Kernpunkte

• PATH eröffnete bei 16,24 US-Dollar, deutlich unter dem Schlusskurs von 18,22 US-Dollar, und fiel nach den Zahlen weiter auf rund 15,66 US-Dollar

• Der Q2-Umsatz lag bei 410,3 Millionen US-Dollar, ein Plus von 13,3 % gegenüber dem Vorjahr und über der Schätzung von 397,8 Millionen US-Dollar

• Die Billings wurden mit 375,5 Millionen US-Dollar leicht verfehlt; das Wachstum galt im Vergleich zu KI-Software-Wettbewerbern als zu langsam

• UiPath erhöhte seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 auf 1,789–1,794 Milliarden US-Dollar

• Der Analystenkonsens bleibt „Hold“ mit einem Kursziel von 15,73 US-Dollar; CEO Daniel Dines verkaufte im Vormonat Aktien im Wert von über 22 Millionen US-Dollar

UiPath (PATH) rutschte am 4. September um mehr als 16 % ab, nachdem das Unternehmen die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 veröffentlicht hatte – der Umsatz übertraf die Erwartungen, konnte einen Markt mit hohen Erwartungen an KI-nahe Unternehmen jedoch nicht überzeugen.

Das Unternehmen, einer der führenden Anbieter von Robotic Process Automation (RPA) – Software, die sich wiederholende Geschäftsaufgaben wie Dateneingabe und Rechnungsverarbeitung automatisiert – ging 2021 an die New York Stock Exchange und notiert seither weit unter seinen Höchstständen aus der Börsen-Einführungszeit, ein Umfeld, das die Reaktion der Anleger auf jede Quartalszahlen-Veröffentlichung prägt.

Die Aktie eröffnete bei 16,24 US-Dollar, deutlich unter dem Schlusskurs des Vortages von 18,22 US-Dollar, und notierte zuletzt nahe 15,12 US-Dollar. Damit liegt PATH 21,6 % unter seinem 52-Wochen-Hoch von 19,29 US-Dollar, erreicht im Dezember 2025.

Der Quartalsumsatz lag bei 410,3 Millionen US-Dollar, ein Plus von 13,3 % gegenüber dem Vorjahr und über der Wall-Street-Schätzung von 397,8 Millionen US-Dollar. Das Non-GAAP-Ergebnis je Aktie von 0,15 US-Dollar entsprach den Erwartungen. Die Billings fielen mit 375,5 Millionen US-Dollar hingegen leicht enttäuschend aus. Das Management verwies auf längere Entscheidungszyklen der Kunden, da Unternehmen zwischen traditioneller und KI-gestützter Automatisierung abwägen.\n
CEO Daniel Dines betonte, dass 18 der 20 größten UiPath-Abschlüsse in diesem Quartal KI enthielten, und präsentierte das Unternehmen damit als Profiteur der unternehmerischen KI-Adoption statt als deren Opfer. Die Tragweite dieser Darstellung ist für die Branche real: Da große Sprachmodelle und KI-Agenten zunehmend Workflow-Automatisierungsaufgaben übernehmen, stehen etablierte RPA-Anbieter unter Druck zu zeigen, dass ihre Plattformen KI-Funktionen integrieren können, statt von ihnen verdrängt zu werden. Der Markt blieb gleichwohl unüberzeugt.

Wachstumstempo verfehlt Erwartungen des KI-Zeitalters

Die wiederkehrenden Jahresumsätze (ARR) stiegen um 12 % auf 1,938 Milliarden US-Dollar, und UiPath verzeichnete das vierte GAAP-profitable Quartal in Folge. Das Unternehmen hob zudem seinen Umsatzausblick für das Gesamtjahr auf 1,789–1,794 Milliarden US-Dollar an und steuerte auf rund 445 Millionen US-Dollar an operativem Non-GAAP-Ergebnis hin.

Die Q3-Prognose von 440 bis 445 Millionen US-Dollar lag leicht über dem Konsens, doch die Anleger hatten nach dem rund 9 %igen Kursanstieg nur acht Tage zuvor mehr eingepreist.

Die Kernsorge ist eindeutig: 12–13 % Wachstum wirken neben schneller wachsenden KI-Softwareunternehmen bescheiden, und es bleibt die Frage, ob KI die Nachfrage nach traditionellen Automatisierungstools langfristig untergraben wird.

Der neue CFO Hitesh Ramani räumte dies ein und sagte, UiPath verfolge angesichts makroökonomischer Schwankungen und veränderter Kundenadoptionsmuster einen „vorsichtigen Ansatz“ bei der Prognose.

Analysten-Ratings bleiben stabil

Die Reaktion der Analysten fiel gemäßigt aus. BMO Capital Markets erhöhte sein Kursziel von 13 auf 18 US-Dollar, behielt aber ein Market-Perform-Rating bei. Wells Fargo hob sein Ziel von 13 auf 15 US-Dollar mit einem Equal-Weight-Rating an. Die Royal Bank of Canada ging von 15 auf 17 US-Dollar bei Sector Perform. DA Davidson erhöhte sein Ziel von 12 auf 16 US-Dollar bei Neutral, und TD Cowen bewegte sich von 13 auf 16 US-Dollar bei Hold.\n
Von 19 Analysten, die die Aktie abdecken, stufen 16 sie als Hold ein, zwei als Buy und einer als Sell. Das Konsens-Kursziel liegt bei 15,73 US-Dollar.

Zum vorsichtigen Ton trägt zudem bei, dass CEO Daniel Dines am 19. August 1,4 Millionen Aktien zu einem Durchschnittspreis von 16,07 US-Dollar verkaufte – ein Geschäft im Wert von über 22,5 Millionen US-Dollar. Er hält weiterhin mehr als 26 Millionen Aktien.

Institutionelle Anleger wie State Street, Morgan Stanley und AQR Capital haben ihre Positionen in den letzten Quartalen alle erhöht. Institutionelle Anleger halten derzeit 62,5 % der Aktie.

PATH liegt seit Jahresbeginn 4,8 % im Minus; Anleger, die vor fünf Jahren 1.000 US-Dollar in die Aktie investierten, hätten heute rund 242 US-Dollar.

Quelle: CoinCentral