Strive, das an der NASDAQ unter dem Ticker ASST notierte Bitcoin-Treasury-Unternehmen, hat innerhalb von sieben Tagen 100 Millionen US-Dollar über sein Instrument für Vorzugsaktien aufgenommen und das Kapital in ein beschleunigtes Bitcoin-Kaufprogramm gelenkt.

Die Kapitalaufnahme erfolgte über die Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA) des Unternehmens, und die daraus resultierenden Käufe haben Strives gesamte Bitcoin-Bestände auf 21.356 BTC erhöht, womit das Unternehmen zum siebtgrößten öffentlichen Halter des Vermögenswerts geworden ist. Das ist ein schneller Aufstieg für ein Unternehmen, das seine Fusion erst 2025 abgeschlossen und den Börsengang vollzogen hat — ein Listing, das über eine Kombination mit den an der Nasdaq gehandelten Asset Entities zustande kam und Strive, einen von Vivek Ramaswamy mitgegründeten Vermögensverwalter, in ein Bitcoin-Treasury-Vehikel verwandelte, das unter ASST gehandelt wird.

Wie SATA als Bitcoin-Akquisitionsmaschine funktioniert

SATA ist eine ewige Vorzugsaktie, das heißt, sie wird nicht fällig und läuft nicht aus, und sie zahlt täglich eine variable Dividende von 13%. Das Instrument ist so konzipiert, dass es in einer engen Spanne zwischen 99 und 101 US-Dollar gehandelt wird und sich um seinen Nennwert von 100 US-Dollar bewegt.

Wenn SATA zum Nennwert oder darüber gehandelt wird, kann Strive über sein At-the-Market-Programm (ATM) neue Aktien ausgeben, ohne den Wert zu verwässern. Das ATM-Programm ist für bis zu 500 Millionen US-Dollar autorisiert, was dem Unternehmen erheblichen Spielraum verschafft, weiter Kapital aufzunehmen und in Bitcoin umzuwandeln. Bei 100 Millionen US-Dollar, die in diesem siebentägigen Zeitraum aufgenommen wurden, bleibt der Großteil dieser Autorisierung verfügbar.

In der Woche vom 24. bis 28. August sorgte eine rege Handelsaktivität dafür, dass SATA durchgehend zum oder über dem Nennwert von 100 US-Dollar gehandelt wurde. Dadurch wurden Nettoerlöse aus dem ATM-Programm von rund 40,35 Millionen US-Dollar ermöglicht, mit denen etwa 510 BTC gekauft wurden. Die über den gesamten Sieben-Tage-Zeitraum aufgenommenen 100 Millionen US-Dollar spiegeln das breitere Kapital wider, das in das Instrument floss.

Strive operiert mit einer schuldenfreien Bilanz. Anders als Unternehmen, die zur Bitcoin-Beschaffung Fremdkapital einsetzen, finanziert Strive Käufe vollständig über die Ausgabe von Eigenkapital.

Eine Kaufserie, die sich weiter beschleunigt

Die jüngsten Käufe sind Teil eines breiteren Musters, das sich zunehmend verstärkt. In einem Dreitageszeitraum vor der großen Woche legte Strive um 191 BTC zu. In der Woche davor erwarb das Unternehmen insgesamt 1.110 BTC.

Das Unternehmensmodell für Bitcoin-Treasuries entwickelt sich weiter

Strives Ansatz stellt eine gewisse Weiterentwicklung der Art und Weise dar, wie Unternehmen Bitcoin-Treasury-Strategien strukturieren. Die erste Welle, am sichtbarsten von MicroStrategy (heute Strategy) vorangetrieben, setzte stark auf Wandelanleihen und Aktienemissionen.

Der Weg über Vorzugsaktien geht bei Strive in eine andere Richtung. SATA-Inhaber erhalten täglich eine variable Dividende von 13%, was das Instrument als renditegenerierendes Produkt attraktiv macht. Gleichzeitig werden Stammaktionäre nicht direkt durch Bitcoin-Käufe verwässert, da das Kapital aus einer separaten Aktienklasse stammt. Die schuldenfreie Bilanz bietet zudem eine zusätzliche Absicherung gegen jene Art von Zwangsverkäufen, die auftreten kann, wenn gehebelte Positionen auf einen Bitcoin-Rückgang treffen.