PNB Holdings hält bei 1,20 PHP in Debütenwoche bei hohem Umsatz
Wichtige Erkenntnisse
- •PNB Holdings wurde unter dem Ticker LTL durch Eintragung (by way of introduction) mit 46,93 Milliarden bestehenden Aktien an der Philippine Stock Exchange gelistet – ohne Verkauf Aktien und ohne Kapitalaufnahme.
- •Die Aktie schloss ihre Debütenwoche unverändert bei 1,20 PHP und belegte als fünfthäufigst gehandelter Wert mit 1,07 Milliarden Aktien im Wert von 1,27 Milliarden PHP den vorderen Bereich – über dem Rückgang von 1,4 % im Immobiliensektor und dem Minus von 3,4 % im PSE-Index.
- •Ein Aktienhändler führte die flache Entwicklung auf Verkäufe der Property-Dividenden-Empfänger bei gleichzeitigem Kaufinteresse zurück und erwartet einen Seitwärtshandel mit Unterstützung bei 1,16 PHP und Widerstand bei 1,24 PHP.
- •Die Mieterlöse und sonstigen Gebühreneinnahmen stiegen im ersten Halbjahr um 26,2 % auf 634,27 Millionen PHP; zudem wurde RNDMD als neuer Mieter angekündigt, der im PNB Makati Center ein Kreativstudio eröffnen wird.
- •Der Händler prognostiziert Erlöse von 320 bis 340 Millionen PHP im dritten Quartal, was auf ein Gesamtjahr 2026 von etwa 1,28 bis 1,35 Milliarden PHP hindeutet – 6 % bis 11 % über den ausgewiesenen Erlösen von 1,21 Milliarden PHP in 2025.
Die Aktien von PNB Holdings Corp. beendeten die Woche unverändert auf Vorniveaus nach ihrem Debüt an der Philippine Stock Exchange (PSE), da Verkäufe der Empfänger einer Property-Dividende – einer Ausschüttung in Form von Aktien statt Bargeld – auf Kaufinteresse stießen, so ein Aktienhändler.
Der Wert war zuletzt die fünfthäufigst gehandelte Aktie, wobei 1,07 Milliarden Aktien im Wert von 1,27 Milliarden PHP den Besitzer wechselten. Am Freitag schloss die Aktie bei 1,20 PHP, unverändert zum Schlusskurs ihres Debüts am 25. September. Zum Vergleich: Im gleichen Zeitraum fiel der Immobiliensektor um 1,4 % und der PSE-Index um 3,4 % – der neu gelistete Wert lag damit in seiner Debütenwoche sowohl vor dem Sektor als auch vor dem Gesamtmarkt.
"Ich würde die Aufnahme als aktiv, aber vorsichtig bezeichnen. LTL eröffnete schwach bei 0,75 PHP, schwankte zwischen 0,70 und 1,24 PHP und schloss unverändert zu seinem Listungskurs von 1,20 PHP", sagte Jervin S. de Celis, Aktienhändler bei First Resources Management Corp., in einer E-Mail. "Am ersten Tag wechselten rund 952,8 Millionen Aktien im Wert von etwa 1 Milliarde PHP den Besitzer. Dieser Umsatz kam von einer großen Basis von Property-Dividenden-Empfängern, die die Aktien ohne Gegenleistung erhalten hatten, und traf auf Schnäppchenjäger", fügte er hinzu.
Eintragung durch Aufnahme bestehender Aktien
PNB Holdings wurde unter dem Tickersymbol LTL durch Eintragung (by way of introduction) an der heimischen Börse gelistet, mit 46,93 Milliarden bestehenden Aktien. Davon hatte die Muttergesellschaft Philippine National Bank (PNB) 23,9 Milliarden PNB-Holdings-Aktien als Property-Dividenden an ihre Aktionäre ausgeschüttet. Anders als bei einem Börsengang (IPO) war mit der Eintragung weder der Verkauf neuer Aktien noch eine Kapitalaufnahme für das Unternehmen verbunden. Derartige Eintragungen führen lediglich bestehende Aktien an der Börse ein, was bedeutet, dass Listung selbst keine neuen Mittel für die von den Managern skizzierten Akquisitionen und Entwicklungen bereitstellt.
