Über vier Jahrzehnte hinweg hat Steve Hanke sich um eine globale Anstrengung bemüht, die Hyperinflation zu zähmen, die immer wieder Entwicklungsländer verwüstet hat. Sein Rezept ist, nationale Währungen an den US-Dollar zu binden, damit Regierungen die Wirtschaft nicht länger mit Pesos, Sucres oder anderem schwachen Geld überschwemmen können, um über ihre Verhältnisse zu leben — auf Kosten der Bürger, die die Rechnung in Form von rasant steigenden Miet-, Medizin- und Lebensmittelpreisen tragen, die ihre Einkommen überholen.

Dieser Ansatz — ob durch eine vollständige Dollarisierung oder durch Hongkong-ähnliche Currency Boards, die eine Währung an den Greenback koppeln — hat Hanke, einem Professor für angewandte Wirtschaft an der Johns Hopkins University, den Ruf eines weltreisenden „Money Doctor“ eingebracht.

Nun, sagt Hanke, mache er den wichtigsten Hausbesuch seiner Karriere. Venezuelas Nationalversammlung hat ihn zum Sonderberater für Wirtschafts-, Geld- und Energiefragen ernannt und ihn beauftragt, die Hyperinflation zu bekämpfen, die mit einer Jahresrate von 400% läuft, der höchsten der Welt, während das Land versucht, sich nach dem Sturz von Nicolas Maduro neu aufzubauen. Hanke’s Lösung ist ein umfassendes Dollarisierungs-Gesetz, das den Bolívar abschaffen und die Zentralbank schließen würde. Gegenüber Fortune sagte er, er schätze die Chancen auf eine Verabschiedung auf 50% bis 80% — Venezuelas beste Chance auf solides Geld seit drei Jahrzehnten.

Die Währungsdebatte ist eng mit Venezuelas Ölwirtschaft verbunden. Das Land mit 29 Millionen Einwohnern verfügt nach Hanke zufolge über den größten „unterirdischen“ Reichtum Lateinamerikas, mit den weltweit größten Rohölreserven und erheblichen Mineralvorkommen von Kupfer bis Lithium. Zugleich besitzt es weiterhin eine hochentwickelte Fachschicht, während Millionen im Exil lebender Venezolaner bereitstehen, zurückzukehren und beim Wiederaufbau des Landes zu helfen.

Hanke sagte, diese Rückkehr werde erst erfolgen, wenn sich der Ölsektor erholt. Venezuela produziert derzeit nur 1.1 million barrels per day, rund 1.3% der weltweiten Förderung und etwa ein Drittel der 3.4 million barrels per day, die das Land vor der Chavez-Ära im Jahr 1998 produzierte. Dieses Niveau liegt nur wenig mehr als 7% über dem Ausstoß vor Madurós Abgang und bleibt damit hinter dem zurück, was die Regierung nach dem Einsatz der US Special Forces am 3. Januar erwartet hatte, der Maduro entfernte.

„Stabilität ist nicht alles, aber ohne Stabilität, also stabile Preise, hat man nichts“, sagte Hanke gegenüber Fortune. „Es gibt kein besseres Fallbeispiel dafür als Venezuela.“

Er argumentiert, dass höhere Ölproduktion entscheidend sei, um Venezuelas Schuldenberg von rund $250 Milliarden umzustrukturieren, was etwa 150% des BIP entspricht, der höchste Wert in Lateinamerika und der viert-höchste weltweit. Venezuela hatte Rohöl im Rahmen einer Rückzahlungsvereinbarung nach China geliefert, die mit Krediten aus Peking von bis zu $15 Milliarden verknüpft war.

Ausländische Investoren bleiben vorsichtig. Die USA und andere internationale Unternehmen, die dem Sektor beim Neustart helfen könnten, halten sich zurück, aus Sorge vor Enteignungen, wie sie unter Maduro und Hugo Chavez vorgenommen wurden. Die von Präsident Delcy Rodriguez geführte Regierung hat bislang keine Gesetze verabschiedet, die Eigentumsrechte ausreichend schützen würden — eine Voraussetzung für umfangreiche ausländische Investitionen.

