SEC verschiebt Sitzung über Kapitalbeschaffungsfreistellungen für Krypto-Startups
Wichtige Erkenntnisse
- •Die SEC hat eine Sitzung verschoben, in der die Kommissare über vorgeschlagene Ausnahmeregelungen abstimmen sollten, die es Krypto-Startups ermöglichen könnten, Kapital zu beschaffen, ohne die traditionellen Anforderungen an Wertpapieremissionen vollständig zu erfüllen.
- •SEC-Vorsitzender Paul Atkins hat sich für eine Schutzklausel für Token-Verkäufe und eine Startup-Ausnahme ausgesprochen, die es Krypto-Unternehmen erlauben würde, für einen festgelegten Zeitraum begrenztes Kapital zu beschaffen oder unter reduzierten regulatorischen Auflagen zu operieren.
- •Der Senat ist in die Sommerpause gegangen, ohne über den Clarity Act abzustimmen, ein Gesetz, das klären soll, ob digitale Vermögenswerte unter die Zuständigkeit der SEC oder der CFTC fallen.
- •Die SEC entwickelt separat eine Innovationsausnahme, die es Unternehmen erlauben würde, Geschäftsmodelle für digitale Vermögenswerte wie tokenisierte Wertpapiere zu testen, ohne sofort dem vollständigen Satz bestehender Wertpapiervorschriften gegenüberzustehen.
- •Für die verschobene Abstimmung der Kommissare über die vorgeschlagenen Krypto-Ausnahmeregelungen wurde noch kein neues Datum bekannt gegeben.
Die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission, SEC) hat eine für Freitag geplante Sitzung verschoben, in der die Kommissare neue Ausnahmeregelungen für Kryptowährungsunternehmen prüfen sollten, die Kapital beschaffen möchten.
Ein SEC-Sprecher erklärte, dass die Sitzung aufgrund eines unvorhergesehenen Terminkonflikts verschoben wird. Die Behörde gab kein neues Datum für die Sitzung bekannt.
Die Kommissare sollten darüber abstimmen, ob sie vorgeschlagene Ausnahmeregelungen vorantreiben, die es Krypto-Startups erlauben könnten, Gelder zu beschaffen, ohne den traditionellen Anforderungen für Wertpapieremissionen vollständig nachzukommen. Die potenziellen Ausnahmeregelungen sind Teil einer umfassenderen Bemühung, den regulatorischen Rahmen der SEC an die digitale Vermögenswertbranche anzupassen – ein Bereich, in dem Unternehmen seit langem argumentieren, dass Compliance-Kosten und rechtliche Unklarheiten ihre Fähigkeit, im Inland tätig zu sein, einschränken.
SEC-Vorsitzender Paul Atkins hatte zuvor das Konzept einer Schutzklausel (Safe Harbor) für Token-Verkäufe sowie einer Startup-Ausnahme diskutiert, die es Krypto-Unternehmen ermöglichen könnte, begrenzte Kapitalbeträge zu beschaffen oder für einen bestimmten Zeitraum unter reduzierten regulatorischen Auflagen zu operieren. Eine solche Schutzklausel in der Wertpapierregulierung bietet im Allgemeinen eine vorübergehende Befreiung von bestimmten Compliance-Anforderungen und gibt aufstrebenden Unternehmen Raum zur Entwicklung, bevor sie dem vollen Gewicht der bestehenden Vorschriften ausgesetzt sind. Atkins, der 2025 als SEC-Vorsitzender bestätigt wurde, hat eine entgegenkommendere Haltung gegenüber digitalen Vermögenswerten signalisiert als sein Vorgänger Gary Gensler, dessen Amtszeit von Durchsetzungsmaßnahmen gegen große Krypto-Plattformen geprägt war.
Die Verschiebung fällt mit der Abreise des Senats in die Sommerpause zusammen, ohne dass eine Abstimmung über den Clarity Act stattfand, einem umfassenden Gesetzentwurf zur Krypto-Marktstruktur, der eine der wichtigsten gesetzgeberischen Prioritäten der digitalen Vermögenswertbranche bleibt. Das Gesetz zielt darauf ab, einen klareren regulatorischen Rahmen zu schaffen, der unterscheidet, welche digitalen Vermögenswerte in die Zuständigkeit der SEC und welche in die der Commodity Futures Trading Commission fallen. Zusammen lassen die verschobene SEC-Sitzung und die auf Eis liegende Senatsabstimmung die Branche auf zwei parallelen Wegen potenzieller regulatorischer Klarheit warten – einer administrativen und einer legislativen.
Separat entwickelt die SEC eine Innovationsausnahme, die es Unternehmen ermöglichen könnte, Geschäftsmodelle für digitale Vermögenswerte – einschließlich tokenisierter Wertpapiere – zu testen, ohne sofort dem vollständigen Satz bestehender Wertpapiervorschriften unterworfen zu sein. Ein solcher Ansatz würde Konzepten wie regulatorischen Sandboxes in anderen Gerichtsbarkeiten ähneln – darunter die Financial Conduct Authority im Vereinigten Königreich und die Monetary Authority of Singapore –, um die Entwicklung von FinTechs zu fördern und gleichzeitig den Anlegerschutz aufrechtzuerhalten. Ein neues Datum für die Abstimmung der Kommissare wurde noch nicht bekannt gegeben.
