Der Ansturm britischer Vorsorgesparer, dem Netz der Erbschaftssteuer zu entgehen, zeigt laut Royal-London-Chef Barry O'Dwyer „kein Anzeichen einer Verlangsamung“, während ein bedeutender politischer Umbau näher rückt.

Ab April 2027 fallen Renten in den Anwendungsbereich der Erbschaftssteuer (Inheritance Tax, IHT). Das bedeutet, dass nicht genutzte Rentenfonds und Todesfallleistungen bei der steuerlichen Bewertung eines Nachlasses zum Vermögen einer Person hinzugerechnet werden. Die Reform beendet eine langjährige Befreiung für Defined-Contribution-Rententöpfe, die diese zu einem bevorzugten Instrument für die Weitergabe von Vermögen an Erben gemacht hatte, da in einer Rente gehaltene Mittel – anders als die meisten anderen Vermögenswerte – größtenteils oder vollständig frei von der 40-prozentigen Steuer vererbt werden konnten, die auf den Nachlasswert oberhalb des steuerfreien Grundfreibetrags erhoben wird. In Kombination mit eingefrorenen Steuergrenzen, die mehr Mittelverdiener in höhere Steuerbänder gezogen haben, wird die Änderung voraussichtlich Tausende zusätzliche Nachlässe in das IHT-System einbeziehen. Die Einnahmen aus der Erbschaftssteuer durch das HMRC sind in den letzten Jahren bereits auf successive Rekordhöhen gestiegen – ein Trend, den das Einfrieren der Freibeträge voraussichtlich weiter beschleunigen wird.

Diese erwartete Entwicklung hat bereits zu erhöhter Aktivität auf dem Rentenmarkt geführt – ein Trend, von dem O'Dwyer annimmt, dass er weit über das Inkrafttreten der Regelung hinaus andauern wird.

„Es passiert bereits, weil die Leute offensichtlich schon seit längerem wissen, dass das kommt“, sagte er. „Ich sehe kein Anzeichen dafür, dass es sich beruhigt oder in irgendeiner Weise verlangsamt. Ich glaube, das wird noch mindestens für die nächsten paar Jahre so bleiben.“

Royal London verzeichnete einen Anstieg der Neugeschäftsverkäufe bei Renten um fünf Prozent auf 4,7 Mrd. £, was auf den Workplace-Kanal zurückgeführt wird. O'Dwyer sagte, der Anstieg spiegele wider, dass sich die Menschen „stärker auf ihre Ruhestandsplanung konzentrieren“, kombiniert mit der „Konsolidierung alter Renten“. Der Konsolidierungstrend selbst spiegelt das Wachstum der automatischen Anmeldung (Auto-Enrolment) im letzten Jahrzehnt wider, das dazu geführt hat, dass viele Sparer mehrere kleine Töpfe von verschiedenen Arbeitgebern besitzen.

Herbsthaushalt im Fokus

Die Aufmerksamkeit in der gesamten City richtet sich nun auf den anstehenden Herbsthaushalt, den Finanzkanzler John Healey auf den 28. Oktober angesetzt hat.

Während Keir Starmers Amtszeit im Kabinett trübten Spekulationen und Indiskretionen die Vorbereitung des Haushalts und veranlassten einige Vorsorgesparer zu überstürzten, unwiderruflichen Entscheidungen. Im Jahr 2024 veranlassten Gerüchte über eine mögliche Senung des Freibetrags für die steuerfreie Einmalauszahlung Sparer, Geld aus dem steuerfreien Mantel abzuheben und es thereby der Inflationserosion sowie der Einkommensteuer auf einem Standard-Sparkonto auszusetzen.

O'Dwyer forderte Healey und das Treasury-Team – zu dem Lucy Rigby als zurückgekehrte City-Ministerin gehört – auf, Spekulationen zu vermeiden und stattdessen Klarheit zu schaffen, die es den Menschen ermöglicht, „zu planen“. Er stellte fest, dass die „Kontinuität im Treasury“, einschließlich der Beibehaltung von Torsten Bell als Rentenminister und der Rückkehr von Rigby, den Markt beruhigt hat, dass die unter Starmer eingeführten politischen Änderungen umgesetzt werden, was weitere Unruhe für Verbraucher verhindert.

Premierminister Andy Burnham und sein Kabinett haben darüber hinaus noch keine weiteren politischen Änderungen am Rentensystem skizziert, abgesehen von der Verpflichtung, die Dreifachgarantie für die staatliche Rente (State Pension Triple Lock) beizubehalten.

Zielgerichtete Unterstützungsinitiative

O'Dwyer bekräftigte außerdem das Engagement von Royal London für das Targeted-Support-Programm, das Kunden maßgeschneiderte Anlageberatung bietet. Royal London war der erste Anbieter, der diesen Service einführte, der dazu dient, die Beratungslücke im Finanzbereich zu schließen – die gut dokumentierte Diskrepanz zwischen denjenigen, die von professioneller Beratung profitieren würden, und denjenigen, die realistisch Zugang dazu haben oder sich diese leisten können.

Das über die Aktien- und Anteils-ISA des Versicherungsvereins angebotene Programm hat seit seinem Start 5.000 Kunden unterstützt. Die Gruppe arbeitet nun daran, die Initiative auf ihr Rentenangebot auszuweiten.

Der Royal-London-Chef wies zudem darauf hin, dass die neu angekündigten Sozialpflege-Richtlinien von Burnham in Verbindung mit der steigenden Lebenserwartung die Zahl der Menschen, die in Renten sparen, voraussichtlich erhöhen werden – was die Unterstützung in diesem Markt künftig zunehmend wichtig macht.