Strive, Inc. hat einen Weg gefunden, Bitcoin anzuhäufen, ohne Schulden aufzunehmen, die Aktionäre stark zu verwässern oder auf eine Wandelanleihe zurückzugreifen. Das Instrument ist eine ewige Vorzugsaktie namens SATA, und in dieser Woche wurde es in einem Volumen gehandelt, das ausreicht, den Kauf von rund 1.400 Bitcoin im Wert von etwa 117 Millionen Dollar zu finanzieren.

Wie SATA funktioniert – und warum es wichtig ist

Strive brachte seine Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock unter dem Ticker SATA im November 2025 an den Markt. Der Börsengang war überzeichnet und brachte beim Launch zwischen 149 Millionen und 160 Millionen Dollar ein.

Die Mechanik ist unkompliziert. Jede SATA-Aktie hat einen Nennwert von 100 Dollar und zahlt eine variable annualisierte Dividende von rund 13 %. Wann immer die Aktie zu oder über diesem Nennwert gehandelt wird, aktiviert Strive ein At-the-Market-Programm, gibt neue Aktien aus und vereinnahmt die Erlöse, die direkt in Bitcoin-Käufe fließen.

Die Zahlen hinter dem jüngsten Aufbau

Zwischen dem 31. August und dem 4. September 2026 kaufte Strive 1.375 BTC für etwa 109 Millionen Dollar. Rund 70 % dieses Kapitals – etwa 92 Millionen Dollar – stammten direkt aus SATA-Aktienverkäufen. Der Einkauf lag im Durchschnitt bei etwa 79.281 Dollar je Bitcoin und erhöhte die Gesamtbestände von Strive auf 24.531 BTC.

Eine zweite Kaufphase folgte zwischen dem 8. und dem 11. September, als Strive 469 BTC für 36,6 Millionen Dollar erwarb – diesmal vollständig durch SATA finanziert. Diese Transaktion brachte die Gesamtbestände auf exakt 25.000 BTC und trieb den Nennwert von SATA über 1,04 Milliarden Dollar – ein zweistelliger Milliardenwert wurde damit weniger als ein Jahr nach dem Launch des Instruments überschritten.

Als Strive seine Fusion im Januar 2026 abschloss, hielt das Unternehmen lediglich Bitcoin im niedrigen vierstelligen Bereich. Chief Executive Matt Cole hat öffentlich herausgestellt, was das Unternehmen seine Amplification Ratio nennt – eine Kennzahl, die misst, wie viel Bitcoin-NAV das Unternehmen im Verhältnis zum ausgegebenen Vorzugskapital kontroll. Die Kennzahl gibt externen Beobachtern eine einfache Möglichkeit zu verfolgen, wie viel Bitcoin-Exposure jeder Dollar an Vorzugsfinanzierung trägt, während das Programm wächst.

Eine neue Blaupause für Bitcoin-Treasury-Unternehmen

Das umfassendere Bitcoin-Treasury-Konzept wurde durch MicroStrategy populär gemacht, das mit Wandelanleihen und Eigenkapitalerhöhungen Bitcoin auf seine Bilanz häufte. Ewiges Vorzugskapital funktioniert anders: Es läuft nicht ab, das heißt, es gibt keine Rückzahlungsfrist für das Kapital und keine Klausel, die greift, wenn Bitcoin um 30 % fällt. Die Dividendenverpflichtung ist real, birgt aber nicht dasselbe existenzielle Risiko, das Fälligkeiten von Schulden erzeugen können. Für Leser, die Treasury-Modelle vergleichen, ist es die Finanzierungsstruktur – nicht nur die Größe der Bestände –, die die beiden Ansätze unterscheidet.

SATA's Zielhandelsband liegt bei 99 bis 101 Dollar je Aktie. Solange sich die Aktie in diesem Bereich hält, speist sich das System selbst weiter. Die hohen Handelsvolumina in der ersten Septemberhälfte 2026 zeigten, dass das Instrument Kapitalzuflüsse absorbieren kann, die groß genug sind, um die Bitcoin-Kaufkraft um Hunderte BTC pro Woche zu verschieben. Denselben Mechanismen lassen sich die künftig entscheidenden Indikatoren ableiten: ein anhaltender Handel innerhalb des 99–101-Dollar-Bands, das Tempo der At-the-Market-Emissionen und wie schnell neue SATA-Verkäufe weiterhin in zusätzliche Bitcoin auf der Bilanz umgesetzt werden.

Quelle: CryptoBriefing