Der vorläufige US-Flash-Einkaufsmanagerindex (PMI) für das Dienstleistungsgewerbe von S&P Global lag im Oktober bei 57,9 und damit leicht unter den erwarteten 58,0 sowie unter dem zuvor gemeldeten Wert von 59,8.

Der Flash-PMI für das verarbeitende Gewerbe kam auf 56,0 und übertraf damit die Erwartungen von 55,5, lag jedoch unter dem vorherigen Wert von 57,0. Der Gesamtoutput-Index, der beide Sektoren vereint, sank von 58,4 auf 57,6. Trotz der monatlichen Rückgänge blieb jeder Kernwert deutlich über der Marke von 50, die Expansion von Kontraktion trennt.

In den Details stiegen die Verkaufspreise so stark wie zuletzt im August 2022, während die Neuaufträge den höchsten Stand seit mehr als viereinhalb Jahren erreichten. Die Geschäfterwartungen für die kommenden zwölf Monate kühlten sich im Vergleich zum September ab, lagen aber weiterhin auf dem zweithöchsten Niveau des Jahres.

Die Veröffentlichung folgt auf den überraschenden Anstieg des Index im vergangenen Monat, den die Märkte seinerzeit als hawkish-Signal werteten. In jenem Bericht lag die Beschäftigung auf dem höchsten Stand seit Juni 2022, die Inputkosteninflation auf dem höchsten Stand seit Oktober 2022.

Chris Williamson, Chief Business Economist bei S&P Global Market Intelligence, erklärte:

„Die Flash-PMI-Daten für Oktober zeigen, dass die US-Wirtschaft zu Beginn des vierten Quartals weiter boomt. Die Output-Werte der Umfrage sind mit einem annualisierten BIP-Wachstum von 5 % vereinbar, nachdem für das dritte Quartal eine Expansion von 4 % signalisiert wurde. Auch besonders gesunde Unternehmensergebnisse und Gewinne zeichnen sich ab, und die Einstellungen sind stark gestiegen, da Unternehmen ihre Kapazitäten ausbauen, um der stärkeren Kundennachfrage gerecht zu werden.

„Rechnet man die Wiedereröffnung der Wirtschaft nach COVID heraus, haben die vergangenen Monate die beste Wachstumsphase für US-Unternehmen seit Anfang 2015 gebracht.

„Kostendruck bleibt jedoch ein zentrales Problem, insbesondere da der erneute Ölpreisanstieg sich auf ein breites Spektrum von Waren und Dienstleistungen auswirkt. Zugleich haben sich die Lieferkettenengpässe verschärft, und die Auftragsbestände wachsen, was es Unternehmen erleichtert,here Kosten an die Kunden weiterzugeben. Das Ergebnis ist der stärkste Anstieg der Verkaufspreise seit über vier Jahren – in einem Tempo, das darauf hindeutet, dass die Verbraucherpreisinflation in den kommenden Monaten wohl weiter über das Ziel der Fed hinaus steigen dürfte.“

Der Kommentar des Berichts fiel deutlich aus: Würde die Federal Reserve die Zahlen ernst nehmen, würde sie kommende Woche die Zinsen anheben. Zwar sei die Umfrage theoretisch ein guter Frühindikator am vorderen Rand der Frühindikatoren, in der Praxis sei sie jedoch seit der Pandemie nur mäßig geeignet, die wirtschaftliche Dynamik vorherzusagen.

Die Flash-Werte sind von ihrer Konstruktion her vorläufig; die endgültigen Oktoberzahlen sollen Anfang des kommenden Monats veröffentlicht werden, und die Veröffentlichung erfolgt eine Woche vor der im Berichtskommentar erwähnten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve.

Hintergrund zu den Flash-PMIs

S&P Global veröffentlicht monatlich um 9:45 Uhr ET Flash-Schätzungen seiner US-PMIs für das verarbeitende Gewerbe und das Dienstleistungsgewerbe, in der Regel etwa eine Woche vor Monatsende. Die Flash-Werte basieren auf rund 85 % der Umfrageantworten und gehören damit zu den frühesten Momentaufnahmen der US-Konjunktur. Die endgültigen Zahlen folgen in den ersten Tagen des nächsten Monats und weichen selten deutlich von den Flash-Schätzungen ab.

Die Indizes sind Diffusionsmaße, die auf Umfragen bei Einkaufsmanagern privater Unternehmen basieren. Ein Wert über 50 zeigt eine Expansion gegenüber dem Vormonat an, ein Wert unter 50 eine Kontraktion. Der Verarbeitungs-PMI ist ein Index aus fünf Teilindizes: Neuaufträge, Produktion, Beschäftigung, Lieferzeiten der Lieferanten und Einkaufsbestände. Der Kernwert für Dienstleistungen ist der Geschäftsaktivitätsindex, der auf einer einzigen Frage zum Aktivitätsniveau beruht. Beide fließen in einen Gesamtoutput-Index ein, der eine breite Einschätzung des Wachstums im Privatsektor liefert.

Die Teilindizes sind oft aufschlussreicher als die Kernwerte. Input- und Outputpreise – also die berechneten Preise – bieten ein frühes Barometer für den Kostendruck und dafür, wie viel Unternehmen an die Kunden weitergeben, weshalb sie genau auf Inflationssignale hin beobachtet werden. Beschäftigung, Neuaufträge, Exportaufträge und Geschäfterwartungen liefern zusätzliche Details zu Nachfrage und Einstellungen.

Die PMIs von S&P Global bewegen die Märkte tendenziell weniger als die ISM-Umfragen, die eine längere Geschichte und eine größere Anhängerschaft haben, wobei die beiden manchmal auseinanderklaffen. Ihr Hauptvorteil sind Timing und Vergleichbarkeit: Die Flash-PMIs für die Eurozone, Großbritannien, Japan, Australien und Indien erscheinen am selben Tag, was Händlern einen synchronisierten Blick auf die Weltwirtschaft ermöglicht und es ihnen erlaubt, die US-Dynamik mit anderen großen Volkswirtschaften zu vergleichen.

Quelle: InvestingLive (ForexLive)