In seinem ersten Monat nach dem Start hat Russlands digitaler Rubel die experimentelle Phase verlassen und deutlich mehr Konten eröffnet, als die Zentralbank erwartet hatte. Dieser Meilenstein fällt mit Moskaus beschleunigter Strategie für eine digitalen Zentralbankwährung (CBDC) zusammen und mit der Erkundung möglicher Zahlungsanbindungen an andere BRICS-Volkswirtschaften. Zentralbanken weltweit untersuchen CBDCs seit Jahren, doch nur eine kleine Zahl von Ländern hat eine Retail-Variante vom Pilotprojekt zur öffentlichen Einführung gebracht, womit der Start des Rubels zu einer begrenzten Gruppe aktiver Retail-CBDC-Implementierungen gehört. Während die anfänglichen Anmeldungen vielversprechend erscheinen, bleiben einige Geschäftsbanken und Verbraucher skeptisch gegenüber dem praktischen Nutzen des digitalen Rubels.

Digitale-Rubel-Konten überschreiten im September die Marke von 220.000

Im September wurden mehr als 220.000 digitale Rubelkonten eröffnet, nachdem die Währung am 1. September offiziell gestartet war. Die Russische Zentralbank hatte zunächst mit rund 60.000 Konten im ersten Monat gerechnet. Der Start markierte den Übergang der Währung aus ihrer experimentellen Phase, wonach die Kontoeröffnungen die offiziellen Prognosen sofort übertrafen.

Die stellvertretende Gouverneurin Zulfiya Kakhrumanova bestätigte die Zahlen am 6. Oktober und verwies darauf, dass die Nachfrage die Erwartungen bei Weitem übertroffen habe. Die tatsächliche Gesamtzahl lag bei rund dem 3,7-Fachen der ursprünglichen Schätzung — fast das Vierfache der offiziellen Prognose — was auf eine erhebliche frühe Verbrauchernachfrage nach der neuen Zahlungsoption hindeutet.

Die Kontozahl ist jedoch kein Maß dafür, wie häufig Russen den digitalen Rubel nach der Registrierung tatsächlich nutzen. Wie oft Kontoinhaber Zahlungen tätigen und wie weitgehend Händler die Währung akzeptieren, wird zeigen, ob die anfängliche Anmeldewelle in alltägliche Nutzung übergeht.

Banken bereiten sich auf die unternehmerische CBDC-Einführung vor

Auch das Engagement der Unternehmen könnte ein Schlüssel zur Verbreitung sein, und das Onboarding von Unternehmen könnte die Nutzung der CBDC über einzelne Kontoinhaber hinaus ausweiten. Die VTB, Russlands zweitgrößte Bank, hatte zuvor mitgeteilt, dass mehr als 1.500 Unternehmenskunden bereit seien, digitale Rubelkonten zu eröffnen.

Anders als privat ausgegebene Kryptowerte wird der digitale Rubel nicht von einer Organisation oder Person außerhalb des Staates ausgegeben. Er wird von der Russischen Zentralbank emittiert und stellt eine Forderung gegen die Zentralbank dar — im Wesentlichen schlicht eine weitere Form der Landeswährung. Das unterscheidet ihn auch von Geldern auf Geschäftsbankkonten, die eine Forderung gegen die jeweilige Bank und nicht gegen die Zentralbank darstellen. Die Russische Zentralbank versteht den digitalen Rubel als dritte Form der Landeswährung neben Bargeld und Buchgeld — eine Struktur, die bestimmt, wie die Währung gehalten, abgewickelt und reguliert wird.

BRICS erkunden grenzüberschreitende digitale Währungszahlungen

Die CBDC-Einführung Russlands ist auch mit der laufenden BRICS-Debatte über die Infrastruktur für digitale Währungszahlungen verknüpft. Mehrere Mitgliedsländer arbeiten an eigenen digitalen Währungen — laufende Entwicklungen, die künftig Potenzial für Interoperabilität bieten könnten.

Beamte haben eine Integration nationaler CBDC-Systeme erwogen, um grenzüberschreitende Transaktionen zu erleichtern und die Abhängigkeit von bestehenden Zahlungsintermediären zu verringern. Das Programm hat besonderen Wert für Russland, wo westliche Sanktionen die Finanzbeziehungen zu wichtigen Handelspartnern behindert haben.

Kein CBDC-Zahlungssystem ist bisher in den BRICS-Ländern voll funktionsfähig, und eine grenzüberschreitende Abwicklung über ein BRICS-CBDC-Netzwerk bleibt ein potenzielles Szenario und keine betriebliche Realität. Eine vollständige Umsetzung würde eine Vereinbarung über technische Kompatibilität sowie regulatorische Koordinierung und Abwicklungsregelungen zwischen den beteiligten Ländern erfordern.

Widerstand von Verbrauchern und Banken erschwert die CBDC-Einführung

Trotz der ermutigenden Anmeldezahlen stößt der digitale Rubel weiterhin auf Widerstand. German Gref, Vorstandsvorsitzender der Sberbank, hat dessen Relevanz in Frage gestellt, mit dem Hinweis, dass Geschäftsbanken heute bereits fortschrittliche digitale Zahlungsdienste anbieten. Die Zurückhaltung des Bankensektors gegenüber Retail-CBDCs ist nicht auf Russland beschränkt: Direkt von der Öffentlichkeit gehaltenes Zentralbankgeld würde neben den Einlagen bei Geschäftsbanken stehen — ein Einwand, den Banken in vielen Ländern in ihren eigenen CBDC-Debatten geäußert haben.

Auch die Stimmung unter den Verbrauchern ist gespalten. Präsident Wladimir Putin forderte die Finanzbehörden kürzlich auf, die Abgrenzung zwischen konventionellen elektronischen Zahlungen und dem digitalen Rubel klarer zu gestalten. Die Kombination aus starken frühen Registrierungen und anhaltender Zurückhaltung veranschaulicht die Herausforderung bei der Eührung.

Gleichzeitig haben Russlands Finanzministerium und Zentralbank begonnen, die Möglichkeit freiwilliger Gehaltszahlungen in der CBDC zu prüfen. Laut Reuters sind die meisten Russen weiterhin gegen eine Bezahlung in digitalen Rubeln. Ob die Gehaltsidee vorangetrieben wird — und wie viele der über 220.000 registrierten Konten zu aktiv genutzten Wallets werden — gehört zu den Indikatoren, die zeigen, ob sich frühe Anmeldungen in eine nachhaltige Nutzung umwandeln.