Die Walmart-Aktie (WMT) eröffnete am Freitag bei 103,09 USD, rund 24 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 135,15 USD. Der Rückgang begann nach der Veröffentlichung der Q1-Ergebnisse 2026 im Mai und hält seitdem an. Der Kursverfall markiert eine bemerkenswerte Umkehr für eine Aktie, die in den vergangenen Jahren zu den stabileren Large-Cap-Titeln am Markt zählte, begünstigt durch Zuwächse im E-Commerce und margenstarken Geschäftsbereichen wie Werbung und Marketplace-Diensten.

Die Aktie notiert inzwischen sowohl unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt von 111,90 USD als auch unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 120,45 USD. Walmarts Marktkapitalisierung liegt bei rund 820 Mrd. USD.

Die Q2-Zahlen waren nicht die Ursache des Drucks. Walmart meldete ein EPS von 0,81 USD und übertraf damit die Konsensschätzung von 0,74 USD. Auch der Umsatz von 187,94 Mrd. USD lag über den erwarteten 186,64 Mrd. USD und stieg im Jahresvergleich um 5,9 %.

Das Problem war die Prognose. Walmart rechnete für das dritte Quartal lediglich mit einem Netto-Umsatzwachstum von 3 bis 3,75 % – deutlich unter den 6,6 % Umsatzwachstum des ersten Halbjahres des Geschäftsjahres 2027. Diese Prognose-Enttäuschung löste den schlechtesten eintägigen Kursverlust seit 2022 aus. Anleger hatten eine Prämie für überdurchschnittliches Wachstum bezahlt, und dieses Wachstum verlangsamt sich nun. Für ein Unternehmen, das sich vom defensiven, niedrig bewerteten Händler zu einer hoch bewerteten Growth-Story entwickelt hatte, trifft eine Verlangsamung der Prognose den Kern der These, die die höhere Bewertung rechtfertigte.

Bewertung unter der Lupe

Walmarts KGV erreichte Anfang dieses Jahres mit 49 seinen Höchststand und ist seitdem auf 37 gefallen – nahe am Fünfjahresdurchschnitt des Unternehmens. Das macht die Aktie dennoch nicht günstig: Die Kennzahl sank in den vergangenen fünf Jahren mehrfach unter 30.

Auch die Dividendenrendite von 0,95 % liegt unter dem S&P-500-Durchschnitt von 1,04 %, was die Attraktivität für ertragsorientierte Anleger mindert. Walmart hat seine Dividende seit 53 Jahren in Folge erhöht und genießt den Status eines Dividend King, doch allein die Rendite lockt auf diesem Niveau keine Käufer.

Der Nettogewinn der ersten beiden Quartale des Geschäftsjahres 2026 belief sich auf 11,7 Mrd. USD, nur 2 % mehr als im Vorjahreszeitraum; eine Veränderung des Fairwerts von Beteiligungen belastete dieses Ergebnis.

Institutionelle Aktivität und Analysten-Kursziele

Institutionelle Anleger und Hedgefonds halten zusammen 26,76 % von Walmart. Pure Financial Advisors baute im zweiten Quartal eine neue Position im Wert von 8,1 Mio. USD auf; State Street, Geode Capital und Bank of America erhöhten oder begründeten in den letzten Quartalen Positionen.

Auf der Insider-Seite verkaufte EVP Daniel Danker am 26. August 50.644 Aktien zu 105,35 USD im Wert von rund 5,3 Mio. USD. Der Verkauf erfolgte im Rahmen eines vorab festgelegten Rule-10b5-1-Plans zur Deckung der Steuerlast aus vested Equity-Awards.

Analysten haben ihre Kursziele zuletzt gesenkt. JPMorgan reduzierte sein Ziel von 137 auf 125 USD und hielt die Einstufung „overweight“ aufrecht. Telsey senkte sein Kursziel von 140 auf 130 USD und bestätigte „outperform“. Auch Raymond James und KeyCorp behielten positive Einstufungen bei.

Der Konsens bleibt „Moderate Buy“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 131,88 USD. Walmart hat seine EPS-Prognose für Q3 2027 auf 0,62 bis 0,64 USD und die Gesamtjahresprognose für das Geschäftsjahr 2027 auf 2,80 bis 2,87 USD festgelegt.

Im zweiten Quartal wuchs der E-Commerce um 23 %, und der Werbeumsatz stieg um 38 % – ein Zeichen, dass die margenstarken Teile des Geschäfts weiterhin gut performen. Ob diese schneller wachsenden Segmente die erwartete Verlangsamung des gesamten Netto-Umsatzwachstums ausgleichen können, dürfte die zentrale Frage vor der nächsten Ergebnisveröffentlichung sein, bei der Anleger sehen werden, ob die Q3-Zahlen und aktualisierte Aussagen die Wachstumssorgen, die den Kursverfall auslösten, bestätigen oder entschärfen.

Quelle: CoinCentral