Ob sie eine Spionin, eine Vermittlerin oder einfach eine Geliebte von Jensen Huang war – der Name Alice Huang (nicht verwandt) hat diese Woche die Geschäftswelt aufgewühlt, nachdem Berichte über eine Affäre zwischen den beiden in den schockierenden Rücktritt des Nvidia-Chefs am Mittwoch mündeten. Nun richten die Behörden Berichten zufolge ihre Aufmerksamkeit auf die anderen Unternehmen, mit denen Alice Huang zusammengearbeitet hat.

Bloomberg berichtete unter Berufung auf eine anonyme Quelle, dass das US-Justizministerium mehrere Untersuchungen zu Nvidia führt: eine mit Fokus auf Kartellrechtsfragen und zwei weitere zu Megaspeed – wo Alice Huang früher Topmanagerin war – sowie zu Super Micro Computer. Separat ermittelt die Staatsanwaltschaft in Manhattan, ob mit Alice Huang verbundene Unternehmen in mutmaßliche Bemühungen verwickelt waren, Supermicro-Hardware mit Nvidias begehrten GPUs nach China zu schmuggeln. Es ist unklar, ob diese Untersuchung mit bereits in den USA oder Asien eingeleiteten Schmuggelfällen zusammenhängt. Die Prüfung trifft auf eine der empfindlichsten Bruchstellen im Tech-Verhältnis zwischen den USA und China: Washington beschränkt seit 2022 die Ausfuhren von Nvidias fortschrittlichsten KI-Chips nach China – der Hintergrund für die bereits in den USA und Asien erhobenen Schmuggelfälle.

Weder Jensen Huang, Nvidia noch Supermicro wurden bislang formell eines Fehlverhaltens beschuldigt.

Supermicro-Aktien stürzten nach der Eröffnung der US-Märkte um 12 % ab. Das Unternehmen reagierte nicht sofort auf eine Anfrage von Fortune um Stellungnahme.

Ein Großteil der Spekulationen über Jensen Huangs katastrophalen Sturz konzentrierte sich bisher auf Megaspeed, das in Singapur ansässige Unternehmen, das Berichten zufolge zu Nvidias größten Abnehmern in Südostasien wurde. Doch Supermicro – der Server-Hersteller aus San Jose unter der Leitung von Charles Liang, der seit drei Jahrzehnten mit Jensen Huang befreundet ist und ein wichtiger Nvidia-Partner ist – steht bereits länger wegen der Einhaltung von Exportkontrollen unter Beobachtung und wird nun gemeinsam mit Nvidia in den sich ausweitenden Skandal hineingezogen. Die Exposition ist strukturell: Supermicro zählt zu den führenden Assemblierern von KI-Servern auf Basis von Nvidia-Chips und befindet sich damit mitten in der Hardware-Pipeline, die Exportregulierer überwachen wollen.

Fortune berichtet über den Fall Supermicro schon seit bevor Bundesagenten im März den Mitgründer des Unternehmens festnahmen, und diese Berichterstattung zeigt ein Unternehmen mit dokumentierter Geschichte von Governance- und Compliance-Versäumnissen. Trotz dieser Geschichte blieb Supermicro in engem Schulterschluss mit Nvidia. Liang und Jensen Huang teilten sich die Bühne auf der Computex in Taiwan, wo Jensen Huang 2024 mit Alice in einer Cocktailbar fotografiert wurde.

Der Schmuggelfall Liaw

Im März erhoben Bundesstaatsanwälte Anklage gegen Supermicro-Mitgründer Yih-Shyan "Wally" Liaw und zwei weitere Personen. Ihnen wird vorgeworfen, Server im Wert von etwa 2,5 Milliarden US-Dollar mit Nvidia H200- und B200-GPUs über ein Strohmanunternehmen in Südostasien nach China geleitet zu haben. Bloomberg berichtete später, das Strohmanunternehmen sei OBON, ein in Bangkok ansässiges KI-Infrastrukturunternehmen, gegen das keine Anklage erhoben wurde. Supermicro selbst wurde nicht angeklagt und erklärte, Opfer des Plans gewesen zu sein.