US-Ölkonzerne kaufen inzwischen venezolanisches Rohöl, das noch vor einem Jahr überwiegend nach China verschifft wurde, für ihre Raffinerien an der Golfküste, die auf Schweröl ausgelegt sind. Doch keiner von ihnen hat Kapital zugesagt, um die marode Öl-Infrastruktur des Landes wiederzubeleben, obwohl die Trump Administration faktisch inzwischen die Entscheidungsgewalt über PDVSA, den staatlichen Ölkonzern, innehat. Exxon Mobil CEO Darren Woods äußerte die Sorge, Venezuela werde die „Unverletzlichkeit von Verträgen“ nicht wahren, und kritisierte die frühere Praxis, „Investitionen zu stehlen“, und kam zu dem Schluss, der schlafende Ölkoloss sei derzeit „uninvestierbar“.

Kurz gesagt, Venezuela steht vor dem größten Gläubiger-Schuldner-Workout aller Zeiten. Rohöl ist das Lebensblut des Landes und macht bis zu 98% der Exporte aus. In jeder neuen Vereinbarung würde die Ölproduktion nahezu den gesamten Dollarzufluss liefern, der für Zins- und Tilgungszahlungen an die Gläubiger erforderlich ist. Je schneller Venezuela Petrodollars generiert, desto besser sind die Konditionen, die es von der Gläubigergruppe aus den Regierungen Russlands und Chinas, Distressed-Debt-Hedgefonds, ConocoPhillips und Exxon Mobil erhalten dürfte — und desto schneller könnte eine Einigung unterzeichnet werden.

Nach Hanke’s Berechnung steigen die Preise, gemessen in Venezuelas Währung, dem Bolívar, derzeit mit einer Jahresrate von 400%. Das ist ein Rückgang von 700% vor Madurós Gefangennahme, liegt aber immer noch sechsmal so hoch wie der Wert im Iran und mit großem Abstand weltweit an der Spitze. Das entspricht einem wöchentlichen Preisanstieg von 8% für Eier, Rindfleisch und Miete bei Verbrauchern sowie für Stromrechnungen, Löhne und Steuern bei Unternehmen, was wiederum Kaufkraft und Gewinne drückt.

Wie Hanke betont, stehen der stagnierende Ölsektor und die außer Kontrolle geratene Inflation in einem gegenseitigen Ursache-Wirkung-Verhältnis. „Als die Öleinnahmen versiegten, weil die Regierung die Infrastruktur verfallen ließ, bezahlte sie ihre Rechnungen, einschließlich der Gehälter von Staatsbediensteten und Pensionären, indem sie Geld druckte“, sagt er. Und selbst nach Maduro ist das noch immer die Praxis. Genau diese belastende Option will Hanke vollständig beseitigen.

Hanke hat ein vollständiges Dollarisierungs-Gesetz ausgearbeitet, das den Bolívar beiseitelegen und durch die Weltreservewährung ersetzen würde. Es würde auch die Zentralbank schließen und damit die Fähigkeit der Regierung beenden, neues Geld auszugeben und die Zinsen zu manipulieren. An dem Projekt arbeitet Hanke eng mit dem Dollarisierungsbefürworter Antonio Ecarri, 52, zusammen, einem Abgeordneten der Nationalversammlung und ehemaligen Präsidentschaftskandidaten sowie Gründer der pragmatisch-zentristischen Partei Pencil Alliance.

Ein zweiter Angriff auf den Drachen

Dies ist Hanke’s zweiter Versuch, die große Inflation in Venezuela zu bekämpfen. 1995 und 1996 entwarf er als Chefökonomischer Berater von Präsident Rafael Caldera den Plan für ein Currency Board. Dieser Plan verfehlte in der Nationalversammlung eine Mehrheit.

Diesmal, so Hanke, sei das politische Umfeld günstiger. Er verweist auf zahlreiche Umfragen, denen zufolge die überwältigende Mehrheit der Venezolaner den Bolívar loswerden und den Dollar übernehmen will. Hanke schätzt die Chancen, dass der Gesetzentwurf die Nationalversammlung passiert und Gesetz wird, auf 50% bis 80%.