"Ein hoher gehandelter Wert ohne Nettokursbewegung bedeutet, dass Angebot und Nachfrage ungefähr ausgeglichen waren. Die Empfänger der Property-Dividende verkauften, während wertorientierte Käufer diese Aktien in der Nähe des Listungskurses aufnahmen", sagte Mr. de Celis.
Er nannte Angebot und Liquidität als die wichtigsten Faktoren, die die Entwicklung der Aktie in der Woche beeinflussten. "Das Management sagte auch, dass es auf eine Verbesserung der Marktbedingungen wartet, bevor es mit der großflächigen Neuentwicklung seiner Immobilien in Makati und Pasay beginnt, sodass es keinen kurzfristigen Wachstumskatalysator für eine Neubewertung der Aktie gibt", so Mr. de Celis.
Unternehmenspläne und Ausblick
PNB-Holdings-Präsident Karlu Tan Say hatte zuvor erklärt, die Eintragung solle langjährigen Aktionären Kurstransparenz und mehr Liquidität bieten. Nach der Listung sagte Finanzvorstand Ponciano S. Carreon, Jr., das Unternehmen prüfe Immobilienakquisitionen und -entwicklungen an strategisch günstigen Standorten in Metro Manila.
Mr. de Celis erwartet, dass die Aktie kurzfristig seitwärts verlaufen wird, während die längerfristige Entwicklung davon abhängt, wie das Unternehmen aus seinen Immobilienvermögen Erträge generieren kann. "Ich erwarte, dass LTL kurzfristig in einer Spanne bleiben wird, aber längerfristig hängt die Aktie davon ab, dass das Unternehmen seine Vermögensbasis in Erträge umwandelt", sagte er. "Anleger sollten darauf achten, ob das Unternehmen mit mehreren Immobilienbesitzern in Metro Manila über Akquisitionen verhandelt; sowie auf Mietwachstum, Auslastung und Margen seiner Immobilien."
Neuer Mieter, steigende Mieteinnahmen
Getrennt davon kündigte PNB Holdings in der Vorwoche einen neuen Büromieter im PNB Makati Center an, wo RNDMD ein Kreativstudio eröffnen wird.
Die Mieterlöse und sonstigen Gebühreneinnahmen des Unternehmens stiegen im ersten Halbjahr um 26,2 % auf 634,27 Millionen PHP von 502,71 Millionen PHP im Vorjahr. Im zweiten Quartal erhöhten sich die Mieterlöse und sonstigen Gebühreneinnahmen um 36,4 % auf 315,71 Millionen PHP von 231,36 Millionen PHP im Vorjahreszeitraum.
Mr. de Celis erwartet für das dritte Quartal Erlöse zwischen 320 und 340 Millionen PHP. "Unsere Prognose für die Erlöse im 3. Quartal 2026 liegt zwischen 320 und 340 Millionen PHP. Das würde das Gesamtjahr 2026 bei etwa 1,28 bis 1,35 Milliarden PHP einordnen, rund 6 % bis 11 % über den ausgewiesenen Erlösen von 1,21 Milliarden PHP im Gesamtjahr 2025 – vorausgesetzt, Q4 verläuft etwa wie Q3", sagte er.
Vom Händler genannte technische Marken
Für diese Woche setzte Mr. de Celis die kurzfristige Unterstützung bei 1,16 PHP, darunter bei 1,10 bis 1,12 PHP, sowie den Widerstand bei 1,24 PHP und anschließend bei 1,30 PHP an. "Ein nachhaltiger Schluss über 1,24 PHP bei steigendem Volumen wäre das erste echte Zeichen dafür, dass die Käufer die Kontrolle übernehmen. Ein Bruch unter 1,16 PHP würde signalisieren, dass die Dividendenempfänger schneller verkaufen, als der Markt absorbieren kann", sagte er.
Berichterstattung: Matthew Miguel L. Castillo. Quelle: BusinessWorld
