Der Invesco QQQ Trust, der börsengehandelte Fonds, der den Nasdaq-100-Index abbildet und an der Wall Street das beliebteste Instrument für ein Engagement in Big Tech ist, verzeichnete im August 2026 Nettomittelabflüsse von rund 10,9 Milliarden US-Dollar. Über einen vergleichbaren Zeitraum verzeichneten Bitcoin-ETFs Zuflüsse von etwa 1,92 Milliarden US-Dollar. Solche Zufluss- und Abflusszahlen werden aus der Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen abgeleitet, wodurch Marktpreisbewegungen ausgeblendet werden und sie als vielbeachteter Indikator für die Anlegernachfrage und nicht für die Wertentwicklung gelten.

Rekordabfluss an einem Tag, dann eine Gegenbewegung

Die stärkste Bewegung kam um den 3. August herum, als QQQ einen Tagesabfluss von 5,71 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Der Fonds verwaltet zwischen 450 Milliarden und 488 Milliarden US-Dollar an Gesamtvermögen, was bedeutet, dass der gesamte monatliche Abfluss von 10,9 Milliarden US-Dollar nur etwa 2 Prozent des Fonds entspricht. QQQ wurde im März 1999 aufgelegt und ist einer der ältesten und am stärksten gehandelten ETFs der Welt; seine größten täglichen Flow-Werte werden häufig durch blockgroße Zeichnungen oder Rückgaben einer kleinen Zahl institutioneller Teilnehmer getrieben, sodass Tageswerte Veränderungen im breiteren Anlegerverhalten überzeichnen können.

Bis zum 5. August flossen nahezu 5 Milliarden US-Dollar wieder zu. Selbst nach dieser Erholung schloss QQQ den August bei den Nettomittelströmen deutlich im Minus ab. Der monatliche Abfluss von 10,9 Milliarden US-Dollar war zudem kein Einzelfall: Bereits im Juni 2026 hatte QQQ Nettomittelabflüsse von 5,061 Milliarden US-Dollar verzeichnet, bevor der Juli mit positiven Zuflüssen eine Entlastung brachte.

Bitcoin-ETFs: kleinere Ströme, aber ein verändertes Narrativ

Obwohl die Zahl von 1,92 Milliarden US-Dollar zu Vergleichszwecken als Abfluss dargestellt wurde, deutet die Untersuchung tatsächlich darauf hin, dass dieser Betrag in einem fünftägigen Fenster Mitte August einem Nettozufluss entsprach. Allein an einem Tag innerhalb dieses Zeitraums flossen 608 Millionen US-Dollar in Bitcoin-Spot-ETFs. Diese Fonds, die tatsächliche Bitcoins verwahren, gelten als Indikator für die institutionelle Nachfrage nach dem Vermögenswert; der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock ist nach Vermögen der größte unter ihnen.

Bereits früher im Jahr 2026 hatten Bitcoin-ETFs über Monate hinweg anhaltende Rücknahmen in Höhe von mehreren Milliarden US-Dollar erlebt, während die Preise fielen. Der Zuflussanstieg Mitte August fiel mit der Erholung des Bitcoin-Preises in diesem Zeitraum zusammen.

Hinzu kommt ein struktureller Unterschied zwischen den beiden Produkten. QQQ ist ein ausgereiftes Produkt mit nahezu einer halben Billion US-Dollar an Vermögen. Bitcoin-Spot-ETFs sind dagegen noch relativ junge Instrumente, die 2024 als bedeutende Innovation entstanden sind.

Ein anhaltender Zeitraum positiver Zuflüsse müsste die mehreren Milliarden US-Dollar, die Bitcoin-ETFs im ersten Halbjahr 2026 verließen, deutlich übertreffen, bevor man glaubwürdig von einer Trendwende sprechen könnte.