Dass ein solcher Umbruch überhaupt einigermaßen wahrscheinlich erscheint, mag weit hergeholt klingen; mindestens aber wird die Möglichkeit durch die Realität vor Ort gestützt: Wenn sie nicht in Bolívar bezahlt werden, kaufen venezolanische Verbraucher bereits praktisch alles in Greenbacks. Und bislang scheint die Trump Administration mit dieser Graswurzel-Übernahme der US-Währung einverstanden zu sein.

„Es wäre der größte Wechsel von inländischen Währungen zu einer Alternative seit der Einführung des Euro im Jahr 1999“, sagte Hanke. Dennoch wäre die Dollarisierung für ein Land von Venezuelas Größe und Bedeutung ein äußerst kühner Schritt. Sie bringt zudem politische Einschränkungen mit sich, die Gegner verabscheuen, weil sie geldpolitischen Spielraum beseitigen, die Hanke jedoch für eindeutig vorteilhaft hält. Er betont, dass Dollarisierung ein Land daran hindert, seine Währung „unter dem vorgeschobenen Grund“ einer höheren Wettbewerbsfähigkeit abzuwerten. Wäre das tatsächlich der Fall, so argumentiert er, „wäre Venezuela die wettbewerbsfähigste Volkswirtschaft der Welt. Der Bolívar hat im vergangenen Jahr 78% seines Wertes gegenüber dem US-Dollar verloren.“

Dennoch haben charismatische Politiker, die für die Dollarisierung geworben haben, bislang versagt, was darauf hindeutet, dass der Patient die Medizin des Money Doctor möglicherweise nicht will. Ein Beispiel: In Argentinien trat Präsident Javier Milei 2023 mit einer Peso-zu-Greenback-Agenda an, gab den Plan aber im Amt zugunsten einer konservativen Geld- und Fiskalpolitik auf, die die Inflation zwar etwas senkte, während die Preise weiterhin mit über 30% jährlich steigen und Javier Milei politisch belasten.

Der Widerstand, auf den Dollarisierung oft trifft, ist nicht nur politische Feigheit — er spiegelt einen realen und nahezu dauerhaften Zielkonflikt wider. Ein Land, das dollarisiert, gibt seine Fähigkeit auf, Geld zu drucken, ebenso wie Instrumente, die viele Ökonomen in einer Krise für wesentlich halten: Seigniorage, also die Einnahmen eines Staates aus der Ausgabe eigener Währung, und die Fähigkeit, als Kreditgeber letzter Instanz für die eigenen Banken zu fungieren. Dollarisierung ist zudem viel schwerer rückgängig zu machen als ein Currency Board, was Hanke als Vorteil betrachtet. Insgesamt ist es meist ein Preis, den man zahlen sollte, wenn die Hyperinflation das höchste Niveau der Welt oder fast das höchste erreicht.

Hanke erwartet, dass die Dollarisierung die venezolanische Wirtschaft über Nacht entzünden wird. Die monetäre Transformation würde einen Schub von Animal Spirits freisetzen, behauptet er. „Wenn es bald passiert, würde Venezuela in diesem Jahr von negativem Wachstum im nächsten Jahr zu positivem Wachstum übergehen“, sagt er. „Es würde große ausländische Investitionen in den Ölsektor geben und zum Beispiel in die kaputte Strominfrastruktur, die täglich von Stromausfällen betroffen ist. Schulden neu zu verhandeln ist in einem instabilen und unsicheren Umfeld mit fast 400% Inflation schwierig. Wenn man venezolanische Schulden hält, würde der Anstieg der Ölexporte die Erwartung, sein Geld zurückzubekommen, enorm verbessern. Die Schuldenbereinigung würde sich weit schneller vollziehen.“

Heute sind Verbraucherkredite in Venezuela praktisch ausgestorben. Niemand kann eine Hypothek in Bolívar bekommen. Die niedrigen Zinsen, die mit der Dollarisierung einhergehen, würden laut Hanke einen Kreditmarkt von Grund auf neu schaffen, der inländische Unternehmensinvestitionen antreiben und den Wohnungsmarkt beleben würde. Venezuela wäre Hanke’s bislang größte Dollarisierung in einer fast 50-jährigen Karriere, in der er die größten Fälle auf drei Kontinenten begleitet hat.

