Tesla-Aktien fielen am 22. Oktober im vorbörslichen Handel um mehr als 4 %, nachdem das Unternehmen Quartalszahlen vorgelegt hatte, die die Erwartungen verfehlten; die Aktie rutschte nach einem Börsenschluss von rund 386,63 $ am Mittwoch in Richtung von 370 $ ab.

Der Hersteller elektrischer Fahrzeuge wies für das Quartal einen Umsatz von 28,05 Milliarden $ aus, der gegenüber dem Vorjahreszeitraum weitgehend unverändert blieb. Das Betriebsergebnis sank jedoch infolge gestiegener Kosten um 56 %. Die Anleger bewerteten zudem eine mögliche Fusion mit SpaceX, wobei keines der beiden Unternehmen eine verbindliche Vereinbarung angekündigt hat.

Schwache Auslieferungsprognose belastet die Aktie

Der Rückgang folgte auf die Veröffentlichung des Quartalsberichts zum dritten Quartal von Tesla, der zeigte, dass der Automobilumsatz im Jahresvergleich um 3 % auf 20,56 Milliarden $ fiel. Der Rückgang ging mit schwachen Auslieferungen einher, getrieben durch eine vorgezogene Nachfrage, da viele Amerikaner vor dem Auslaufen der Bundessteuergutschrift eilig Fahrzeuge kauften. Eine solche vorgezogene Nachfrage verlagert Verkäufe aus künftigen Zeiträumen in die Gegenwart – ein Effekt, der die nachfolgenden Auslieferungsvergleiche belasten kann.

Auch der Umsatz mit Energieerzeugung und -speicherung war negativ und fiel um 16 % auf 2,8 Milliarden $, nachdem im zweiten Quartal noch mehr als 3,13 Milliarden $ erzielt worden waren. Der einzige Lichtblick des Quartals war der Dienstleistungsumsatz, der um 33 % auf 4,6 Milliarden $ stieg und damit das am schnellsten wachsende Segment war, das Tesla in diesem Quartal auswies, wodurch die Rückgänge im Fahrzeugbereich teilweise ausgeglichen wurden. Insgesamt erwirtschaftete Tesla einen Umsatz von 28 Milliarden $, weitgehend flach gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Die Zahlen zeigten zudem schrumpfende Margen. Die operative Marge fiel auf 2,6 %, während die bereinigte EBITDA-Marge bei 13,9 % lag.

Die Zahlen spiegeln ein Unternehmen wider, das sich im Wettbewerb mit Rivalen wie General Motors und Ford auf mehrere Fronten zugleich verteilt. Tesla brachte kürzlich sein fliegendes Auto auf den Markt, das einige von SpaceX entwickelte Technologien nutzt, und hat die Serienproduktion seines Semi-Trucks aufgenommen. Am bedeutendsten ist, dass das über sein Optimus-Programm stark in Robotik investiert, wobei die Produktion in Nevada läuft. Tesla strebt an, dass Optimus eine Branche anführt, in der Unternehmen wie Boston Robotics dominieren. Zudem widmet das Unternehmen dem Terafab-Projekt, einer mit SpaceX betriebenen Zusammenarbeit, erhebliche Ressourcen. Die Aufrechterhaltung dieses Programmspektrums bei einer operativen Marge von 2,6 % verdeutlicht die Spannung zwischen Expansionsausgaben und Profitabilität, die sich durch die Quartalszahlen zog.

Zusätzlich erhöhte Tesla den Druck, indem es eine schwache Prognose abgab, die auf weniger Auslieferungen in diesem Jahr hindeutet. Dieses Signal lenkt die Aufmerksamkeit darauf, wie sich die Nachfrage ohne den Bundesanreiz entwickelt.

Unsicherheit über SpaceX-Fusionsgespräche

Die Aktie sah sich zudem mit Unsicherheit im Zusammenhang mit Gesprächen über eine mögliche Fusion mit SpaceX konfrontiert. Elon Musk bestätigte am 20. Oktober, dass beide Unternehmen unabhängige Ausschüsse eingesetzt haben, um eine mögliche Zusammenführung zu prüfen. Laut TechCrunch setzen sich die Ausschüsse aus unabhängigen Direktoren von Tesla und SpaceX zusammen.

Mus räumte die Interessenkonflikte ein, die sich aus seinen Eigentumsanteilen an beiden Unternehmen ergeben, warnte jedoch, dass die vorgeschlagene Transaktion möglicherweise nicht zustande kommt.

Eine Fusion würde Teslas Automobil-, Energie- und Robotikgeschäft mit SpaceXs Raketenstart-, Satelliten- und Computing-Geschäft kombinieren. Die Unternehmen unterliegen jedoch unterschiedlichen regulatorischen Anforderungen. SpaceXs Verträge mit der US-Regierung und Teslas Geschäfte in China könnten die Genehmigung erschweren; zudem müssten Fragen zu Bewertung, Corporate Governance und Zustimmung der Aktionäre geklärt werden.

Teslas Quartalszahlen brachten eine weitere finanzielle Überlegung mit sich: Die Ergebnisse wiesen einen unverrealisierten Verlust von 142 Millionen $ auf die SpaceX-Beteiligung des Unternehmens aus. Der buchhalterische Verlust stellt keinen abgeschlossenen Verkauf von SpaceX-Aktien dar. Derweil sind keine offiziellen Fusionskonditionen, keine Transaktionsbewertung und kein Abschlusszeitplan bekannt. Bis die Ausschüsse ihre Prüfung abgeschlossen haben, steht der Fortschritt der Überprüfung – und jede Offenlegung von Konditionen – neben der Auslieferungsprognose als zentrale Beobachtungspunkte.

Hält der Widerstand bei 389 $?

Die Tesla-Aktie näherte sich am 21. Oktober der Marke von 389 $, bevor sie nach der Veröffentlichung der Zahlen wieder umkehrte. Historische Kurse zeigten nahegelegene Hochs von 386,70 $ am 23. September und 388,56 $ am 9. Oktober, während die Sitzung am 21. Oktober rund 388,83 $ erreichte. Zusammen haben diese Niveaus eine mögliche Widerstandszone zwischen 386 $ und 389 $ gebildet.

Wiederholte Tests des Widerstands bestätigen für sich allein genommen nicht ein Triple-Top-Umkehrmuster; eine Bestätigung würde einen anhaltenden Bruch unterhalb des relevanten Unterstützungsbereichs erfordern.

Ein Rückgang unter 370 $ könnte das Tief vom 20. Oktober bei 363,64 $ in den Fokus rücken. Weitere Verkäufe könnten das Tief vom 16. Oktober bei etwa 349,33 $ freilegen. Umgekehrt könnte eine nachhaltige Erholung über 389 $ den bärischen Ausblick abschwächen und die psychologische Marke von 400 $ in Betracht bringen. Die ursprünglichen bärischen Behauptungen zu MACD und exponentiellen Durchschnitten bleiben unbelegt.
Die Tesla-Aktie steht nun unter Druck durch schwächere Betriebsergebnisse und ungelöste Fusionsgespräche. Eine Erholung über 389 $ würde den technischen Ausblick stärken, während tiefere Verluste den Bereich um 350 $ freilegen könnten.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. Aktieninvestitionen sind mit Volatilität und möglichen Kapitalverlusten verbunden; Leser sollten eigenständige Recherchen anstellen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.

Quelle: The Market Periodical