Die Tokenisierung beginnt, die klassischen Finanzmärkte umzugestalten, und börsennotierte Aktien rücken ins Zentrum der Diskussion. Bislang richtete sich die Aufmerksamkeit vor allem auf die rund 3,3 Milliarden US-Dollar an tokenisierten Aktien, die sich mittlerweile Onchain befinden, laut RWA.xyz. Doch eine der folgenreichsten Verschiebungen könnte sich abzeichnen, bevor die Wall Street öffnet und nachdem sie geschlossen hat.

Branchendaten zeigen, dass mehr als 70 % des Handelsvolumens tokenisierter Aktien auf der BNB Chain mittlerweile außerhalb der regulären US-Handelszeiten stattfindet, mit ähnlichen Mustern auf Solana und Base. Tokenisierte Aktien ermöglichen es Anlegern, US-notierte Aktien über Zeitzonen hinweg zu handeln, ohne auf die Eröffnungsglocke zu warten – und könnten so verändern, wie sich die Liquidität über den Tag verteilt. Dennoch bleiben viele der Plattformen, die diese Aktivität antreiben, für US-Investoren weiterhin unzugänglich, selbst wenn die US-Aufsichtsbehörden allmählich Raum für den Handel mit tokenisierten Aktien schaffen.

Die Crypto Biz dieser Woche beleuchtet den Handel mit tokenisierten Aktien, die Ökonomie des Bitcoin-Minings, vorgeschlagene Rechnungslegungsregeln, die es Unternehmen erleichtern könnten, Stablecoins als Zahlungsmitteläquivalente zu behandeln, sowie Strives wachsendes Bitcoin-Treasury.

Tokenisierte Aktien finden ein Publikum jenseits der Handelszeiten der Wall Street

Der meiste Handel mit tokenisierten Aktien auf Solana und der BNB Chain findet inzwischen außerhalb der regulären US-Handelszeiten statt, was darauf hindeutet, dass der Zugang rund um die Uhr zu einem wichtigen Verkaufsargument für Onchain ausgegebene Aktien wird. Dieses Muster ist möglich, weil öffentliche Blockchains durchgehend laufen, sodass tokenisierte Versionen US-notierter Aktien über Nacht und am Wochenende den Besitzer wechseln können, während die traditionellen Börsen geschlossen sind.

Laut Blockworks-Daten, auf die The Kobeissi Letter verweist, findet mehr als 70 % des Handelsvolumens tokenisierter Aktien auf der BNB Chain außerhalb des traditionellen Handelsfensters von 9:30 Uhr bis 16:00 Uhr Eastern Time statt. Auf Solana liegt der Wert bei 63 %, auf Base bei nahezu 60 %.

Die Aktivität nimmt zudem zu. Jupiter meldete einen Anstieg des Handelsvolumens tokenisierter Assets um 50 % im Monatsvergleich, während RWA.xyz-Daten zeigten, dass der Wert tokenisierter Aktien in den vergangenen 30 Tagen um 15 % auf fast 3,3 Milliarden US-Dollar stieg.

Der Trend fällt zusammen mit der Innovationsausnahme der US-Börsenaufsicht SEC, die qualifizierten Plattformen Handel mit tokenisierten, in den USA notierten Aktien auf öffentlichen Blockchains eröffnet – vorbehaltlich von Offenlegungs- und Aktionärsschutzanforderungen. Bestehende Angebote wie xStocks und Ondo Global Markets sind für US-Investoren jedoch weiterhin weitgehend unzugänglich, was die inländische Beteiligung am wachsenden Markt einschränkt. Künftig zu beobachten: ob qualifizierte Plattformen unter der Ausnahme an den Start gehen und ob US-Investoren schließlich Zugang zu den Angeboten erhalten, die das heutige Außerbörsen-Volumen antreiben.

Quelle: The Kobeissi Letter auf X

Strive fügt 3.311 Bitcoin hinzu, während Anleger Warrants im Wert von 208 Millionen US-Dollar ausüben

Das Bitcoin-Treasury-Unternehmen Strive hat seine Bestände in der vergangenen Woche um mehr als 11 % erhöht und nutzte dabei Erlöse aus Warrant-Ausübungen, um seine Krypto-Reserven auszubauen und zugleich die Bitcoin-Exposure je Aktie zu steigern.

In einer Dienstag-Einreichung bei der SEC gab Strive bekannt, in der Woche bis zum 9. Oktober 3.311 BTC zu einem Durchschnittspreis von rund 84.500 US-Dollar pro Coin gekauft zu haben. Die Käufe erhöhten die Gesamtbestände auf 32.773 BTC, womit es zum fünftgrößten börsennotierten unternehmerischen Bitcoin-Halter wird.

CEO Matt Cole erklärte, Anleger hätten Warrants im Wert von 208 Millionen US-Dollar ausgeübt, wobei vor dem Verfall am Dienstag noch etwa 15,3 Millionen US-Dollar offen waren. Warrant-Ausübungen bringen dem Emittenten frisches Kapital und bieten Treasury-Unternehmen wie Strive einen Finanzierungsweg, der nicht von Kreditgebern abhängt.