Die schnelle Erholung, wenn ein Land von einer schwankenden zu einer harten Währung wechselt, ist ein Szenario, das Hanke in seinen Abenteuern als Money Doctor schon oft erlebt hat. Und er will klarstellen, dass es die Früchte dieser Dollarisierungen und Currency Boards sind, nicht sein Verkaufsgeschick, die Regierungen dazu bringen, seine Expertise in Anspruch zu nehmen. (Nebenbei stellte er gegenüber Fortune klar, dass der Begriff „Dollarisierung“ jeden Wechsel von einer schwachen lokalen Währung zu einer großen, stabilen Währung bezeichnet, nicht nur den Dollar.)

„Der Kern der Sache ist, dass die Führer dieser Länder wissen, wer der Money Doctor ist“, bekräftigt er. „Und sie wissen, was funktioniert. Ich biete meine Dienste nie an; der beste Weg ist, nicht zu verkaufen. Auf den Anruf zu warten, stellt sicher, dass die Regierung es wirklich ernst meint.“ Er arbeite zudem pro bono und bezahle seinen eigenen Weg, „damit man die Freiheit hat, das zu sagen und zu empfehlen, was man will“.

Eine Reihe von Inflationsschlachten

Tatsächlich genießt Hanke die Aufgabe vor sich. In einer langen Kampagne mit dem Schwert wäre die Umstellung Venezuelas auf den Dollar sein größter Drachenbesiegungs-Sieg überhaupt. Seine fünf Jahrzehnte umfassende Bilanz ist ein lebendiges Referendum über die Dollarisierungsdebatte: Wo das politische Bekenntnis hielt, verschwand die Inflation weitgehend dauerhaft; wo es nicht hielt, erwies sich die harte Währung nur so robust wie die Regierung, die sie eingeführt hatte.

Hanke war in drei von vier Fällen in den letzten 25 Jahren der Architekt, in denen ein Staat seit dem Zweiten Weltkrieg von Hyperinflation zu einer harten Währung wechselte. Der erste Fall war Montenegro, das Adriatische Land, das im Süden an Albanien und im Norden an Bosnien-Herzegowina grenzt. Als Kabinettsmitglied überzeugte er Montenegro 1999, den hyperinflationären jugoslawischen Dinar zugunsten der Deutschemark aufzugeben. Hanke überstand sogar einen heiklen Moment, als der jugoslawische Machthaber Slobodan Milosevic Gerüchte streute, der Ökonom sei ein französischer Spion, und ein Killerkommando auf ihn ansetzte. Montenegro ist bis heute ein harter Währungsraum: Nachdem 1992 die Europäische Währungsunion entstand, ersetzte der Euro die Deutschemark als gesetzliches Zahlungsmittel.

Danach wandte sich Hanke Ecuador zu. Im Jahr 2000 überwachte er als Berater des Finanzministers den Wechsel des Landes vom schwankenden Sucre zum Dollar. Es war die erste Dollarisierung in Lateinamerika seit Panama ein Jahrhundert zuvor, und El Salvador folgte ein Jahr später. In den vergangenen zwei Jahrzehnten verzeichnete Ecuador eine der niedrigsten Inflationsraten der Welt. Kritiker verweisen jedoch darauf, dass das Land auch die Fähigkeit zur Abwertung verloren habe und dadurch Marktanteile bei Schnittblumenexporten an Kolumbien abgegeben habe.

2009 wechselte Hanke erneut den Kontinent. Er wurde informeller Berater des neuen Premierministers von Simbabwe, Morgan Tsvangirai, der eine relativ aufgeklärte Regierung der Nationalen Einheit leitete, die unter dem Diktator Robert Mugabe auch die Opposition einschloss. („Ich wollte nicht offiziell sein, weil Mugabe und seine Handlanger für jeden Ausländer, der ins Visier geriet, eine Gefahr dargestellt hätten“, erinnert sich Hanke.)

