Eine Finanzkrise, die von Russland-Experten und Kreml-Insidern lange vorhergesagt wurde, scheint nun eingetreten zu sein: Banken erleben, wie Einleger in großer Eile Geld abheben, aus Angst, es könnte eingezogen werden.

In der ersten Augusthälfte hoben Russen laut Zentralbankdaten, die die Washington Post zitierte, 3,4 Milliarden Dollar beziehungsweise 286,4 Milliarden Rubel ab. Zuvor waren im Juli 7,3 Milliarden Dollar und im Juni 4,5 Milliarden Dollar abgeflossen.

„Drohnen fliegen. Dinge brennen nieder. Die Nervosität wächst. Und möglicherweise setzt sich beim einfachen Menschen die Alltagsweisheit durch, dass er Bargeld unter dem Kopfkissen braucht und nicht irgendwo auf einem Bankkonto, wo es womöglich nie zurückgezahlt wird“, sagte ein ehemaliger Finanzbeamter der Post und fügte hinzu, dass ein Großteil des Kapitals der Banken in Krediten gebunden sei, die anderswo vergeben wurden.

Die Situation wird mit der berühmten Bankenrun-Szene aus It’s a Wonderful Life verglichen, in der panische Einleger bei der Bailey Bros. Building & Loan ihr Bargeld verlangen und erfahren müssen, dass nicht alles davon vorhanden ist.

Russlands Abflüsse verlaufen womöglich nicht so abrupt oder dramatisch, doch das Tempo der Abhebungen in diesem Jahr dürfte den Wert von 24,7 Milliarden Dollar aus dem Jahr 2022, als Wladimir Putin die Invasion der Ukraine startete, fast verdoppeln.

Damals schwamm Russland in Geld und ging davon aus, einen kurzen Krieg zu finanzieren. Mehr als vier Jahre später ist der Konflikt zu einem Sumpf geworden, der die Finanzen des Kreml stark belastet hat.

Der Staatshaushalt rutscht tiefer ins Defizit, der Staatsfonds ist nahezu erschöpft, und Steuererhöhungen belasten Verbraucher, die ohnehin mit hoher Inflation kämpfen. Für die Haushalte bedeutet das: Dieselbe Volkswirtschaft, die den Krieg finanzieren soll, muss zugleich knappere Kredite und höhere Lebenshaltungskosten absorbieren.

Moskau hat den Banken auferlegt, der Rüstungsindustrie Kapital zur Verfügung zu stellen, doch viele dieser Kredite sind zu notleidenden Forderungen geworden. Der Verlust von Einlagen im gesamten Finanzsektor hat inzwischen einen Liquiditätsengpass von solchem Ausmaß erzeugt, dass Russlands Fähigkeit gefährdet ist, den Krieg zu finanzieren.

Taras Skvortsov, ein leitender Manager bei der Sberbank, Russlands größter Bank für Privatkunden, sagte im russischen Radio, dass viele Banken kein Bargeld zur Verfügung hätten, um Staatsanleihen zu kaufen.

Das Finanzministerium setzte die Anleiheauktionen im vergangenen Monat auf unbestimmte Zeit aus, weil die Kreditkosten stiegen und die Nachfrage der Anleger nachließ. Diese Auktionen sind der wichtigste inländische Finanzierungskanal des Kreml zur Deckung seines Haushaltsdefizits, das Ende Juli 76 Milliarden Dollar erreichte.

Da sich die Finanzierungsquellen des Staates verengen, wächst bei der russischen Bevölkerung die Sorge, dass als Nächstes die eigenen Ersparnisse betroffen sein könnten. Der Vorsitzende der Kommunistischen Partei Russlands sagte dem Parlament kürzlich, die 130 Billionen Rubel auf Bankkonten sollten „mobilisiert“ werden, um die wirtschaftlichen und haushaltspolitischen Probleme des Landes zu bewältigen.

Parallel bereitet das Finanzministerium eine Gesetzgebung vor, die ihm Zugang zu 40 Milliarden Dollar an Rentenersparnissen in privat verwalteten Fonds verschaffen könnte.

