Die Aktien von Sandisk Corporation (SNDK) fielen im regulären Handel um 5,40% auf 1.350,50 US-Dollar, bevor sie nachbörslich um weitere 3,30% auf 1.306,00 US-Dollar nachgaben. Der Rückgang folgte einem deutlichen Ausverkauf in der späten Handelsphase, obwohl das Unternehmen einen Rekordumsatz im vierten Quartal, starkes Gewinnwachstum und eine ausgeweitete Ermächtigung zum Aktienrückkauf meldete. Der Ausverkauf fiel in eine breitere Schwäche des Halbleitersektors und deutete darauf hin, dass die Erwartungen der Wall Street im Vorfeld der Zahlen nach der starken Entwicklung seit dem Spin-off von Western Digital im Februar 2025 bereits hoch waren.

Rekord im vierten Quartal

Sandisk meldete für das vierte Fiskalquartal einen Umsatz von 8,97 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 51% gegenüber dem Vorquartal und einem Plus von 372% gegenüber 1,90 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Das Management führte rund ein Drittel des sequenziellen Wachstums auf höhere Absatzmengen und zwei Drittel auf verbesserte Preise zurück. Die Preissetzungsmacht spiegelt die engen NAND-Flash-Angebotsbedingungen wider, die in der Speicherbranche anhalten, da die Nachfrage aus KI-Infrastrukturprojekten schneller wächst als die verfügbare Kapazität.

Der GAAP-Nettogewinn erreichte 6,90 Milliarden US-Dollar, nach 3,62 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal. Der verwässerte GAAP-Gewinn je Aktie stieg sequenziell um 91% auf 43,97 US-Dollar, während der verwässerte Non-GAAP-Gewinn je Aktie um 68% auf 39,25 US-Dollar zulegte.

Die Bruttomarge erhöhte sich auf 84,6% und lag damit 6,2 Prozentpunkte über dem Vorquartal. Das operative Ergebnis stieg sequenziell um 71% auf 7,04 Milliarden US-Dollar, während die operativen Aufwendungen um 1% sanken. Die Ergebnisse spiegelten eine starke Preissetzungsmacht und einen günstigen Produktmix mit Schwerpunkt auf höherwertigen Speicherlösungen wider. Marge in dieser Größenordnung unterstreichen, wie stark sich Sandisks Portfolio seit der Zeit innerhalb des breiteren, auf Festplatten ausgerichteten Geschäfts von Western Digital hin zu Enterprise-Speicher- und High-Bandwidth-Produkten verschoben hat.

Datacenter und Edge treiben das Wachstum

Der Umsatz im Datacenter-Geschäft verdoppelte sich sequenziell auf 2,98 Milliarden US-Dollar und stieg damit deutlich gegenüber 213 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Der Edge-Umsatz legte sequenziell um 48% auf 5,43 Milliarden US-Dollar zu und festigte damit seine Position als größter Endmarkt von Sandisk. Der Consumer-Umsatz sank jedoch sequenziell um 32% auf 556 Millionen US-Dollar und ging im Jahresvergleich um 5% zurück, was eine bewusste strategische Umlenkung begrenzter Kapazitäten hin zu margenstärkeren Unternehmenskunden verdeutlicht.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2026 erzielte Sandisk einen Umsatz von 20,25 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 175% gegenüber dem Vorjahr. Der GAAP-Nettogewinn erreichte 11,43 Milliarden US-Dollar und kehrte damit den Vorjahresverlust von 1,64 Milliarden US-Dollar um. Der verwässerte GAAP-Gewinn je Aktie verbesserte sich auf 73,76 US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 11,32 US-Dollar je Aktie im Vorjahr.

Auf Jahresbasis wuchs der Datacenter-Umsatz um 437% auf 5,15 Milliarden US-Dollar, der Edge-Umsatz stieg um 195% auf 12,16 Milliarden US-Dollar, und der Consumer-Umsatz legte um 29% auf 2,94 Milliarden US-Dollar zu. Sandisk führte die Jahresleistung auf stärkere Preise und eine strategische Ausrichtung auf höherwertige Kunden zurück. Die Entwicklung im Datacenter-Bereich steht im Einklang mit breiteren Branchenberichten von Speicherherstellern und Hyperscale-Betreibern, die mehrjährige Nachfragezyklen im Zusammenhang mit dem Training von KI-Modellen und Inferenz-Infrastruktur anzeigen.

Ausweitung des Rückkaufprogramms und Ausblick stützen den Wachstumskurs

Sandisk schloss im Quartal fünf New-Business-Model-Vereinbarungen ab, nachdem das Unternehmen im April auf der Earnings Call bereits fünf ähnliche Vereinbarungen bekannt gegeben hatte. Drei der neuen Vereinbarungen betrafen neue Kunden, zwei erweiterten bestehende Beziehungen. Das Unternehmen erwartet, dass diese Verträge die Partnerschaften vertiefen und die längerfristige Umsatzsichtbarkeit verbessern.

Der Vorstand genehmigte ein zusätzliches Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 14 Milliarden US-Dollar. Dadurch erhöhte sich die verbleibende Rückkaufermächtigung von Sandisk auf 15,5 Milliarden US-Dollar. Das erweiterte Programm gibt dem Management mehr Flexibilität, Kapital an Aktionäre zurückzuführen und gleichzeitig die Investitionsfähigkeit zu erhalten.

Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 erwartet Sandisk einen Umsatz zwischen 10,30 Milliarden US-Dollar und 10,80 Milliarden US-Dollar. Der verwässerte Non-GAAP-Gewinn je Aktie soll zwischen 44,00 US-Dollar und 46,00 US-Dollar liegen. Sandisk wurde nach der Trennung von Western Digital am 21. Februar 2025 unabhängig, was die Vergleiche mit früheren Perioden beeinflusst.

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