Kalshi, Polymarket und Polymarket US verzeichneten im Juli ein kombiniertes Handelsvolumen von 50,59 Milliarden Dollar – der höchste Monatswert aller Zeiten – laut am 3. August veröffentlichten Daten. Diese Zahl stellt das Kontrakt-Handelsvolumen dar und nicht Einzahlungen oder Plattformumsätze. Sie bedeutet eine Steigerung von 7,8 % gegenüber dem revidierten Juni-Gesamtwert von 46,95 Milliarden Dollar.

Die FIFA-Weltmeisterschafts-Prognosemärkte waren ein wesentlicher Treiber der Aktivität im Juli, während Kalshi und Polymarket weiterhin mit rechtlichen Herausforderungen auf Bundesstaatsebene bezüglich Sportveranstaltungsverträgen konfrontiert waren.

Weltmeisterschaft befeuert Handelsaktivität

Kalshi blieb im Juli die dominierende Plattform und generierte ein monatliches Volumen von 37,7 Milliarden Dollar – dies entspricht etwa 74,5 % des kombinierten Gesamtwerts und stellt eine Steigerung von 14 % gegenüber dem Juni dar. Kalshi startete 2022 als CFTC-regulierte Börse und hat seitdem sein Angebot an Event-Kontrakten auf Kategorien einschließlich Sport, Politik und Wirtschaft ausgeweitet.

Die beiden Plattformen von Polymarket entwickelten sich in entgegengesetzte Richtungen. Polymarket US verzeichnete das stärkste monatliche Wachstum, wobei das Volumen um 54 % auf 5 Milliarden Dollar stieg. Die internationale Plattform von Polymarket verzeichnete hingegen einen Rückgang des Volumens um 26 % auf 7,9 Milliarden Dollar. Zusammen sank das kombinierte monatliche Volumen der beiden Plattformen von 14 Milliarden auf 12,9 Milliarden Dollar.

Die FIFA-Weltmeisterschaft, die vom 11. Juni bis zum 19. Juli dauerte, trug maßgeblich zur Handelsaktivität im Juli bei. Kalshis Spanien-Argentinien-Finale-Markt generierte etwa 1,9 Milliarden Dollar, während Polymarkts Weltmeister-Markt rund 4 Milliarden Dollar anzog.

Das Open Interest auf allen drei Plattformen sank von etwa 2 Milliarden Dollar zu Beginn des Juli auf rund 1,2 Milliarden Dollar zum Monatsende, als sich die Weltmeisterschaftskontrakte abwickelten.

Polymarket US erweitert den Zugang

Die Volumenverschiebung erfolgte, nachdem Polymarket US im Mai seine Warteliste abgeschafft und die von der Commodity Futures Trading Commission regulierte Plattform allen berechtigten US-Nutzern zugänglich gemacht hatte. Polymarket war zuvor offshore tätig und einigte sich 2022 für 1,4 Millionen Dollar mit der CFTC wegen des Vorwurfs, unlizenzierte binäre Optionen angeboten zu haben, woraufhin es US-Nutzer von seiner internationalen Plattform ausschloss.

Früher in diesem Jahr schätzte der Statistiker Harry Crane von der Rutgers University, dass etwa 30 % des Offshore-Volumens von Polymarket in den vorherigen 12 Monaten von US-Händlern stammten. Er stellte jedoch fest, dass Blockchain-Transaktionen den Standort von Nutzern nicht direkt identifizieren können.

Regulierungsstreitigkeiten halten an

Trotz der Rekord-Handelsvolumen bleiben rechtliche und regulatorische Herausforderungen ungelöst. Mehr als ein Dutzend Bundesstaatsregulierer haben Kalshi und Polymarket beschuldigt, über sportbezogene Verträge unlizenzierte Glücksspielplattformen zu betreiben.

Die Unternehmen zusammen mit der CFTC fordern diese Vollzugsmaßnahmen weiterhin heraus und argumentieren, dass die bundesstaatliche Aufsicht Vorrang vor der Zuständigkeit der Einzelstaaten hat. Die Streitigkeiten drehen sich darum, ob Sportveranstaltungsverträge nach dem Commodity Exchange Act regulierte Rohstoffe sind oder unter staatliche Glücksspielgesetze fallen – eine Frage, deren Beantwortung den Umfang der Produkte bestimmen könnte, die die Plattformen bundesweit anbieten dürfen. New York reichte am 31. Juli Klage gegen Kalshi ein. Separat blockierte ein Bundesrichter in Minnesota vorläufig Vollzugsmaßnahmen des Bundesstaates gegen Kalshi und Polymarket US während eines laufenden Rechtsstreits.