Die Aktie von Reddit (RDDT) fiel am Freitag um 29 % und schloss bei 91,73 USD, nachdem die Quartalszahlen des Unternehmens einen Rückgang der täglichen US-Nutzer und eine schwächer als erwartete Umsatzprognose für das vierte Quartal gezeigt hatten. Die Aktie hatte am Vortag bei 129,60 USD geschlossen und endete unter ihrem 52-Wochen-Tief von 119,27 USD.

Der Rückgang folgte auf einen Quartalsbericht, in dem Reddit-CEO Steve Huffman die KI-Suchfunktionen von Google für den sinkenden Verweis-Traffic auf die Plattform verantwortlich machte. Die finanziellen Ergebnisse fielen stärker aus: Der Umsatz im dritten Quartal stieg um 53 % auf 895 Millionen USD, während der US-Umsatz um 50 % auf 719 Millionen USD zunahm. Der verwässerte Gewinn je Aktie lag bei 1,40 USD und übertraf damit die Schätzung der Wall Street von 1,33 USD. Die Lücke zwischen dem Übertreffen der Erwartungen und dem Kursverfall unterstrich die Spannung, die sich durch den Bericht zog: starke Umsetzung im Kerngeschäft bei einer zentralen Traffic-Größe, die Reddit nach eigener Aussage nicht kontrolliert.

Dennoch sanken die täglichen US-Nutzer auf 50,7 Millionen, ein Rückgang von 2,5 Millionen bzw. 4,7 % gegenüber dem zweiten Quartal. Die Zahl der täglichen US-Nutzer lag auch 1 % unter dem Vorjahr. Der Rückgang konzentrierte sich auf Nutzer, die Reddit ohne Anmeldung nutzen und von denen viele über die Google-Suche kommen und weniger Werbung sehen.

US-Traffic schwächelt

Die Gruppe der nicht eingeloggten US-Nutzer von Reddit ging gegenüber dem zweiten Quartal um 9 % zurück und im Jahresvergleich um 4 %. Die Zahl der eingeloggten US-Nutzer stieg im Jahresvergleich um 1 %. Global stiegen die täglichen Nutzer im Vorjahresvergleich um 12 % auf 130,3 Millionen, was darauf hindeutet, dass sich die Schwäche auf dem US-Markt konzentrierte.

Huffman sagte, die Suchverweise seien im Oktober um mehr als 1 Million pro Woche gesunken. „People still want Reddit. It's just Google is not sending them to Reddit the way they used to“, sagte er während der Telefonkonferenz.

Er fügte hinzu, dass Google Reddit weiterhin so aktiv wie zuvor crawle. „The reality is the AI Mode does not drive traffic, not for us and not to anybody as far as I know“, sagte Huffman.

Die Äußerungen wurden auch in einem X-Post von Nic vom 31. Oktober 2026 hervorgehoben:

The collapse of Reddit will be studied. After reporting earnings, its stock collapsed 30% in a single day. It's down 44% in 2 weeks. But the most important detail is what was revealed in that earnings call. The CEO said AI is killing Google search. People no longer get sent… pic.twitter.com/eYhVF4Tknj — Nic (@puckrin) October 31, 2026

https://x.com/puckrin/status/2116530578510250073?ref_src=twsrc%5Etfw

Reddit prognostizierte für das vierte Quartal einen Umsatz zwischen 1 Milliarde und 1,03 Milliarden USD und lag damit unter dem Analystenkonsens von 1,045 Milliarden USD. Das Unternehmen warnte zudem, dass die täglichen Nutzer im vierten Quartal um einen „niedrigen zweistelligen Prozentsatz“ sinken könnten, sollten die aktuellen Google-Trends anhalten.

Analysten senken Kursziele

JP Morgan senkte sein Kursziel für Reddit von 185 USD auf 150 USD und verwies auf Gegenwinde beim Such-Traffic. Goldman Sachs reduzierte sein Ziel von 215 USD auf 140 USD und verwies auf schwächere Verweise und einen Rückgang der nicht eingeloggten Nutzer. Beide revidierten Kursziele liegen weiterhin über dem Schlusskurs von 91,73 USD vom Freitag.

Reddit hat Vereinbarungen mit Google und OpenAI, die es deren KI-Modellen erlauben, mit Reddit-Inhalten trainiert zu werden. Diese Vereinbarungen bringen Reddit jährlich jeweils 60 Millionen bzw. 70 Millionen USD ein. Diese Regelungen stellen Reddit in ein zweigeteiltes Verhältnis zu Google: Das Suchunternehmen bezahlt für Reddits Daten, während laut Reddit gleichzeitig dessen KI-Funktionen den Verweis-Traffic ausdünnen, der früher Leser auf die Plattform brachte.

Reddits Chief Operating Officer Jen Wong sagte, 80 % der Monetarisierung des Unternehmens stammten von eingeloggten Nutzern und Nutzern der mobilen Anwendung. Reddit hat erklärt, dass diese Gruppe für die Umsatzgenerierung am wichtigsten sei.

Huffman sagte, Reddit könne die Entscheidungen von Google in Bezug auf die Suche nicht kontrollieren. „We only control Reddit“, sagte er.

Das Unternehmen plant, von allen Nutzern zu verlangen, ein Konto zu erstellen und sich anzumelden, um auf die Website zuzugreifen – eine Maßnahme, von der es sich hofft, dass sie die Nutzerbasis stützt. Der Plan könnte auch das nicht eingeloggte Publikum betreffen, das Reddit derzeit über Suchergebnisse erreicht. Wird die Anforderung umgesetzt, würden suchgetriebene Besucher in das Kontosegment verschoben, das von Wong als Kern der Monetarisierung von Reddit bezeichnet wurde.

Auch die Aktie von Alphabet gab in der Woche nach. Das Unternehmen verlor nach einem Bericht über schwächeres Wachstum bei der Suchwerbung nahezu 500 Milliarden USD an Marktwert, während GOOG am Freitag um 1,45 % fiel. Die Ergebnisse derselben Woche rückten beide Seiten der Suchbeziehung in den Blick des Marktes: Reddit führt seinen Traffic-Verlust auf die KI-Funktionen von Google zurück, während Googles Mutterkonzern ein schwächeres Wachstum bei der Suchwerbung meldete.

Reddit-Aktien wurden am Freitag im Nachbörslichen Handel bei 92,20 USD gehandelt, ein Plus von 0,51 %. Anleger werden darauf achten, ob die eingeloggten US-Nutzer über 23,4 Millionen bleiben und ob der Umsatz im vierten Quartal mindestens 1,0 Milliarde USD erreicht, wenn Reddit Anfang nächsten Jahres berichtet. Die Einführung der verpflichtenden Anmeldepflicht ist die andere Entwicklung, die zu beobachten ist, da Reddit versucht, suchgetriebene Besucher in Kontoinhaber umzuwandeln.