Die Lage erinnerte an die heutige in Venezuela. Die Bevölkerung weigerte sich massenhaft, den simbabwischen „Dollar“ zu benutzen. Um eine Krise abzuwenden, erlaubte die Regierung zunächst, dass die Bürger stattdessen US-Dollar verwenden. Der Greenback übernahm faktisch durch öffentliche Zustimmung die Kontrolle. Dann dollarisierte Simbabwe 2009 offiziell, und, wie Hanke es formuliert, „verschwand die Inflation praktisch“. Als die Regierung der Nationalen Einheit 2013 zerfiel, endete auch die Dollarisierung, und die dreistellige Inflation kehrte nach Simbabwe zurück. Es war ein Live-Beweis dafür, dass die Stabilität der Dollarisierung politisch bedingt und nicht dauerhaft ist.

Vor diesen Dollarisierungen half Hanke, eine Reihe von „Currency Boards“ einzurichten, bei denen inflationsgeplagte Staaten ihre lokalen Währungen behalten, deren Wert aber mit einem festen Wechselkurs an den Dollar oder den Euro koppeln und die Reserven in der Ankerwährung in Höhe des umlaufenden Geldes halten. Bürger oder Unternehmen können das lokale Geld jederzeit gegen etwa Dollar oder Euro tauschen.

1991 empfahl Hanke dem argentinischen Präsidenten Carlos Menem die Einführung eines Currency Boards, doch Menem entschied sich für eine schwächere „Konvertibilitäts“-Alternative, die dem Land dennoch jahrelang Wohlstand ermöglichte. 1995 bat Menem Hanke, ein Dollarisierungs-Gesetz auszuarbeiten, das jedoch nie vorankam. Dann brach 2001 das Konvertibilitätssystem zusammen, und der Peso verlor massiv an Wert — ein Hinweis darauf, dass Dollarisierung das Symptom der Krankheit behandelt, nicht die Ursache.

Vier Jahre später sorgte Hanke für große Kontroversen und den Unmut der Clinton-Regierung, als er einer Bitte des indonesischen Präsidenten Suharto nachkam. Abend für Abend traf sich Hanke mit dem Machthaber in einem kleinen Arbeitszimmer von dessen Privatresidenz, um einen Plan für eine stabile Rupiah zu entwerfen. Präsident Clinton, so Hanke, habe Suharto jedoch loswerden wollen und befürchtet, dass solides Geld ihn an der Macht halten könnte. Clinton setzte die Drohung ein, Milliarden an Hilfen zurückzuhalten, um den Hanke-Plan zu stoppen; eine schwache Rupiah beschleunigte wenige Monate später Suhartos Abgang. Es war eine Lehre darüber, wie ein geldpolitischer Anker eines Landes zum Hebel werden kann, den ausländische Mächte für ihre eigenen politischen Ziele ziehen, statt zu einer neutralen technischen Lösung.

Hanke entwarf oder beriet außerdem bei Currency Boards in Estland, Litauen, Bulgarien und Bosnien — alle sind bis heute an den Euro gekoppelt — und trieb ähnliche Pläne in Kasachstan voran, die jedoch an Moskaus Einwänden scheiterten. Moskau bevorzugte einen schwachen, instabilen Tenge [die Landeswährung] und einen Nachbarn, der nicht sicher auf den Beinen stand“, erklärte er. Seine Unternehmungen waren nie weniger als abenteuerlich, etwa als er in Albanien von einem stellvertretenden Ministerpräsidenten mit einer am Gürtel befestigten Pistole vor einem Bild von Mutter Teresa empfangen wurde. Der Currency-Board-Plan dieses Landes kam letztlich nicht zustande.

