Hedgefonds haben laut Daten von Goldman Sachs sämtliche Nettokäufe von Aktien im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI), die seit Beginn des Jahres 2025 aufgebaut wurden, innerhalb von nur fünf Handelssitzungen wieder rückgängig gemacht. Die schnelle Positionsverschiebung unterstreicht einen deutlichen Rückzug aus Technologieaktien; zudem verkauften Hedgefonds innerhalb von zwei Wochen Technologieaktien im Wert von rund 20 Milliarden US-Dollar.

Der Prime-Brokerage-Bereich von Goldman Sachs verzeichnete fünf aufeinanderfolgende Sitzungen mit Nettoverkäufen globaler KI-Aktien durch seine Hedgefonds-Kunden. Diese Verkäufe reichten aus, um sämtliche seit Beginn des Jahres 2025 aufgebauten Nettokäufe zu tilgen – eine scharfe Umkehr der institutionellen Positionierung bei KI-bezogenen Aktien.

Prime-Brokerage-Bereiche sind in Investmentbanken angesiedelt und erfassen die Handelsaktivitäten und Positionen ihrer Hedgefonds-Kunden, was ihre Flow-Daten zu einem der direktesten Indikatoren dafür macht, wie institutionelle Anleger ihre Positionen tatsächlich umbauen. Solche Daten Abbildungen ausgeführte Kundenaktivitäten statt survey-basierter Antworten ab und werden daher häufig als Maßstab für die institutionelle Positionierung herangezogen.

Hedgefonds beschleunigen Verkauf von Technologieaktien

Das Ausmaß der Verkäufe ging über auf KI fokussierte Investitionen hinaus. Hedgefonds stießen innerhalb von zwei Wochen Technologieaktien im Wert von rund 20 Milliarden US-Dollar ab, wie aus Zahlen hervorgeht, auf die Coin Bureau verweist. Die Daten deuten darauf hin, dass institutionelle Anleger bestehende Positionen reduzierten, statt ihre Exposition lediglich über neue Short-Wetten anzupassen.

Goldmans Zahlen zeigen, dass der Verkauf bereits gehaltener Aktien mit dem 3,5-fachen Tempo neuer Short-Positionen gegen KI-Aktien erfolgte. Dieser Unterschied ist erheblich, da er darauf hindeutet, dass die Verringerung der Exposition in erster Linie auf die Liquidation bestehender Bestände zurückzuführen war und nicht hauptsächlich auf Strategien, die von fallenden Kursen profitieren sollten.

Die aufeinanderfolgenden Verkaufssitzungen zeigen zudem, dass die Umkehr auf einen relativ kurzen Zeitraum konzentriert war. Durch die Tilgung sämtlicher seit Beginn des Jahres 2025 aufgelaufenen Netto-Käufe von KI-Aktien innerhalb von nur fünf Sitzungen haben die Hedgefonds ihre frühere Kaufaktivität in diesem Sektor faktisch vollständig aufgehoben.

Hedgefonds-Favoriten verzeichnen scharfen Kursrückgang

Die Positionsverschiebung fiel mit einem erheblichen Rückgang eines Korbs von Hedgefonds-Favoriten zusammen. Laut Daten von Goldman Sachs fiel der Korb der beliebtesten Hedgefonds-Aktien der Bank am 22. Oktober um 4,2 %.

Dieser Tagesverlust stellte die schlechteste Performance des Korbs seit 2011 dar und unterstreicht das Ausmaß des Drucks auf Aktien, die in Hedgefonds-Portfolios stark vertreten sind. Da solche Körbe aus den am häufigsten gehaltenen Aktien der Hedgefonds-Portfolios zusammengesetzt werden, wird ihre Entwicklung häufig als Maßstab dafür gelesen, wie sich überlastete institutionelle Positionen entwickeln. Die Zahl liefert einen weiteren Hinweis darauf, wie stark institutionelle Positionen während des Marktabschwungs exponiert waren.

Größte Reduzierung der Aktienexposition seit 2016

Die Risikoreduzierung beschränkte sich nicht auf Aktien aus den Bereichen künstliche Intelligenz und Technologie. Am gesamten Aktienmarkt reduzierten Hedgefonds ihre Gesamtaktienexposition um rund 7,8 %, wie aus Morgan-Stanley-Daten hervorgeht, auf die Steno Research verweist.

Die Reduzierung um 7,8 % war die größte, die in der Datenreihe von Morgan Stanley verzeichnet wurde, die bis ins Jahr 2016 zurückreicht. Damit zählt die jüngste Anpassung zu den bedeutendsten Kontraktionen der Hedgefonds-Aktienexposition in diesem Datensatz, und eine derart lange Reihe ermöglicht es, das aktuelle Ereignis direkt mit früheren De-Risking-Phasen zu vergleichen.

Zusammen genommen deuten die Zahlen von Goldman Sachs und Morgan Stanley auf einen breiten Rückzug der Hedgefonds aus Aktienpositionen hin. Die vollständige Umkehr der KI-Aktienkäufe, der Verkauf von Technologieaktien im Wert von rund 20 Milliarden US-Dollar innerhalb von zwei Wochen und die Reduzierung der Gesamtaktienexposition um 7,8 % veranschaulichen das Ausmaß der berichteten Neupositionierung.

Goldmans Daten zeigen konkret, dass Hedgefonds sämtliche Netto-Käufe von KI-Aktien seit Beginn des Jahres 2025 innerhalb von fünf aufeinanderfolgenden Handelssitzungen tilgten, während der Rückgang von 4,2 % am 22. Oktober die schlechteste Tagesperformance des Hedgefonds-Favoritenkorbs der Bank seit 2011 markierte. Künftige Prime-Brokerage- und Expositionsdaten werden zeigen, ob sich der Rückzug über den von den aktuellen Zahlen erfassten Zeitraum hinaus erstreckte.

Quelle: Hokanews. Autorin: Victoria Hale, Technology & Blockchain Writer.