Philippinische Aktien könnten diese Woche anziehen, gestützt auf Schnäppchenjagd nach dem steilen Rückgang des Marktes in den vergangenen Sitzungen, auch wenn Inflations­sorgen und ein schwächerer Wirtschaftsausblick die Stimmung weiterhin belasten.

Am Freitag gab der Philippine Stock Exchange Index (PSEi) um 0,8 % oder 48,25 Punkte nach und schloss bei 5.956,33, während der breitere All-Shares-Index um 0,61 % oder 20,51 Punkte auf 3.318,99 Punkte nachgab. Dies war der niedrigste Wochenabschluss des PSEi seit 11 Wochen bzw. seit dem 5.910,06 vom 11. Juni. Im Wochenvergleich verlor der Index 282,13 Punkte gegenüber dem Abschluss vom 20. August von 6.238,46.

„Der August hat seinem saisonalen Ruf entsprochen, gebeutelt vom Einbruch des ‚Geistermonats', Abflüssen aus der MSCI-Umschichtung und den nach unten revidierten Ausgabenzielen der Regierung für Infrastruktur“, sagte Luis A. Limlingan, Leiter des Vertriebs bei Regina Capital Development Corp.

Limlingan erklärte, dass ein erheblicher Teil der Verkäufe ausländischer Anleger auf die MSCI-Umschichtung konzentriert war, wobei indexnachbildende Fonds in einzelnen Handelssitzungen zu deutlichen Umsatzsteigerungen beitrugen. Die turnusmäßigen Indexüberprüfungen von MSCI veranlassen Fonds, die deren Benchmarks nachbilden, in der Regel dazu, Aktien zu kaufen oder zu verkaufen, um Änderungen in der Indexzusammensetzung abzubilden – ein weitgehend mechanischer Vorgang und keine Bewertung einzelner Unternehmen.

„Die strukturellen Verkäufe ausländischer Anleger sollten deutlich abebben und in den folgenden Handelssitzungen nur noch residuale mechanische Flüsse hinterlassen. Da große Streichungen wie Ayala Land die Hauptlast im Überprüfungsfenster getragen haben, dürften die ausländischen Flüsse bis September wieder normalisieren“, sagte er in einer Viber-Nachricht.

Japhet Louis O. Tantiangco, Forschungsleiter bei Philstocks Financial, Inc., sagte, die heimische Börse könne diese Woche eine technische Erholung erleben, da Anleger die niedrigeren Kurse nutzen könnten, auch wenn der mittelfristige Ausblick angesichts eines schwächeren wirtschaftlichen Umfelds bearish bleibe.

„Die BSP (Bangko Sentral ng Pilipinas) hat ihre Policy-Rate letzte Woche um weitere 25 Basispunkte angehoben. Der Anstieg der Zinsen dürfte die Gesamtnachfrage dämpfen, da er Kredite verteuert. Damit stellt er eine zusätzliche Herausforderung für die lokale Wirtschaft dar“, sagte er.

„Der Peso ist gegenüber dem US-Dollar auf ein neues Rekordtief gefallen und hat dabei formell die Marke von 62 durchbrochen. Was die Stimmung betrifft, könnte die Schwäche der Landeswährung ausländische Anleger vom Einstieg in den philippinischen Aktienmarkt abschrecken. Wirtschaftlich gesehen mag ein schwacher Peso zwar Exporteuren und OFWs (im Ausland arbeitenden Filipinos) zugutekommen, dürfte aber auch unsere Importkosten erhöhen, was wiederum ein Inflationsrisiko nach oben darstellt“, fügte er hinzu.

Liam Limbo, Investmentanalyst bei F. Yap Securities, Inc., sagte, die am Freitag (4. September) veröffentlichte Inflationszahl für August sei ein wichtiger Kurstreiber, wobei der Wert aufgrund von Wetterstörungen und höheren Ölpreisen wahrscheinlich über 6 % bleiben dürfte.

Eine Umfrage von BusinessWorld unter 20 Analysten ergab, dass die Inflation im August gegenüber 6,2 % im Juli wahrscheinlich auf 6 % zurückging, gegenüber 1,5 % im Vorjahr jedoch deutlich anstieg. Damit bliebe die Inflation deutlich über dem Zielkorridor der BSP von 2–4 % – dieselbe Lücke, die die Reihe von Zinserhöhungen der Notenbank in diesem Jahr begleitet hat.

Denise Joaquin, Analystin bei der COL Financial Group, sagte, Anleger könnten auch auf Policy-Signale vom Jackson-Hole-Symposium der US-Notenbank am Wochenende reagieren. Das jährliche Symposium in Wyoming wird genau beobachtet, da der Fed-Chef dort in vergangenen Jahren die Richtung der US-Geldpolitik signalisiert hat – mit Auswirkungen auf die globalen Kapitalflüsse in Schwellenländer wie die Philippinen. — Alexandria Grace C. Magno