Es war ein weiter Weg für einen Jungen, der im ländlichen Iowa aufwuchs, auf dem Eierbetrieb seines Großvaters arbeitete und von der Praxis des Landwirts fasziniert war, Lieferungen an der Chicago Mercantile Exchange „forward“ zu verkaufen. Als er erkannte, dass Investoren allein durch Spekulation auf Kontrakte Geld verdienen konnten, eröffnete er im Alter von 14 Jahren ein CME-Konto und handelte Sojabohnen. In den 1980er-Jahren war er Chefökonom beim bekannten Rohstoffhaus Friedberg Mercantile in Toronto, wo er eine große Short-Position in Rohöl empfahl und darauf setzte, dass Saudi-Arabien seine OPEC-Kollegen für dreistes Quotenbrechen bestrafen würde. Sein Timing war blitzschnell, als der Ölpreis von $30 auf unter $10 fiel.

„Pump to the max, baby“

Hanke’s heutige Sicht auf Venezuela geht auf eine Idee zurück, die er während seiner Tätigkeit im Financial Advisory Council der Vereinigten Arabischen Emirate von 2008 bis 2014 entwickelte. Damals kam er zu dem Schluss, dass die Föderation für ihre Bevölkerung den größten Wohlstand schaffen würde, wenn sie so viel Öl wie möglich fördert. „Ich nannte es die ‚take the money and run strategy‘“, sagt er.

Zu dieser Zeit begrenzte OPEC, wie viel Öl die VAE verkaufen durften. Hanke sagte, die VAE hätten wiederholt eine höhere Quote verlangt und wiederholt Ablehnung erhalten. Er empfahl dem Land, OPEC zu verlassen, obwohl es ein widerwilliges Mitglied blieb und zugleich Hanke’s Ansicht akzeptierte, dass die Obergrenze den wahren Wert der unter ihrem Sand liegenden Reserven stark mindere.

Hanke blieb mit den Behörden der VAE in Kontakt und empfahl weiterhin den Austritt. Am 1. Mai 2026 verließen die VAE OPEC nach 59 Jahren Mitgliedschaft. Hanke ist überzeugt, dass seine ökonomische Analyse den Ausschlag gegeben habe. „Ich argumentierte, dass, wenn die Ölpreise nicht real stark steigen, der spätere Förderzeitpunkt den Barwert der Reserven senkt“, sagt er. „Genau dieses Argument hat den Austritt der VAE motiviert. Es war die Folge des Rahmens, den ich fast 20 Jahre lang beraten hatte.“ In vier Monaten außerhalb der Organisation hat die VAE ihre Produktion um 80% von 600,000 auf 1.1 million barrels per day erhöht und liegt damit auf Kurs, zusätzliche annualisierte Einnahmen von $15 Milliarden zu erzielen.

Venezolaner wenden sich bereits in einer Art „spontaner Dollarisierung“ vom Bolívar ab, sagte Hanke, was die Chancen erhöht, dass der Wechsel offiziell wird. Hanke’s Mandat umfasst auch Energiepolitik. Und er empfiehlt dem Land dieselbe beherzte Haltung, die er erfolgreich gegenüber dem großen OPEC-Austrittsland VAE vertreten hat und die sich kurz als „pump to the max, baby“ zusammenfassen lässt.

Hanke’s Empfehlung, so viel von dem schwarzen Gold wie möglich und so schnell wie möglich zu fördern, kollidiert mit der weltweit niedrigsten „depletion rate“, also dem jährlichen Anteil der Reserven, der gefördert wird. Venezuela gewinnt pro Jahr nur 0.2% seiner 380 billion barrels an Reserven. Es würde 350 Jahre dauern, nur die Hälfte des unterirdischen Angebots zu erschöpfen. Venezuelas depletion rate liegt bei einem Viertel des saudischen Werts von 1.2% und bei einem Drittel bis Fünftel von Kuwaits 1.5%. Der Wert für ExxonMobil und andere große Produzenten wird auf 6% bis 7% geschätzt, was bedeutet, dass sie die Hälfte ihrer Reserven in etwa einem Jahrzehnt aufbrauchen würden.

