Die neueste Finanzoffenlegung von Präsident Donald Trump wies allein im Juni 1.051 Wertpapiergeschäfte mit einem geschätzten Gesamtwert zwischen 78,1 Millionen und 263,1 Millionen US-Dollar aus. Das entspricht rund 35 Geschäften pro Tag, Wochenenden eingeschlossen. Die große Spanne ist ein Merkmal des Einreichungsformats selbst: Bundesbehördliche Offenlegungsformulare geben jede Transaktion in breiten Dollarspannen an statt zu genauen Preisen, sodass Summen nur als Bereich angegeben werden können.

Die am 22. August eingereichte Offenlegung zeigt Käufe von insgesamt mehr als 49 Millionen US-Dollar und Verkäufe von mindestens 28,5 Millionen US-Dollar im Lauf des Monats. Zu den markantesten Bewegungen zählten größere Käufe von Berkshire Hathaway, Visa, Mastercard und Cintas sowie am selben Tag getätigte Verkäufe von Anteilen an Meta Platforms und Motorola.

Die Geschäfte vom 18. Juni und die Verbindung zur Federal Reserve

Die deutlichste Häufung von Aktivität ergab sich am 18. Juni, als Trumps Konten Meta- und Motorola-Anteile im Wert von jeweils zwischen 1 Million und 5 Millionen US-Dollar verkauften und zugleich vergleichbare Positionen in Berkshire Hathaway (BRK.B), Cintas (CTAS), Visa (V) und Mastercard (MA) kauften.

Diese Transaktionen folgten auf eine Kurskorrektur, die durch eine geldpolitische Sitzung der Federal Reserve unter Vorsitz von Kevin Warsh ausgelöst worden war. Die Kurse erholten sich am 18. Juni, das heißt, die Käufe erfolgten, während die Preise von der Schwäche des Vortags zurückfanden.

Die größte einzelne gemeldete Transaktion in der Offenlegung war ein Verkauf des Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF (VIG) am 22. Juni im Wert von zwischen 5 Millionen und 25 Millionen US-Dollar.

Mehr als 21.000 Geschäfte im Jahr 2025

Die Offenlegungen zeigen für das Jahr 2025 bislang mehr als 21.000 Transaktionen über Trumps Konten hinweg und übersteigen damit deutlich die Handelsoffenlegungen früherer Administrationen. Jüngere Präsidenten wiesen im Allgemeinen deutlich einfachere Finanzen aus: George W. Bush brachte seine Bestände in ein Blind Trust ein, und die Offenlegungen von Barack Obama wurden von Indexfonds und Schatzverschreibungen dominiert. Die Pflicht zur öffentlichen Finanzoffenlegung für hochrangige Amtsträger, einschließlich des Präsidenten, geht auf den Ethics in Government Act von 1978 zurück und soll der Öffentlichkeit zeigen, wo die persönlichen Finanzen eines Amtsträgers seine amtlichen Pflichten berühren.

Das Weiße Haus hat erklärt, dass Trumps Kinder die Vermögenswerte verwalten und dass der Präsident nicht unmittelbar an Handelsentscheidungen beteiligt ist. Diese Regelung unterscheidet sich von einem Blind Trust, bei dem ein unabhängiger Treuhänder die Vermögenswerte ohne Weisungen des Eigentümers und ohne detaillierte Kenntnis der konkreten Bestände verwaltet. Künftige Einreichungen werden zeigen, ob das derzeitige Aktivitätstempo anhält.

Portfolioveränderungen im Lauf des Juni

Die Verschiebung von Meta und Motorola hin zu Berkshire Hathaway, Visa, Mastercard und Cintas spiegelt eine bemerkenswerte Veränderung der Portfolioausrichtung wider. Berkshire Hathaway ist ein diversifiziertes Konglomerat mit Beteiligungen von Versicherungen über Energie und Eisenbahnen bis hin zu Konsummarken. Visa und Mastercard sind Zahlungsnetzwerke, die an das globale Konsumausgabenvolumen gekoppelt sind, während Cintas Unternehmen mit Arbeitskleidung und Facility-Services beliefert und häufig als Indikator für Beschäftigung und allgemeine Wirtschaftstätigkeit gilt.

Die über den restlichen Juni verteilten Aktivitäten in Kommunalanleihen und ETFs deuten eher auf eine breit angelegte Portfolioverwaltung als allein auf gezielte Aktienauswahl hin. Demgegenüber stechen die konzentrierten Aktienumschichtungen vom 18. Juni, die auf die im Zusammenhang mit der Federal-Reserve-Sitzung stehende Kurskorrektur vom 17. Juni folgten, als bewusste und gut gewählte Neupositionierung hervor.