Christopher Phelan, Vorsitzender des Council of Economic Advisers des Weißen Hauses, sagte, es gebe keinen Grund für eine Erhöhung des Leitzinses um einen halben Prozentpunkt (50 Basispunkte) bei der Dezember-Sitzung der Federal Reserve – selbst angesichts der heute veröffentlichten erhöhten Verbraucherpreisindex-Werte. Seine Haltung widerspricht der der Fed-Offiziellen Waller und Logan; wie Bloomberg berichtet, unterstützt Waller eine Zinserhöhung im Dezember und ist offen für einen größeren Schritt. Als CEA-Chef spricht Phelan von außerhalb des Federal Open Market Committee, dem Gremium der Fed, das das Ziel für den Leitzins festlegt und im Dezember entscheiden wird.

Phelan, ein ehemaliger Berater der Minneapolis Fed, erläuterte seine Position in einem Interview mit Bloomberg Television:

"Ich habe mich stets an die Doktrin aus dem Unabhängigkeitskrieg gehalten: Erst schießen, wenn man das Weiß in ihren Augen sieht. Das Weiß in ihren Augen für eine Erhöhung um 50 Basispunkte ist, soweit ich das beurteile, noch nicht da."

Die Äußerungen fielen mit aktualisierten Inflationsnowcasts zusammen – laufenden Schätzungen aktueller Preisdaten, die vor den offiziellen Veröffentlichungen erscheinen – die auf härtere Preisdrucke hindeuteten. Zum 10. November wurde der Nowcast der Cleveland Fed für den PCE-Deflator (Personal Consumption Expenditures) von 3,77 % auf 3,81 % im Jahresvergleich nach oben revidiert, während der Nowcast für den Kern-PCE-Deflator von 3,20 % auf 3,21 % anzog. Mit 3,81 % liegt der Nowcast für den Gesamtwert über dem 2-%-Ziel der Federal Reserve für den PCE-Deflator.

Abbildung 1 stellt die beiden Preisindizes zusammen mit den Nowcasts vom 10. November dar: den PCE-Deflator auf einer logarithmischen Skala links, mit dem Nowcast als umgekehrtes Dreieck markiert, und den Kern-PCE-Deflator auf einer logarithmischen Skala rechts, mit dem Nowcast als offenes Quadrat dargestellt, alle indexiert auf 2017=100. Die Nowcasts basieren auf Veränderungen im Jahresvergleich, mit Daten des Bureau of Economic Analysis und der Cleveland Fed.

Die Äußerungen und Nowcasts erschienen in einem Econbrowser-Beitrag vom 10. November mit dem Titel "The Whites of Their Eyes". Der Autor fügte hinzu, dass unklar bleibe, was im aktuellen Inflationskontext als "Weiß in ihren Augen" gelten würde, und verwies die Leser abschließend auf die Marktreaktionen. Die Dezember-Sitzung der Fed ist der nächste geplante Termin für eine Entscheidung über den Leitzins und damit der kurzfristige Prüfstein für eine Debatte, die nun einen Berater des Weißen Hauses von Fed-Offiziellen über das angemessene Ausmaß eines Schrittes trennt.