Die Wolframpreise sind seit Jahresbeginn 2026 um mehr als 700 % gestiegen, die Vereinigten Staaten haben Schritte zur Drosselung der Exporte des Metalls eingeleitet, und ein an der ASX notiertes Unternehmen — Tungsten Mining NL (ASX:TGN) — gibt an, innerhalb der nächsten neun Monate Wolfram in Australien produzieren zu können und eine erste Produktion bereits im Q1 CY2027 anzustreben.

Kriege treiben die Nachfrage nach einem kritischen Mineral an

Der Krieg zwischen den USA, Israel und dem Iran im Nahen Osten ebenso wie der anhaltende Krieg in der Ukraine erhöhen die weltweite Nachfrage nach einem für nationale Sicherheit und Verteidigung unverzichtbaren kritischen Mineral: Wolfram. Das ist zwar nicht der ganze Grund für seine Attraktivität, doch Wolfram besitzt den höchsten Schmelzpunkt aller Metalle, was es für Anwendungen in der Verteidigungs- und Technologiewirtschaft äußerst begehrt macht — insbesondere für Hochleistungsflugzeuge und fortschrittliche Munition, bei denen extreme Temperaturen erzeugt und kontrolliert werden. Dieser Nutzen reicht weit über das Schlachtfeld hinaus: Der größte Teil des weltweiten Wolframverbrauchs fließt in Hartmetalle — die extrem harten Verbundwerkstoffe für Schneid- und Bohrwerkzeuge —, weitere Nachfrage entsteht bei Spezialstählen, Legierungen und in der Elektronik, und für diese Hochtemperatur- und Hochverschleißanwendungen gibt es nur wenige direkte Substitute.

Neben der kriegsbedingten Erschöpfung westlicher militärischer Wolframbestände stören diese Konflikte zudem die üblichen Lieferketten, über die das Metall um die Welt transportiert wird.

Chinas Kontrolle über das globale Angebot

Diese Faktoren verschärfen ein Problem, das bereits vor dem Krieg im Iran bestand: China dominiert den globalen Wolframmarkt und hat die Produktion und Verarbeitung des Metalls faktisch monopolisiert. Dies verschafft der chinesischen Wirtschaft einen Marktvorteil, den westliche Regierungen durch den Ausbau heimischer Versorgungskapazitäten zu verringern suchen. China fördert seit Langem rund 80 % des weltweiten Wolframs, und seine Kontrolle über die nachgelagerte Verarbeitung — einschließlich Ammoniumparawolframat (APT), jenes Zwischenprodukts, dessen veröffentlichte Preise als Branchenbenchmark dienen — ist sogar noch größer, weshalb politische Kurswechsel in Peking durch den gesamten Markt nachwirken.

Aus Sicht der US-Regierung stellt Chinas Kontrolle über Wolframbestände eine potenzielle Bedrohung für das amerikanische Militär dar, da Wolfram ein entscheidender Rohstoff für die Herstellung von Munition und Luft- und Raumfahrtkomponenten ist. Ein Beispiel für dieses Risiko zeigt sich darin, dass China den Export von Wolframmaterial an Japan seit August 2026 faktisch eingestellt hat.

Der Fairness halber: China drosselte seine Wolframexporte bereits im Februar 2025, doch erst eine ähnliche Maßnahme der USA in den vergangenen Wochen hat wirklich Aufmerksamkeit erregt.

US-Exportverbot und 3-Mrd.-US-Dollar-Paket für kritische Mineralien

Seit Anfang August 2026 haben die USA den Export von Schrott-Wolfram an nicht-amerikanische Abnehmer verboten — wodurch diese Klasse von Wolframprodukten wirksam in den USA gehalten wird. Der Fokus auf Schrott ist aufschlussreich: Da die USA über keinen eigenen kommerziellen Wolframbergbau verfügen, decken sie ihren Bedarf über Importe und recycelte Materialien, sodass Schrott einer der wenigen inländischen Versorgungsströme ist, die Washington direkt kontrollieren kann. Das Weiße Haus hat dies zwar nicht ausgesprochen, doch die Beschränkung fällt in eine Zeit, in der die Kriegsnachfrage die Wolframbestände der USA geschmälert hat.

