Der endgültige Wert des S&P Global US Manufacturing PMI für Juli lag bei 53,9, unverändert gegenüber dem Juniwert von 53,9 und leicht über dem vorläufigen Wert von 53,8. Als Diffusionsindex signalisieren Werte über 50 eine Expansion, während Werte unter 50 eine Kontraktion anzeigen, sodass Juli eindeutig im Wachstumsbereich liegt. Der Wert signalisiert eine anhaltende Expansion im verarbeitenden Gewerbe, obwohl die zugrunde liegenden Indikatoren auf eine nachlassende Dynamik hindeuten.

Umfrage-Highlights

• Der Headline-PMI blieb stabil bei 53,9, was eine fortlaufende, aber gemäßigte Expansion der verarbeitenden Industrie anzeigt.
• Das Produktionswachstum verlangsamte sich auf das seit März langsamste Tempo.
• Die Neuaufträge gaben zum dritten Monat in Folge nach.
• Die Exportnachfrage blieb verhalten, belastet durch Zölle und schwache weltweite Nachfrage.
• Lieferkettenstörungen nahmen zu, wobei Lieferverzögerungen zu den schwersten in vier Jahren gehörten, zurückzuführen auf unterbrechungen im Zusammenhang mit dem Nahen Osten.
• Eingangskosten und Verkaufspreise stiegen weiter, obwohl die Inflationsdrücke leicht nachließen.
• Die Einstellungen blieben verhalten, während die Auftragsrückstände aufgrund von Materialengpässen leicht anstiegen.
• Das Unternehmensvertrauen fiel auf den niedrigsten Stand seit Oktober 2025, angetrieben durch Bedenken hinsichtlich Inflation, Lieferengpässen und nachlassendem Absatz.

Der Bericht zeichnet das Bild eines verarbeitenden Gewerbes, das zwar noch expandiert, aber allmählich an Schwung verliert. Die Inlandsnachfrage stützt das Wachstum weiterhin, doch anhaltende Lieferkettenstörungen, erhöhte Kosten, schwächere Exportnachfrage und nachlassendes Unternehmensvertrauen deuten auf eine zunehmende Verletzlichkeit hin, wenn der Sektor in die zweite Jahreshälfte geht. Der S&P Global PMI ist einer von zwei genau beobachteten US-Indikatoren für das verarbeitende Gewerbe neben dem ISM Manufacturing PMI des Institute for Supply Management. Zusammen bieten sie eine zusammengesetzte Sicht auf die Gesundheit des Industriesektors, die politische Entscheidungsträger und Unternehmen als Indikator für die breitere wirtschaftliche Dynamik verfolgen.

Chris Williamson, Chief Business Economist bei S&P Global Market Intelligence, erklärte:

„Obwohl der Headline-PMI im Juli stabil blieb, erkennen wir unterhalb der Umfrage einige Warnsignale hinsichtlich der zukünftigen Wachstumsbahn. Die Produktion stieg im Juli deutlich langsamer, verbunden mit einem dritten Monat nachlassenden Wachstums bei Neugeschäften, was wiederum einen reduzierten Lageraufbau nach der besonders starken vorsorglichen Lagerausweitung im zweiten Quartal widerspiegelt. Weitere Belastungen entstanden durch zunehmende Lieferkettenverzögerungen, rückläufige Exporte und weiteren Widerstand der Kunden gegen hohe Preise. Während die Inputkosteninflation leicht nachließ, blieben die Inflationsdrücke erhöht, was vor allem auf die Kombination aus hohen Energiepreisen und Zöllen zurückzuführen war. Als Reaktion versuchen die Produzenten entweder, die Verkaufspreise zu erhöhen, um die Margen zu schützen, oder die Produktivität zu steigern, weshalb der Juli erneut einen Monat hoher Erzeugerpreisinflation und verhaltener Beschäftigungszuwächse sah. In diesem Umfeld fiel der Geschäftsoptimismus bezüglich der Wachstumsaussichten auf den niedrigsten Stand seit vergangenen Oktober und unterstrich damit die Abwärtsrisiken für die kurzfristige Aussicht.“

Reaktion der Aktienmärkte

Trotz der Warnsignale hinsichtlich des zukünftigen Wachstums handelten die US-Aktienmärkte höher. Der Nasdaq stieg um rund 1 %, der S&P 500 legte um 0,82 % zu und der Dow Jones Industrial Average stieg um 1,22 %. Zu den führenden Gewinnern gehörten:

• Microsoft (MSFT): +5,40 %
• Amazon (AMZN): +5,29 %
• Salesforce (CRM): +4,90 %
• Boeing (BA): +4,11 %
• Sherwin-Williams (SHW): +3,58 %