Strategy (NASDAQ: MSTR), das Unternehmen mit den weltweit größten Bitcoin-Beständen, hat der US-Börsenaufsicht SEC mitgeteilt, dass es einen Pool über 1,59 Milliarden US-Dollar geschaffen hat, den es jederzeit für Bitcoin-Käufe einsetzen kann.

Der neue Barmittelpool, den das von Saylor geführte Unternehmen in einer Einreichung vom 24. August 2026 offenlegte, kann je nach Ermessen des Vorstands auch für Dividenden, Aktienrückkäufe oder schuldenbezogene Zwecke verwendet werden. Strategy, das Softwareunternehmen, das früher als MicroStrategy bekannt war, akkumuliert seit August 2020 Bitcoin und finanziert die Käufe mit einem zunehmend strukturierten Mix aus Stammaktienverkäufen, Wandelanleihen und Vorzugsaktien – ein Instrumentarium, das unter dem Ende 2024 angekündigten 42-Milliarden-Dollar-Kapitalplan „21/21“ ausgebaut wurde.

Was ist Strategies neue Dollar-Reserve?

Strategy nennt die neue Dollar-Reserve sein „USD Cash“-Konto; es ist getrennt von der ursprünglichen USD-Reserve, die im Rahmen des Ende Juni 2026 vorgestellten Digital Credit Capital Framework eingerichtet wurde.

Zum Stand vom 23. August belief sich das USD-Cash-Guthaben von Strategy auf 1,59 Milliarden US-Dollar, während die USD-Reserve 5,10 Milliarden US-Dollar umfasste. Zusammengenommen hält das Unternehmen nun rund 6,69 Milliarden US-Dollar an Bargeld.

Der entscheidende Unterschied zwischen den beiden Dollar-Pools besteht darin, wofür das Management sie verwenden darf. Die 5,10 Milliarden US-Dollar in der USD-Reserve des Unternehmens sind eigens für die Zahlung von Dividenden auf Vorzugsaktien und von Zinsen auf Schulden bestimmt.

USD Cash kann hingegen – laut Strategies Formular 8-K, dem SEC-Formular für wesentliche Unternehmensmitteilungen – zum Kauf von Bitcoin, zur Zahlung von Dividenden und Zinsen, zum Rückkauf von MSTR- oder Vorzugsaktien, zur Rückzahlung oder Einlösung von Wandelanleihen oder zur Auffüllung der USD-Reserve selbst verwendet werden. Da die Mittel bereits aufgebracht sind, könnten sämtliche dieser Verwendungen ohne weitere Kapitalmarktemissionen umgesetzt werden.

Hat Strategy diese Woche Bitcoin verkauft?

Für den Zeitraum bis zum vergangenen Freitag, über den Strategy am Montag, dem 24. August 2026, berichtete, gab das Unternehmen an, kein Bitcoin verkauft zu haben. Die rund 2 Milliarden US-Dollar, die es einnahm, stammen aus dem Verkauf von 18.261.118 MSTR-Stammaktien über sein At-the-Market-Programm – den Aktienemissionskanal, der im Mittelpunkt seiner jüngsten Kapitalpläne steht.

Die Erlöse wurden wie folgt aufgeteilt:

• 136,4 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von 1.431.212 Vorzugsaktien der Reihe STRC.
• 300 Millionen US-Dollar in die USD-Reserve.
• 1,57 Milliarden US-Dollar in das neue USD-Cash-Konto.

Im Rahmen des Digital Credit Capital Framework ist Strategy weiterhin berechtigt, nach Ermessen des Vorstands weitere 516,6 Millionen US-Dollar in STRC-Rückkäufe zu lenken. Eine separate Ermächtigung über 1 Milliarde US-Dollar zum Rückkauf von MSTR-Stammaktien bleibt ungenutzt.

Wann wird Strategy wieder Bitcoin kaufen?

Strategy hat in der Woche bis zum 23. August kein Bitcoin gekauft, und die 8-K bestätigt, dass der letzte Kauf im Juni erfolgte. Das Unternehmen gab an, dass seine Bestände 840.447 BTC betragen, die für insgesamt 63,36 Milliarden US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 75.385 US-Dollar pro Coin erworben wurden. Das entspricht nahezu 4 % aller Bitcoin – eines Angebots, das gemäß den Protokollregeln auf 21 Millionen Coins begrenzt ist – bei einer vom Unternehmen als nahezu null bezeichneten Netto-Leverage. Kein anderes Unternehmen als Bitcoin-Inhaber kommt an diese Größenordnung heran, auch wenn eine wachsende Zahl von Firmen, von Japans Metaplanet bis hin zu einer Reihe kleinerer US-Unternehmen, diese Strategie kopiert hat.

Der Aufbau von Bargeld folgte auf eine schwierige Phase. STRC, die Vorzugsaktie mit variablem Zinssatz, mit der Strategy Mittel zum Nennwert aufnimmt und eine von mehreren Vorzugsaktienreihen, die das Unternehmen seit Anfang 2025 ausgegeben hat, fiel Ende Juni auf bis zu 71,25 US-Dollar, bevor sie sich bis Ende August auf rund 95 US-Dollar erholte, laut bitcointreasuries.net. Früher im Sommer, als Bitcoin unter Wasser stand, warnten einige Beobachter, das Unternehmen könnte gezwungen sein, Coins zu verkaufen, um seine Verpflichtungen aus Vorzugsaktien zu erfüllen.

Der Zeitpunkt verbesserte sich, als Bitcoin über die Marke von 77.000 US-Dollar hinaus stieg, wodurch die Bestände von Strategy erstmals seit rund drei Monaten wieder über ihren Anschaffungskosten lagen, wie Cryptopolitan berichtete. MSTR schloss am 21. August bei 119,25 US-Dollar nach einem wöchentlichen Plus von rund 28 %, und die Aktie notierte am 24. August im Prämarkt nahe 123 US-Dollar, laut Google Finance. Strategy meldet diese Aktivität wöchentlich, sodass die nächste Einreichung am Montag zeigen wird, ob der Vorstand den neuen Pool einsetzt und für welche der zugelassenen Verwendungszwecke.