Und in einem Schritt ähnlich dem von Oktober 2025 hat die Trump-Regierung kürzlich ein Ausgabenpaket in Höhe von 3 Mrd. US-Dollar zur Sicherung der Versorgung mit kritischen Mineralien in den USA vorgestellt, das mit einer weiteren Unterstützung durch die US-Regierung für ein an der ASX notiertes Bergbauunternehmen, Sunshine Energy Metals, einherging. Wer sich so weit zurückerinnern kann: Kritische Mineralien stehen wieder auf der Tagesordnung — und die formale Einstufung Wolframs als kritisches Mineral durch die USA, die Europäische Union und Australien hält es klar im Anwendungsbereich solcher Programme.

Eine Knappheit, die sich seit März aufbaut

Die Welt ringt derzeit mit einer Wolframknappheit — ein Problem, das seit März dieses Jahres wächst. Anfang März waren die Wolframpreise seit dem 1. Januar 2026 um über 130 % gestiegen. Bis Mitte August sind, je nachdem welche Wolframprodukte man betrachtet, einige chinesische Produkte im Preis um atemberaubende 800 % gestiegen.

Entspannung im Wolframsektor kommt nicht schnell: Selbst fortgeschrittene Projekte müssen Bohrungen, Machbarkeitsarbeiten, Finanzierung und Bau überstehen, bevor die erste Tonne verschifft wird, weshalb sich die Aufmerksamkeit in Zeiten von Angebotsengpässen auf die wenigen Entwicklungen konzentriert, die die Ziellinie bereits vor Augen haben.

Da die USA inzwischen Wolfram aus nicht-chinesischen Quellen beziehen möchten, um einen Versorgungsrückgang auszugleichen, der aus zwei sich verschärfenden Großkriegen erwachsen ist, rückt der US-Verbündete Australien — das Wolfram zu seinen eigenen offiziell ausgewiesenen kritischen Mineralien zählt und die Branche mit Bundesförderprogrammen unterstützt — ins Rampenlicht, und Anleger suchen nach attraktiven Chancen im Zusammenhang mit potenziellen Partnerschaften, die entstehen könnten.

Tungsten Mining NL peilt Produktion im Q1 2027 an

Bei der Suche nach australischen Wolframproduzenten kommt man an Tungsten Mining NL kaum vorbei. Das Unternehmen verfügt über zwei potenziell global wirkungsvolle Projekte in Australien, allen voran das Watershed-Projekt in Queensland (QLD), wo der Produktionsbeginn für das Q1 2027 angesetzt ist.

Mit einem Anstieg von 220 % im vergangenen Jahr bei steigenden Wolframpreisen präsentiert sich TGN als attraktiv bewertetes Wolfram-Bergbauunternehmen in der Entwicklungsphase mit einer Marktkapitalisierung von 300 Mio. $. Watershed, das kurz vor der Produktion steht, ist jedoch tatsächlich das kleinere der beiden Projekte des Unternehmens.

Zusätzliches Gewicht erhält das Portfolio des Unternehmens durch das Mt-Mulgine-Projekt in Westaustralien (WA), das nach Angaben von Gary Lyons, Chairman von Tungsten Mining, zu den größten bekannten Lagerstätten zählt. Nach Darstellung des Unternehmens handelt es sich um einen bedeutenden Werttreiber, den der Markt noch nicht vollständig gewürdigt hat.