Liaw, der nach seiner Festnahme sofort seine Führungs- und Vorstandsämter bei Supermicro niederlegte, plädierte auf nicht schuldig. Sein Prozess wurde auf März 2027 verschoben, nachdem Liaws Anwälte dem Richter mitteilten, dass an Supermicro zugestellte Vorladungen für Liaws Verteidigung wesentlich sein könnten. Nelson Boxer, Liaws Anwalt, lehnte eine Stellungnahme ab.

Einer von Liaws Mitangeklagten, Ting-Wei "Willy" Sun, plädierte im Oktober auf schuldig – auch wegen des Vorwurfs, er habe am Tag der Festnahmen eine verschlüsselte Messaging-App von seinem Telefon gelöscht. Suns Anwälte reagierten nicht auf eine Bitte um Stellungnahme, und es ist unklar, ob er eine Kooperationsvereinbarung mit der Regierung hat.

Singapurs Beschwerde

Bislang gibt es keine öffentlichen Beweise dafür, dass die Fälle Supermicro und Megaspeed direkt verbunden sind, doch die Fäden mehren sich. Am Donnerstag erklärte Singapurs Innenministerium in einer Erklärung, die Polizei und der Zoll hätten Untersuchungen zu Megaspeed und Alice Huang eingeleitet und dabei Informationen von Supermicro angefordert. Nach Angaben der singapurischen Behörden bot Supermicro nur "begrenzte Kooperation".

Bei einem Treffen im Juli 2025 brachten singapurische Beamte das Thema mit US-Behörden zur Sprache und baten um Hilfe bei der Erlangung von Supermicros Kooperation; den Antrag wiederholten sie "mehrfach" beim Justizministerium und dem FBI.

"Trotz dieser wiederholten Bitten hat Singapur bis heute nur begrenzte Informationen oder Unterstützung in Bezug auf das Unternehmen erhalten", heißt es in der Erklärung. Supermicro reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.

Eine lange Geschichte von Compliance-Versäumnissen

Supermicros Exportkontrollprobleme begannen nicht mit Liaws Festnahme, so Fortunes Berichterstattung. Im Jahr 2006 bekannte sich das Unternehmen schuldig, illegal Computerhardware über einen Händler in Dubai in den Iran exportiert zu haben – ein Grundmuster, das dem von Staatsanwälten im Liaw-Fall behaupteten Schema entspricht.

Liaw selbst hat Krisen bereits hinter sich. Er verließ Supermicro 2018 inmitten einer vom Vorstand geleiteten Untersuchung im Zusammenhang mit der Nasdaq-Delisting-Prüfung des Unternehmens und einer Börsenaufsichts-SEC-Untersuchung seiner Buchhaltung, die 2020 mit einer Einigung über 17,5 Millionen US-Dollar endete. Er kehrte im Mai 2021 als Berater zurück, wurde fest angestellt und kam im Dezember 2023 in den Vorstand zurück.

2024 beschuldigte der Leerverkäufer Hindenburg Research Supermicro der Bilanzmanipulation und von Exportkontrollversäumnissen; das Unternehmen wies die Vorwürfe zurück. Ernst & Young trat daraufhin während der laufenden Prüfung als Wirtschaftsprüfer zurück mit der Begründung, man könne sich nicht mehr auf die Angaben des Managements verlassen. Ein Sonderausschuss empfahl im Dezember 2024, CFO David Weigand zu ersetzen, und das Unternehmen stimmte zu, dies "sofort" zu tun. Einen Nachfolger benannte es jedoch erst im Oktober.

Einblick in die Anklageschrift

Wie Fortune berichtete, beschreibt die Anklageschrift gegen Liaw tausende funktionsunfähige Scheinserver, die in Lagerhallen aufgestellt wurden, um Wirtschaftsprüfer zu täuschen, Auftragnehmer, die mit Föhn Seriennummern-Aufkleber ablösten, und einen Compliance-Prüfer, der während einer Inspektion angeblich außer Haus "Unterhaltung" genoss, die ein anderes Unternehmen bezahlte. Sie zeigt auch, wie der mutmaßliche Plan direkt in Nvidias Lieferpipeline einspeist wurde: Im Dezember 2024 teilte Liaw dem Strohmanunternehmen zufolge mit, der "einzige Weg", Nvidia zur Zusage von B200-Chipkontingenten zu bewegen, sei die Erstellung monatlicher Prognosen. Nvidia wird in der Anklageschrift gegen Liaw keines Fehlverhaltens beschuldigt.