Das käme, nachdem russische Oligarchen bereits die Verstaatlichung ihrer Unternehmen erlebt haben – im vergangenen Jahr wurden Vermögenswerte im Wert von 51,5 Milliarden Dollar für den Staat eingezogen.

„Wenn der Staat Bargeld braucht, wird Putin einfach nach Vermögenswerten greifen. Das ist ihm egal“, sagte ein Vertrauter eines russischen Milliardärs der Post. „Und ich glaube, genau darauf läuft es hinaus.“

Seit Monaten mehren sich die Warnungen vor einer Krise der russischen Finanzen. Im Juni 2025 äußerten russische Banken Bedenken wegen einer möglichen Schuldenkrise, da hohe Zinsen es den Kreditnehmern erschwerten, ihre Darlehen zurückzuzahlen. Im selben Monat erklärte der Leiter des Russischen Verbands der Industriellen und Unternehmer, viele Unternehmen befänden sich in „einer Situation vor dem Zahlungsausfall“.

Im Dezember erklärte das Zentrum für makroökonomische Analysen und kurzfristige Prognosen, eine staatlich gestützte russische Denkfabrik, das Land könne bis Oktober eine Bankenkrise erleben, wenn sich die Kreditprobleme verschärfen und Einleger weiter Geld abziehen.

Anfang dieses Jahres informierten russische Beamte Putin, dass eine Finanzkrise angesichts der schnell steigenden Inflation schon bis zum Sommer eintreten könnte.

Im Mai meldeten Quellen der russischen Zeitung Izvestia, dass fast 25 % des Anleihemarkts von einem Zahlungsausfall bedroht sind, weil Unternehmen, die zu niedrigen Zinsen geliehen hatten, nun zu deutlich höheren Sätzen refinanzieren müssen. Das Volumen der Schulden, die in diesem Jahr verlängert werden müssen, liegt etwa doppelt so hoch wie im Vorjahr, was den Druck auf die Cashflows erhöht und den Wettbewerb um Liquidität verschärft.

Ein im Juni veröffentlichter Bericht europäischer Geheimdienste stellte zudem fest, dass russische Banken wegen stark steigender Verschuldung und sich verschlechternder Kredite verwundbar sind. Die Zahl der Russen, die im vergangenen Jahr Insolvenz anmeldeten, sei um fast ein Drittel auf mehr als 500.000 gestiegen.

„Die Situation erzeugt die Illusion einer dynamischen Wirtschaft, die in Wirklichkeit eine explosive Lage verbirgt, die ein wirtschaftlicher Schock auslösen könnte, etwa ein ambitioniertes Sanktionspaket gegen Banken …“, hieß es dem Bericht zufolge laut Reuters weiter.

Der sich verschlechternde Finanzsektor Russlands spiegelt zudem dessen Leistung auf dem Schlachtfeld wider. Neue ukrainische Taktiken und Drohnen haben Russlands Vormarsch verlangsamt, die Ölinfrastruktur des Landes beschädigt und die Verluste über die Ersatzrate hinausgetrieben.

Und so, wie Russland nach Geld zum Zugreifen sucht, deuten Berichte darauf hin, dass das Militär die Zahl der Männer, die es zum Auffüllen der Reihen einzieht, erhöhen will.

Die Behörden haben bereits Zwangsmethoden angewandt, um neue Soldaten zu finden. Quellen teilten dem Wall Street Journal mit, dass das Militär nun Pläne und Verfahren für eine breiter angelegte Mobilisierung vorbereitet.

Wegen des erwarteten politischen Widerstands könnte der Kreml die Ankündigung jedoch erst nach den Parlamentswahlen im kommenden Monat machen.

Eine frühere Mobilisierung im September 2022 löste eine Massenabwanderung von Hunderttausenden Männern aus, von denen viele in Nachbarländer wie Georgien und Kasachstan flohen.

Gerüchte über eine neue Mobilisierung haben den grenzüberschreitenden Verkehr bereits ansteigen lassen. Immobilienmakler sagten dem Journal, dass die Immobilienpreise zuletzt auch in Georgien und Armenien in Erwartung einer weiteren Abwanderung gestiegen seien.

Dieser Beitrag erschien ursprünglich auf Fortune.com