„Unser Mt-Mulgine-Projekt in Westaustralien zählt zu den größten Wolframlagerstätten der Welt, mit einer ersten Produktionsschätzung von Anfang 2029“, sagte Lyons gegenüber HotCopper. „Zusammen mit Watershed bieten uns diese beiden Projekte die perfekte Kombination aus Geschwindigkeit und Größe, um Wert für unsere Stakeholder zu schaffen — sowohl kurzfristig als auch über die kommenden Jahre hinweg.“

Große Bohrkampagne läuft in Watershed

Es sind die Fortschritte beim Watershed-Projekt, die vom Team von Tungsten Mining NL vorangetrieben werden und die als nächstliegender Wertkatalysator für die Aktie gelten. Bohranlagen sind derzeit vor Ort im Einsatz. Anfang der Kalenderwoche 33 des Jahres 2026 stellte Tungsten Mining eine große Bohrkampagne vor, die sowohl Reverse-Circulation- (RC-) als auch Diamantbohranlagen mit insgesamt 21.000 Bohrmetern umfasst und bekannte hochgradige Mineralisationen zum Ziel hat. Parallel dazu erkunden die Diamantbohrungen tiefere Erdschichten, um die Kartierung der Ressourcenkonturen weiter zu unterstützen.

Die Bohrergebnisse werden schließlich in ein JORC-konformes Mineralressourcenmodell vor Ort einfließen sowie in einen Minenplan und den Entwurf eines Tagebaus im Vorfeld des Produktionsziels Q1 2027. Anleger werden die Ergebnisse voraussichtlich im Rahmen einer Veröffentlichung etwa im Oktober 2026 einsehen können.

„Der Beginn dieses großen Bohrprogramms ist ein wichtiger nächster Schritt bei der Weiterentwicklung von Watershed im Anschluss an die starken Ergebnisse der vorläufigen wirtschaftlichen Bewertung, die im Juni angekündigt wurden“, sagte TGN-Chairman Gary Lyons Anfang dieser Woche.

„Die RC-Bohrungen konzentrieren sich auf Bereiche bekannter hochgradiger Mineralisation, die für den ersten Abbau vorgesehen sind, und sollen größere Sicherheit und Genauigkeit für die Ressourcenmodellierung und die Minenplanung schaffen.“

„Gleichzeitig liefert das Diamantbohrprogramm die metallurgischen Proben und geotechnischen Informationen, die für die Verfeinerung der Prozessauslegung, der Grubengestaltung und des Detail-Engineerings erforderlich sind.“

Lackmustest und Mt-Mulgine-Studie stehen bevor

Für Anleger wird die Frage, ob Watershed im ersten Quartal des kommenden Jahres mit der Produktion beginnt, als Lackmustest für die Fähigkeit des Unternehmens gelten, den größeren, für die späten 2020er-Jahre angesetzten Mt-Mulgine-Produktionsplan umzusetzen. In diese Richtung ist eine Machbarkeitsvorstudie (Pre-Feasibility Study, PFS) für Mt Mulgine für die Veröffentlichung im Q3 2026 geplant, sodass Anleger bald diese erste Studie im Detail prüfen können.

Damit steht Watershed — und die Frage, ob das Unternehmen bereits im ersten Quartal des nächsten Jahres mit der Wolframproduktion in Australien beginnen kann — nun als das wichtigste Beobachtungsobjekt für all jene, die im Wolframsektor engagiert sein möchten. Es ist ein Katalysator mit hohen Einsätzen, doch wie so oft bei Explorern in der Entwicklungsphase an der ASX gehört das Erreichen solcher Katalysatoren zur Kalkulation hinter beeindruckenden Kurssprüngen.

Erwähnenswert ist außerdem: Tungsten Mining NL hat ein mögliches NASDAQ-Listing auf lange Sicht im Blick, was auf eine langfristige Ausrichtung auf die Zusammenarbeit mit und die Unterstützung von nordamerikanischen Unternehmen der Branche hindeutet — insbesondere angesichts der deutlich größeren Liquidität an der Wall Street.