Die Trump Media & Technology Group verzeichnete am Montag einen Gewinn von 409,7 Millionen Dollar im dritten Quartal – eine deutliche Wende für das Unternehmen hinter Donald Trumps Truth Social. Der Großteil der Gewinne stammte jedoch nicht aus Medien oder Technologie, sondern aus dem steigenden Wert der Krypto-Bestände und damit verbundenen Investitionen.

Das Unternehmen erwirtschaftete in den drei Monaten bis zum 30. September lediglich 2,97 Millionen Dollar Umsatz, wie aus seiner SEC-Filings hervorgeht. Im Vorjahr hatte es noch einen Verlust von 54,8 Millionen Dollar gemeldet. Der Quartalsgewinn stellt zudem eine Wende gegenüber dem Verlust von 238 Millionen Dollar im zweiten Quartal dar.

Laut der Gewinnmitteilung verbuchte Trump Media 496,1 Millionen Dollar an realisierten und unrealisierten Gewinnen aus digitalen Assets, hinterlegten Kryptowährungen und Aktienwertpapieren. Ein Großteil davon war ein buchhalterischer Gewinn – die Wertsteigerung der Assets erfolgte, ohne dass das Unternehmen sie gegen Bargeld verkauft hatte. Diese Behandlung ergibt sich aus den Fair-Value-Bilanzierungsregeln für digitale Assets, die Unternehmen verpflichten, ihre Krypto-Bestände jedes Quartal zum Marktwert anzusetzen. Das bedeutet, dass Kursschwankungen unabhängig davon, ob Coins verkauft werden oder nicht, in die Gewinn- und Verlustrechnung einfließen.

Digitale Assets und hinterlegte Coins machten 378,1 Millionen Dollar dieser Gewinne aus, Wertpapiere trugen weitere 118 Millionen Dollar bei. Derivateverluste und andere Aufwendungen minderten den Geldsegen teilweise.

Bitcoin lieferte einen wesentlichen Schub. Finanzvorstand Phillip Juhan sagte im Earnings Call, dass Bitcoin im Quartal um rund 42 % gestiegen sei – von etwa 59.000 Dollar Ende Juni auf 84.000 Dollar Ende September.

Trump Media hielt zum Quartalsende rund 15.649 Bitcoin, darunter etwa 11.385 Coins, die im Rahmen eines Programms zur Erzielung zusätzlicher Renditen hinterlegt wurden. Ein Teil dieser Assets unterliegt Vereinbarungen, die dem Kontrahenten die Wiederverwendung der Coins erlauben, so die Mitteilung – ein übliches Merkmal von Krypto-Pledge- und Kreditprogrammen, durch das ein Teil der ausgewiesenen Bestände während der Hinterlegung in den Händen des Kontrahenten verbleibt.

Das Unternehmen stieg im Juli 2025 in den Krypto-Markt ein und kaufte Bitcoin und verwandte Wertpapiere im Wert von etwa 2 Milliarden Dollar. Der Kauf machte Trump Media zu einem Teil einer wachsenden Gruppe börsennotierter Unternehmen, die Bitcoin in ihren Bilanzen halten – eine Treasury-Strategie, die das Softwareunternehmen Strategy, früher MicroStrategy, 2020 begründete. Diese Entscheidung hat die Ergebnisse des Unternehmens eng an die Entwicklung der Preise digitaler Assets gekoppelt – mit einem Nachteil, der bereits vor drei Monaten offensichtlich wurde, als Trump Media im zweiten Quartal infolge fallender Krypto-Kurse einen Verlust von 238 Millionen Dollar hinnehmen musste. In diesem Quartal wirkte der buchhalterische Effekt in die entgegengesetzte Richtung.

Das Kerngeschäft von Truth Social verbesserte sich, wenn auch von einer kleinen Basis. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 205 % von rund 973.000 Dollar, gestützt durch Abonnements des Streaming-Dienstes Truth+ und die Truth API, ein kostenpflichtiger Dienst, der Kunden schnelleren Zugriff auf Beiträge der Plattform ermöglicht – ein Angebot, das Kritiker mit Insidergeschäften verglichen haben. Das Unternehmen verzeichnete zudem Wachstum bei Werbeverkäufen und Gebühren aus seinen Truth.Fi-Fonds.

Trotzdem wies Trump Media einen adjustierten EBITDA-Verlust von 12,3 Millionen Dollar aus – eine Kennzahl, die Investitionsgewinne und bestimmte weitere Posten ausklammert -, nachdem im Vorjahr ein Verlust von 29,1 Millionen Dollar zu Buche gestanden hatte.

Der aktuelle Quartalsgewinn hat das langfristige Bild für die Aktionäre nicht repariert. Die DJT-Aktie notierte am Dienstag bei rund 4,20 Dollar, etwa 3,3 % höher am Tag, aber 94,7 % unter dem 2024 verzeichneten Höchststand von 79,38 Dollar. In diesem Jahr hat die Aktie fast 70 % verloren.

Trump Media verzeichnete in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 dennoch einen Nettoverlust von 234,2 Millionen Dollar. Das Unternehmen verfolgt zudem eine Fusion mit dem Fusionsenergie-Entwickler TAE Technologies im Wert von 6 Milliarden Dollar, über die die Aktionäre am 14. Dezember abstimmen sollen. Vor dieser Abstimmung können Inhaber der 1 Milliarde Dollar in wandelbaren Anleihen des Unternehmens am 30. November eine Barauszahlung verlangen, so die Quartalsmitteilung. Für das vierte Quartal bildet der Bitcoinpreis von rund 84.000 Dollar Ende September den Startwert dieser Bestände; jede Bewegung von diesem Niveau wird unter denselben Bilanzierungsregeln in den ausgewiesenen Ergebnissen Niederschlag finden.