„Wenn man einen Abzinsungssatz auf die gesamte Zeit anwendet, die nötig ist, um Venezuelas Öl aus dem Boden zu holen, ist der Barwert eines großen Teils dieses Öls praktisch null, und bei diesen trägen Förderraten ist es erstaunlich, wie wenig die größten Lagerstätten der Welt wert sind.“

Der Grund für diesen Rückstand ist natürlich der marode Zustand der Öl-Infrastruktur Venezuelas. In Hanke’s Vorstellung sollte Caracas, wenn die Dollarisierung große Investitionen in den Ölsektor bringt, eine ähnlich aggressive Haltung einnehmen wie die VAE. Heute ist Venezuela OPEC-Mitglied, ist aber so ein kleiner Produzent, dass es nicht einmal eine Quote verdient. „Aber wenn die Kapazitäten steigen, sollte die Regierung weiter auf immer größere Quoten drängen, um mit diesen Kapazitätszuwächsen Schritt zu halten“, sagt Hanke. „Wenn OPEC sich weigert, sollte Venezuela genau das tun, was die VAE getan haben: austreten und viel mehr fördern.“ Hanke fügt stolz hinzu, dass Venezuela an Glaubwürdigkeit gewinnt, wenn es ständig höhere Fördergrenzen fordert: Wenn die VAE austreten und mehrere Milliarden an zusätzlichen Einnahmen erzielen können, kann Venezuela das ebenfalls. „Dass Venezuela denselben Berater hat, der auch die VAE beraten hat, steigert ebenfalls seine Glaubwürdigkeit“, erklärt er.

Kurz gesagt sieht Hanke Venezuelas Zukunft als die eines weltweit führenden Öl-Außenseiters, der sich gegen OPEC stellt, wenn deren Regeln ihn daran hindern, den Wert seiner üppigen Reserven zu maximieren. Ein weiteres Mal ist das beste Zeichen dafür, dass Venezuela bereit für den Dollar ist, dass praktisch jeder, der nicht für die Regierung arbeitet oder staatliche Hilfen oder Renten in Bolívar erhält, die begehrteste und sicherste Währung der Welt benutzt.

2019 verlor der Bolívar fast seinen gesamten Wert, was Maduro zwang, die vollständige Konvertibilität in Dollar zuzulassen. Heute sind in den Geschäften alle Preise in Dollar ausgezeichnet. Bezahlt wird entweder in physischen Dollar oder in dollarbasierten Stablecoins; mit Abstand am beliebtesten ist USDT, bekannt als Tether, das den Großteil der Überweisungen aus dem Ausland ausmacht. Wie Hanke anmerkt, beschleunigt die Nutzung von Tether den Wechsel zum Dollar, weil es in Greenbacks umtauschbar ist. Der Haken: Rund 7 Millionen Staatsbedienstete und Rentner werden in einem Bolívar bezahlt, der jeden Monat ein Drittel seines Wertes verliert. Die Beträge, die sie erhalten, können mit den Preisen für Lebensmittel, Medizin und Miete nicht Schritt halten. „Deshalb stoßen sie ihre Bolívars ab und holen sich so schnell wie möglich Dollar“, sagt Hanke. „Und der ständige Druck auf einen riesigen Teil der Kaufkraft des Landes ist eine enorme Belastung für die Wirtschaft.“

Dennoch sei Venezuela bereits weit auf dem Weg zu einer von Hanke sogenannten „spontanen Dollarisierung“. Das Phänomen rief eine interessante Reaktion von Francisco Zalles hervor, dem ecuadorianischen Ökonomen, mit dem Hanke vor einem Vierteljahrhundert an der Dollarisierung dieser Volkswirtschaft gearbeitet und zuletzt gemeinsam ein spanisches Buch über ihren Erfolg geschrieben hat. „Die Venezolaner haben bereits die Währung gewählt, die sie wollen“, sagte Zalles. Die Bürger stimmen mit ihren Geldbörsen ab, und es ist ein Erdrutsch. Der Feldzug des Money Doctor wird hart werden. Aber dass die von ihm befürwortete Währung bereits der Wille der Bevölkerung ist, erhöht seine Erfolgschancen.

Diese Geschichte erschien ursprünglich auf Fortune.com