Nach Liaws Festnahme eröffnete Supermicros Vorstand eine eigene Untersuchung unter der Leitung des unabhängigen Direktors Scott Angel und der ehemaligen Vorsitzenden des Prüfungsausschusses, Tally Liu (nicht verwandt mit Liangs Ehefrau und Mitgründerin Sara Liu). Im August erklärte Supermicro, die Untersuchung habe keine Hinweise darauf ergeben, dass das aktuelle Senior-Management von dem mutmaßlichen Plan zur Umleitung der Chips wusste. Die Untersuchung führte laut Supermicro zu einer nicht näher bezifferten Zahl von Kündigungen in Vertrieb, Geschäftsentwicklung und technischem Support wegen Verstößen gegen Richtlinien oder den Verhaltenskodex.

Supermicro hat zudem eine Grand-Jury-Vorladung offengelegt, die den Liaw-Fall sowie das Compliance-Programm und die internen Kontrollen des Unternehmens betrifft, zusammen mit Vorladungen oder Anfragen der SEC, der Industrie- und Sicherheitsbehörde des Handelsministeriums und ausländischer Behörden.

Feste Bande zu Nvidia

Trotz allem, was Supermicro belastet hat, scheint die Beziehung des Unternehmens zu Nvidia unverändert stabil. Diese Geschichte wird nun zum Test für Supermicros neuen CFO Mark Long, einen ehemaligen Finanzchef von Western Digital, der letzten Monat Weigand ablöste und an Liang berichtet. Die beiden bestritten gemeinsam den jüngsten Ergebnis-Call des Unternehmens, bei dem Supermicro einen Rekordumsatz von 19,9 Milliarden US-Dollar im ersten Geschäftsquartal meldete – deutlich über den Konsensschätzungen der Wall Street – und seine Jahresumsatzprognose auf 72 bis 82 Milliarden US-Dollar anhob. Das Rekordquartal unterstreicht, wie stark Supermicros Wachstum inzwischen über Nvidia-basierte KI-Hardware läuft – genau die Ströme, die nun unter regulatorischer Beobachtung stehen.

Doch Supermicro – und CEO Liang – verlieren nun mit Nvidias Jensen Huang einen wichtigen Fürsprecher. Liang baute einen Großteil von Supermicros KI-Geschäft über die enge Nvidia-Beziehung auf, kombiniert mit Supermicros beinahe übernatürlicher Fähigkeit, die neuesten GPUs schnell auf den Markt zu bringen. Liang pflegte auch eine öffentliche Freundschaft mit Huang, die gemeinsame Keynotes in Taipeh vor begeistertem Publikum umfasste.

Nvidia wird nun übergangsweise von Kress geführt, während eine externe Untersuchung der ausländischen Geheimdienstoperation von dem ehemaligen amtierenden SDNY-Bundesanwalt Joon Kim und der angesehenen Kanzlei Wachtell, Lipton, Rosen & Katz durchgeführt wird.

Nvidia wird voraussichtlich am 17. November seine Quartalszahlen für das dritte Quartal veröffentlichen – mit Kress anstelle von Huang. Abgeordnete des Repräsentantenhauses haben eine nichtöffentliche Befragung Huangs für den Folgetag beantragt. Im Januar wird Senatorin Elizabeth Warren (D-Mass.) voraussichtlich den Senatsbankenausschuss führen und dort Subpoena-Befugnisse haben. Warren hatte Nvidia bereits im Juni zu Supermicro und dem Chip-Schmuggel Stellungnahmen abverlangt und ihre Anfrage diese Woche erneuert.

Diese Geschichte erschien ursprünglich auf Fortune.com.