigentlichen Berufung anzuordnen“, erklärte Vodacom in der Mitteilung und fügte hinzu, dass „der bestehende Status quo hinsichtlich der Aktien und der Kaufsumme bis zur Berufungsverhandlung aufrechterhalten wird“.

In der Praxis schiebt die Anordnung die rechtliche Frage an die Berufung, ohne sie zu klären, und zementiert die aktuelle Lage – die bei Vodafone Kenya registrierten Aktien sowie die hinterlegten Kaufmittel – bis zur Verhandlung des eigentlichen Falls.

Zur 15%-Aktienübernahme, die Vodacoms Anteil an Safaricom von 40% auf 55% erhöhte, verwies das Unternehmen auf die Formulierung des Berufungsgerichts: „Die Wirkung der Anordnung besteht darin, dass VKL weiterhinetragene Halterin der am 30. Juni 2026 von der Regierung von Kenia (GoK) erworbenen Safaricom-Aktien bleibt und die entsprechende an die GoK gezahlte Kaufsumme bis zur Berufungsverhandlung hinterlegt bleibt.“

Die Entwicklung folgt auf ein kenianisches Gerichtsurteil, das Vodacoms 15%-Übernahme des 35%-Anteils der GoK an Safaricom für nichtig erklärte. Das Gericht erklärte den Vorgang für rechtswidrig und stellte fest, dass das 1,9-Milliarden-Dollar-Geschäft gegen Gesetze zur Verwaltung öffentlicher Finanzen verstieß.

Da die Berufung beschleunigt behandelt werden soll, erklärte Vodacom, dass es weiterhin von der strategischen Rationalität der Übernahme überzeugt sei und die Aktionäre über Entwicklungen im Berufungsverfahren auf dem Laufenden halten werde.

Kenias Privatisierungskurs und die Struktur des Deals

Im Dezember beschloss die GoK unter der Regierung von Präsident William Ruto, einen Teil ihres 35%-Anteils an Safaricom zu verkaufen. Der Anteilsverkauf war für die Regierung von zentraler Bedeutung, da er im Mittelpunkt der Finanzierung eines erheblichen Teils der öffentlichen Ausgaben stand. Da nur wenig Spielraum für neue Kredite oder weitere Steuererhöhungen bestand, setzt Kenia auf den Verkauf von Anteilen an staatlichen Vermögenswerten, darunter Safaricom und die Kenya Pipeline Company, um Infrastrukturprojekte im Rahmen von Rutos 39-Milliarden-Dollar-Entwicklungsplan zu finanzieren. Die Regierung will wichtige Infrastruktur wie Eisenbahnen, Flughäfen, Straßen, Stromleitungen, Staudämme und Bewässerungsanlagen bauen und die Transportkosten senken.

Vodacom erklärte sich bereit, seinen Anteil an Safaricom von 40% auf 55% zu erhöhen, indem es 15% der kenianischen Staatsanteile am Operator erwarb, wodurch sich der Regierungsanteil auf 20% verringerte. Diese 15 Prozentpunkte bringen Vodacom über die Halbmajorität und wandeln eine Minderheitsbeteiligung in die Mehrheitskontrolle um, die nun vom Berufungsgericht vorerst gesichert wurde. Die Transaktion verlangte zudem den Erwerb des verbleibenden 12,5%-Anteils von Vodafone International Holdings an Vodafone Kenya, wodurch Vodacom Alleineigentümer der Einheit wurde. Vodacom hält den Safaricom-Anteil daher über seine Tochtergesellschaft Vodafone Kenya.

Der im Juni 2026 abgeschlossene Verkauf brachte rund 204,3 Milliarden Schilling (1,6 Milliarden Dollar) ein sowie zusätzliche 40,2 Milliarden Schilling (300 Millionen Dollar) aus der Verbriefung künftiger Dividenden.

September-Urteil und die Berufung

Ein kenianisches Gerichtsurteil im September durch die Richter Francis Gikonyo, Roselyne Aburili und Tabitha Ouya ordnete jedoch an, dass der 15%-Anteil an der Safaricom Plc an die Regierung zurückgegeben wird, nachdem fest worden war, dass die Desinvestition gegen die Verfassung verstieß und ohne öffentliche Beteiligung erfolgte, da die 15% dem kenianischen Volk gehörten.

Vodacom kündigte anschließend an, gegen die Entscheidung des kenianischen High Court Berufung einzulegen, da es bei der 15%-Übernahme ein ordnungsgemäßes Verfahren eingehalten habe. Sollte die Berufung erfolglos bleiben, müsste die kenianische Regierung die bereits für den Anteilsverkauf erhaltenen 1,9 Milliarden Dollar zurückerstatten. Die beschleunigte Verhandlung wird daher sowohl darüber entscheiden, ob Vodacom die im Juni gewonnene Mehrheitskontrolle behält, als auch ob die Regierung die 1,9 Milliarden Dollar aus dem Verkauf einbehält oder zurückzahlen muss.