Die neuesten vorgeschlagenen Krypto-Regeln des Vereinigten Königreichs sehen einen zweigleisigen Regulierungsansatz vor: Bestimmte Stablecoin-Zahlungen könnten von den Anforderungen an eine Händlergenehmigung ausgenommen sein, während die Krypto-Kreditvergabe weiterhin strenger Regulierungsaufsicht unterliegt. Für alltägliche Krypto-Inhaber ist dieser Unterschied wichtig, weil er signalisiert, dass nicht jede Aktivität mit digitalen Vermögenswerten nach britischem Recht gleich behandelt wird.

Was die vorgeschlagene Ausnahme für Stablecoin-Zahlungen abdecken würde

Eine Händlergenehmigung ist, einfach ausgedrückt, eine Lizenz, die es einem Unternehmen erlaubt, beim Kauf oder Verkauf von Finanzassets als Vermittler aufzutreten. Nach dem vorgeschlagenen Rahmen könnte ein Teil der Stablecoin-Zahlungsaktivitäten von dieser Anforderung ausgenommen sein, was bedeutet, dass Unternehmen, die solche Zahlungen abwickeln, nicht die gleiche Zulassung benötigen würden wie ein vollwertiger Krypto-Händler.

Das Wort „ein Teil“ ist hier entscheidend. Die Ausnahme wird als begrenzt und nicht als allumfassend berichtet. Nicht jede Stablecoin-Transaktion würde qualifizieren, und die verfügbaren Einzelheiten geben noch nicht genau an, welche Zahlungsarten innerhalb oder außerhalb der Grenze liegen.

Stablecoins sind eine Art von Kryptowährung, die auf einen stabilen Wert ausgelegt ist und üblicherweise an eine staatliche Währung wie den US-Dollar gekoppelt ist. Sie werden zunehmend für Zahlungen genutzt, gerade weil ihr Preis nicht so schwankt wie der von Bitcoin. Projekte, die Stablecoin-Zahlungsinfrastrukturen erkunden, nehmen zu, und eine Regulierungsausnahme speziell für Zahlungen könnte es britischen Unternehmen erleichtern, in diesem Bereich ohne eine vollwertige Händlerlizenz tätig zu sein.

Warum die Krypto-Kreditvergabe ein eigenes regulatorisches Thema bleibt

Eine Zahlungsausnahme erstreckt sich nicht auf die Kreditvergabe. Nach den Berichten halten die veschlagenen Regeln die Krypto-Kreditvergabe klar im Bereich der Regulierungsaufsicht. Das bedeutet, dass Unternehmen, die Krypto-Kreditprodukte anbieten – bei denen Nutzer digitale Assets gegen Erträge einzahlen oder Kredite gegen ihre Bestände aufnehmen (ihre Kryptowährung als Sicherheit verwenden) – weiterhin die entsprechenden Genehmigungen benötigen würden.

Die Logik hinter diesem Unterschied ist einleuchtend. Zahlungen bewegen Geld von einem Ort zum anderen. Kreditvergabe birgt Risikopotenzial: Die Assets eines Nutzers können eingesperrt, verloren oder fehlerhaft verwaltet werden, wenn eine Plattform scheitert. Die Verbraucherschutzbedenken sind daher höher, weshalb Regulierungsbehörden die Kreditvergabe tendenziell als eine separate, sensiblere Kategorie behandeln. Dies spiegelt wider, wie auch die vorgeschlagenen Krypto-Steuerregeln versucht haben, zwischen verschiedenen Arten von Krypto-Aktivitäten zu unterscheiden, anstatt eine allgemeine Regel anzuwenden.

Laut Berichten über den vorgeschlagenen Rahmen handelt es sich hier nicht um eine breite Deregulierung von Krypto-Diensten. Es ist eine gezielte politische Entscheidung, die zwischen der Funktion einer Zahlung und der Funktion eines Finanzprodukts unterscheidet.

Was die britischen Krypto-Regeln für Unternehmen und Nutzer bedeuten könnten

Für Unternehmen lautet die erste praktische Frage, ob eine bestimmte Stablecoin-Zahlungsaktivität für die Ausnahme qualifiziert. Bis die vollständigen Zulassungskriterien veröffentlicht sind, sollten Betreiber nicht davon ausgehen, dass sie abgedeckt sind. Der sicherste Ansatz ist, die Ausnahme als ausstehend zu betrachten und die Compliance-Planung fortzusetzen.

Für Nutzer ist die wichtigste Erkenntnis, dass nicht davon auszugehen ist, dass Kreditprodukte die gleiche zurückhaltende Behandlung erhalten. Wer eine Plattform nutzt, die Erträge auf Stablecoin-Einzahlungen zahlt oder Kredite gegen Krypto-Bestände erlaubt, sollte damit rechnen, dass diese Plattform weiterhin eine regulatorische Zulassung im Vereinigten Königreich benötigt. Das ist im Allgemeinen ein verbraucherschützendes Ergebnis, könnte jedoch kurzfristig die Anzahl solcher Produkte reduzieren, die Einwohnern des Vereinigten Königreichs zur Verfügung stehen.

Das breitere Muster passt zu einem Trend in anderen Jurisdiktionen, in denen Regulierungsbehörden versuchen, Zahlungsinfrastrukturen von Anlageprodukten zu trennen, anstatt Kryptowährungen vollständig zu verbieten. Wie genau die endgültigen britischen Regeln dem berichteten Entwurf folgen, bleibt abzuwarten, bis die vollständigen Einzelheiten veröffentlicht sind. Die wichtigsten Punkte, die zu beobachten sind, sind die Zulassungskriterien für Zahlungsausnahme und der endgültige Umfang der Aufsicht über die Kreditvergabe, da diese Festlegungen bestimmen, wo die Grenze zwischen den beiden Ansätzen in der Praxis tatsächlich verläuft.

Zusätzliche Quellenangaben: source document 1.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungs- und digitale Asset-Märkte bergen erhebliche Risiken. Führen Sie stets Ihre eigenen Recherchen durch, bevor Sie Entscheidungen treffen.