Die SanDisk-Aktie (SNDK) verzeichnete am Freitag einen kräftigen Anstieg von bis zu 8,9 % und erreichte ein Intraday-Hoch von 1.693,71 USD, bevor sie sich am Vormittag in der Nähe von 1.687 USD einpendelte. Damit schloss das Papier die Sitzung mit einem Plus von rund 8,5 %, wobei das Handelsvolumen deutlich unter dem üblichen Durchschnitt von 13,9 Millionen Aktien blieb. SanDisk, das sich im Februar 2025 als eigenständiger NAND-Flash-Speicherhersteller von Western Digital abgespalten hat, notiert angesichts der zentralen Rolle von Speicher im Rechenzentrumsausbau zunehmend im Gleichlauf mit KI-Infrastrukturmeldungen.

Auslöser des Anstiegs

Nvidia kündigte am Donnerstagabend an, Hugging Face in einer Transaktion im Wert von 12,9 Milliarden Dollar zu übernehmen. Die weit verbreitete Open-Source-Plattform für KI-Entwicklung verfügt über mehr als 18 Millionen registrierte Nutzer, hostet 3 Millionen KI-Modelle und bedient über 200.000 Unternehmen, die Lösungen auf Basis künstlicher Intelligenz entwickeln und einsetzen.

Nvidia-CEO Jensen Huang betonte, dass mehr als die Hälfte des Umsatzes des Unternehmens aus Kunden stammt, die „maßgeblich von offenen Modellen getrieben werden“, und wies darauf hin, dass Nvidia der größte Beitragende von Open-Source-Modellen auf Hugging Face ist. Branchenbeobachter sehen in der Übernahme einen strategischen Schachzug Nvidias, um seine Position in der KI-Entwicklergemeinschaft zu festigen – ein Signal, das Speicherlieferanten wie SanDisk als weiteres Bekenntnis zum Ausbau des KI-Ökosystems und damit der Hardware-Nachfrage werten.

Die Verbindung zu SanDisk

Die enorme Nachfrage nach Nvidias Grafikprozessoren hat eine entsprechende Nachfrage nach SanDisks NAND-Flash-Speicherprodukten erzeugt, die wesentliche Bestandteile moderner KI-orientierter Rechenzentren sind. Dort wird hochkapazitativer Flash-Speicher neben der GPU-Rechenleistung für die Speicherung von Trainingsdatensätzen, Checkpoints und den schnellen Datenzugriff eingesetzt. Entwicklungen, die Nvidias KI-Strategie begünstigen, führen daher in der Regel zu einer stärkeren Nachfrage nach SanDisks Komponenten.

Bestätigung erhielt dieser Zusammenhang bereits Anfang der Woche, als Dell Technologies COO Jeffrey Clarke den Speicher als kritischen Engpass der KI-Serverproduktion bezeichnete. „Die Engpässe sind unverändert", sagte Clarke. „DRAM, DRAM, DRAM, gefolgt von NAND, NAND, NAND."

Solide Sektorfundamentaldaten

Über die Nvidia-Meldung hinaus bleiben die zugrunde liegenden NAND-Marktbedingungen robust. Die weltweiten NAND-Flash-Umsätze stiegen im zweiten Quartal sequenziell um rund 70 %, angetrieben von der anhaltenden KI-Infrastrukturexpansion mit erheblichem Flash-Speicherbedarf. Das Angebot in der Branche bleibt knapp, während die Preise stabil sind.

Die Investmentfirma Bernstein empfiehlt SNDK unverändert mit einem Kursziel von 3.000 USD und verweist auf ein von Analysten beschriebenes anhaltendes, mehrjähriges NAND-Lieferdefizit. Auch der Branchenpeer Micron Technology legte am Freitag rund 4 % zu, was darauf hindeutet, dass der Schwung den gesamten Speicherchipsektor erfasst und nicht auf SanDisk beschränkt ist. Für Beobachter des Sektors dürften kommende NAND-Preisdaten sowie weitere Stellungnahmen von KI-Serverherstellern zu Speicherengpässen die nächsten Indikatoren dafür sein, ob die These der Angebotsknappheit Bestand hat.

Günstige Makrobedingungen

Die US-Staatsanleihenrenditen sanken im Vorfeld der wichtigen Konjunkturdaten am Freitag, was Anlegern einen weiteren Anreiz bot, in hochwachstumsstarke Halbleiteraktien zurückzukehren, die zuletzt unter steigenden Zinsen gelitten hatten.

Der breitere Markt lieferte kaum Unterstützung: Der S&P 500 gab 0,5 % ab, der Nasdaq Composite verlor 0,48 % – ein Hinweis darauf, dass SanDisks Stärke klar auf sektorspezifische Faktoren zurückzuführen war.

Trotz der Freitagsgewinne notiert SNDK mehr als 30 % unter seinem 52-Wochen-Hoch von 2.354,39 USD. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23 auf Basis der letzten zwölf Monate und lediglich 8 auf Basis der erwarteten Gewinne ist die Aktie niedriger bewertet als viele andere KI-orientierte Speicherchiphersteller.

Zu Insidertransaktionen: SanDisks Chief Legal Officer Bernard Shek verkaufte am 1. September 600 Aktien zu 1.525,60 USD im Rahmen eines zuvor eingerichteten Rule-10b5-1-Handelsplans – eine routinemäßige Verwaltungsmaßnahme ohne nennenswerte Marktrelevanz.

Bernsteins Kursziel von 3.000 USD für SNDK bleibt unverändert; die Aktie notiert derzeit bei rund 1.687 USD.