Die Schweizer CHF-Stablecoin-Initiative ist, wie am Dienstag bekannt wurde, in die Testphase eingetreten. Der Finanzinfrastrukturbetreiber SIX und der Zahlungsanbieter TWINT sind als neue Partner hinzugekommen und bringen die Gesamtzahl der teilnehmenden Unternehmen auf neun.

Die im April 2026 gestartete Initiative umfasst inzwischen UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, Zürcher Kantonalbank, BCV, SIX, TWINT und Swiss Stablecoin AG. Die Gruppe testet ausgewählte Anwendungsfälle für einen Schweizer-Franken-Stablecoin in einer sicheren digitalen Sandbox-Umgebung. SIX und TWINT bringen zusätzliche Kompetenzen in Finanzmarktinfrastruktur und digitalen Zahlungen in das Projekt ein. SIX war insbesondere bereits in der Schweizer Digital-Finance-Infrastruktur aktiv und betreibt die SIX Digital Exchange für tokenisierte Wertpapiere.

Das Vorhaben baut auf die breitere Erfahrung der Schweiz mit regulierten Experimenten im Bereich digitaler Assets auf: Das seit 2021 in Kraft befindliche DLT-Gesetz schuf einen Rechtsrahmen für blockchainbasierte Abwicklungen, und die Schweizerische Nationalbank hat in ihren Project-Helvetia-Pilotprojekten auf der SIX-Plattform die Abwicklung von Grossbetriebs-Zentralbankgeld (Wholesale-CBDC) mit Geschäftsbanken erprobt. Die privatwirtschaftliche CHF-Stablecoin-Sandbox ergänzt diese Initiativen, indem sie einen privat ausgegebenen, auf Franken lautenden Token statt Zentralbankgeld testet.

Im Mittelpunkt der Tests steht CHFD, ein Stablecoin, der eine 1:1-Anbindung an den Schweizer Franken halten soll und seit Ende Juni technisch in der Sandbox live ist. Die Tests finden auf einer CHF-Stablecoin-Plattform statt, die von der CHFD Infrastruktur AG betrieben wird, einer Tochtergesellschaft der Swiss Stablecoin AG.

Über etablierte Anwendungen wie automatisierte Interbankentransaktionen und die tokenisierte Abwicklung digitaler Assets hinaus untersuchen die Teilnehmer auch Anwendungsfälle für programmierbare Zahlungen. Dazu gehören die Verringerung von Betrug auf Online-Marktplätzen, ein fairerer Zugang zu Veranstaltungstickets und eine höhere Effizienz bei Zahlungen des öffentlichen Sectors. Die Bandbreite der Teilnehmer – von der größten Bank des Landes, UBS, über Kantonalbanken und die Kryptobank Sygnum bis hin zu TWINT mit seinen Einzelhandel-Zahlungsschienen – zeigt, dass die Tests sowohl Anwendungsfälle im Finanzmarkt-Grossgeschäft als auch alltägliche Verbraucherzahlungsszenarien umfassen.

Die Testphase, die innerhalb definierter Grenzen bei Teilnehmern und Transaktionsgrößen abläuft, ist offen angelegt und wird voraussichtlich bis Ende 2026 dauern.

Nach Angaben der Organisatoren besteht das Ziel darin zu verstehen, wo ein CHF-Stablecoin Mehrwert schaffen könnte, Herausforderungen zu identifizieren und die technischen, operativen und regulatorischen Anforderungen für eine etwaige künftige Entwicklung zu bestimmen.

Nach Abschluss der Initiative wird eine Zusammenfassung der Erkenntnisse erwartet. Die Sandbox stellt keine Entscheidung darüber dar, ob ein CHF-Stablecoin letztlich eingeführt wird, doch die Ergebnisse dürften die laufende Debatte in der Schweiz darüber beeinflussen, ob ein Franken-Stablecoin privat, von der Notenbank oder gar nicht ausgegeben werden soll.