Strive änderte zudem seine Gesellschaftsdokumente, um einen verbindlichen Mindestausgabepreis von 100 US-Dollar für seine SATA-Vorzugsaktien festzulegen, die bei 99,40 US-Dollar notierten. Derweil wurde Bitcoin bei etwa 83.300 US-Dollar gehandelt, unterhalb von Strives durchschnittlichem Kaufpreis der Woche, während die Stammaktie ASST bei 27,52 US-Dollar kaum verändert blieb.

: Matt Cole auf X

Bitcoin-Miner sehen sich bei der KI-Expansion hohen Finanzierungskosten gegenüber

Bitcoin-Mining-Unternehmen, die in künstliche Intelligenz und Hochleistungsrechnen expandieren, sehen sich einer wachsenden Schere bei den Kreditkosten gegenüber, während Kreditgeber die Risiken großer Rechenzentrumsprojekte prüfen.

Laut BlocksBridge Consultings Miner Weekly ist die Gewinnung von KI-Kunden nur ein Teil der Herausforderung. Miner benötigen zudem Milliardenbeträge für den Bau von Anlagen, den Kauf von Ausrüstung und den Aufbau von Energieinfrastruktur, wobei die Kreditkonditionen zunehmend vom Kunden und der Wahrscheinlichkeit der Projektfertigstellung abhängen. Die Expansion baut faktisch ein zweites Geschäftsfeld im Bereich Rechenzentrumsdienstleistungen auf, über dem Mining-Ertrag steht, der mit Bitcoin-Kurs und Netzwerkökonomie schwankt.

Die Unterschiede zeigen sich in aktuellen Deals. IREN sicherte sich im Juni eine Finanzierung über 3,65 Milliarden US-Dollar zu einem gemischten Zinssatz von 6 %, gefolgt von weiteren 2,4 Milliarden US-Dollar im August zu einem festen Satz von 9 %. Die Vereinbarungen betreffen jedoch unterschiedliche Projekte, was direkte Vergleiche erschwert.

Der Finanzierungsbedarf ist erheblich. Einer Junianalyse von BlocksBridge unter Verweis auf VanEck zufolge benötigten börsennotierte Bitcoin-Miner 50 Milliarden US-Dollar, um ihre KI-Infrastrukturambitionen zu finanzieren. IREN allein sah sich mit einer Finanzierungslücke 21,1 Milliarden US-Dollar konfrontiert, gefolgt von Riot Platforms mit 7,2 Milliarden und HIVE Digital Technologies mit 4,6 Milliarden US-Dollar. Wie künftige Finanzierungen bepreist werden, wird ein laufender Gradmesser dafür sein, wie Kreditgeber das Fertigstellungsrisiko in der Branche einschätzen.

US-Rechnungslegungsvorschlag könnte Stablecoins für Unternehmen attraktiver machen

Ein vorgeschlagene Änderung der US-Rechnungslegungsstandards könnte Stablecoins für Unternehmenskassen attraktiver machen, indem qualifizierende Token als Zahlungsmitteläquivalente in den Unternehmensbilanzen behandelt werden dürfen, so ein Bericht der Payment-Blockchain Tempo.

Nach geltenden Rechnungslegungspraktiken zählen Stablecoin-Bestände möglicherweise nicht zu den ausgewiesenen Zahlungsmittelbeständen eines Unternehmens, was Liquiditätskennzahlen und Kreditvertragsklauseln beeinträchtigen kann – selbst wenn die Token vollständig durch US-Dollar gedeckt sind.

Der Vorschlag des Financial Accounting Standards Board (FASB) könnte das ändern, wobei Tempo anmerkte, dass Unternehmen für eine Qualifikation direkte Rückgaberechte gegenüber den Stablecoin-Emittenten benötigen. Der bloße Kauf von USDC über eine Kryptobörse würde diese Anforderung beispielsweise nicht zwingend erfüllen. Das FASB legt die US-amerikanischen allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze fest – die Standards, nach denen börsennotierte Unternehmen ihre Finanzberichte erstellen – weshalb diese Regelsetzung für Unternehmenskassen landesweit Gewicht hat.

Coinbase hatte USDC und andere Payment-Stablecoins bereits in seinem Jahresbericht 2025 als Zahlungsmitteläquivalente eingestuft, gestützt auf seine Rückgabevereinbarung mit Circle.

Der Vorschlag steht bis zum 19. November zur öffentlichen Kommentierung. Danach wird das FASB das Feedback prüfen, bevor es die finalen Regeln und deren Inkrafttretensdatum festlegt.

Crypto Biz ist Ihr wöchentlicher Puls zum Geschäft hinter Blockchain und Krypto, jede Donnerstag frisch zugestellt. Dieser Artikel erschien ursprünglich auf Cointelegraph.