Philippinen zielen auf mindestens 200 Millionen US-Dollar aus dritter Onshore-Retail-Dollar-Anleihe ab
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Regierung der Philippinen zielt auf mindestens 200 Millionen US-Dollar aus der Retail Dollar Bond 3 ab, ihrer dritten Onshore-Dollar-Anleihe für Privatanleger, mit einer Kupon-Auktion am 19. November, einer Zeichenfrist bis zum 24. November und Ausgabe am 27. November.
- •Frühere Retail-Dollar-Anleiheemissionen brachten insgesamt 2,85 Milliarden US-Dollar ein — 1,59 Milliarden 2021 und 1,26 Milliarden 2023 — und etablierten das Instrument als wiederkehrende Komponente des inländischen Finanzierungsprogramms der Regierung.
- •Die RDB 3 erfordert eine Mindestinvestition von 200 US-Dollar mit Erhöhungen von 100 US-Dollar und wird über zugelassene Staatspapierhändler sowie digitale Kanäle vertrieben, darunter die Online-Funktion des BTr, die LandBank- und OFBank-Apps, GCashs GBonds und die registrierte Digital-Asset-Börse PDAX.
- •Marktteilnehmer erwarten eine solide Nachfrage: Der Chefökonom der RCBC verweist auf die Suche nach renditestärkeren sicheren Dollar-Anlagen, und ein Händler hält nahe 500 Millionen US-Dollar für möglich, wenn die Preisgestaltung günstig ist.
- •Die Emission ist Teil der Aufnahmemixtur der Regierung zur Finanzierung eines Budgetdefizits, das in diesem Jahr auf 1,659 Billionen PHP bzw. 5,4% des BIP begrenzt ist, nach dem Abschluss des externen kommerziellen Aufnahmeprogramms 2026 über 5,3 Milliarden US-Dollar in Dollar-Anleiheemissionen.
Die Regierung der Philippinen will über ihre dritte Onshore-Dollar-Anleihe für Privatanleger mindestens 200 Millionen US-Dollar (etwa 12,8 Milliarden PHP) aufnehmen.
In einer am Freitag veröffentlichten Emissionserklärung teilte das Bureau of the Treasury (BTr) mit, dass die gebührenfestsetzende Auktion für die Retail Dollar Bond 3 (RDB 3) für den 19. November angesetzt ist, wenn der Kupon der Anleihen festgelegt wird. Die öffentliche Zeichenfrist läuft bis zum 24. November, sofern sie nicht früher beendet wird, und gibt potenziellen Anlegern die Möglichkeit zu zeichnen, sobald die Konditionen feststehen. Die Ausgabe ist für den 27. November geplant.
Dies wird die dritte Retail-Dollar-Anleiheemission der Philippinen bislang. Die Regierung hatte zuvor im September 2021 1,59 Milliarden US-Dollar aus fünf- und zehnjährigen Anleihen mit Kupons von 1,375% bzw. 2,25% aufgenommen und im Oktober 2023 1,26 Milliarden US-Dollar aus 5,5-jährigen Wertpapieren zu 5,75% — insgesamt 2,85 Milliarden US-Dollar, die die Retail-Dollar-Anleihe als wiederkehrendes Instrument im inländischen Finanzierungsinstrumentarium des Staates etabliert haben.
National Treasurer Sharon P. Almanza hatte zuvor erklärt, die Regierung strebe in diesem Jahr weiterhin eine inländische RDB-Emission an, nachdem sie ihr externes kommerzielles Aufnahmeprogramm für 2026 mit zwei Dollar-Anleiheemissionen in jeweils drei Tranchen im Gesamtwert von 5,3 Milliarden US-Dollar bereits abgeschlossen hat.
Die RDB 3 erfordert eine Mindestinvestition von 200 US-Dollar (etwa 12.800 PHP), mit darauf folgenden Erhöhungen von jeweils 100 US-Dollar. Die Wertpapiere werden über zugelassene Händler für Staatswertpapiere sowie über Online-Kanäle verkauft, darunter die Online-Bestellfunktion des BTr, die mobilen Anwendungen der Overseas Filipino Bank, Inc. und der Land Bank of the Philippines, die GBonds-Plattform von GCash und die Philippine Digital Asset Exchange, Inc. (PDAX) — ein Vertriebsnetz, das nun traditionelle Händlerkanäle, E-Wallets und eine registrierte Digital-Asset-Börse umfasst.
"Filipinos sollten kein erhebliches Vermögen oder einen privaten Banker benötigen, um Zugang zu Dollar-Investitionen zu erhalten. Mit bereits 200 US-Dollar können sie nun direkt über die PDAX-App in Dollar-Anleihen der philippinischen Regierung investieren, ihre Ersparnisse diversifizieren und regelmäßige Dollar-Erträge erzielen", sagte PDAX-Gründer und Geschäftsführer Nichel Gaba in einer separaten Erklärung.
PDAX erklärte, die Emission werde Privatanlegern den Zugang zu zinsbringenden Dollar-Produkten ermöglichen. "Investitionen zugänglich zu machen bedeutet nicht nur, Mindestinvestitionen zu senken. Es geht darum, die Komplexität zu beseitigen, die gewöhnliche Filipinos traditionell von den Finanzmärkten ausgeschlossen hat. Das ist es, was wir bei PDAX aufbauen", fügte Herr Gaba hinzu.
Die Nachfrage könnte sich als robust erweisen, "da Anleiheinvestoren im In- und Ausland nach renditestärkeren Anlagen für ihre überschüssigen Dollar-Mittel suchen, insbesondere nach Anleihen, die als sicherere Häfen gelten", sagte der Chefökonom der Rizal Commercial Banking Corp., Michael L. Ricafort, in einer Viber-Nachricht.
Ein Händler teilte in einer Textnachricht mit, dass das Interesse von der Preisgestaltung der Wertpapiere abhängen werde. "Angesichts des Marktumfelds halte ich die Regierung für fähig, ihr Ziel zu erreichen oder sogar nahe an 500 Millionen US-Dollar zu gelangen, wenn der Preis stimmt", fügte der Händler hinzu.
Die Regierung leiht sich von inländischen und ausländischen Quellen, um ihr Budgetdefizit zu finanzieren, das in diesem Jahr auf 1,659 Billionen PHP bzw. 5,4% des Bruttoinlandsprodukts begrenzt ist. Retail-Dollar-Anleihen wie die RDB 3 sind Teil dieser Aufnahmemixtur und erweitern die Finanzierungsbasis des Staates, während sie auf Dollarsparanlagen von Privatanlegern zugreifen.
Die kommenden Tage bieten klare Orientierungspunkte: Die Auktion am 19. November wird den Kupon festlegen, von dem die Attraktivität der Emission abhängt, und die Zeichnungszahlen bis zum 24. November werden zeigen, ob die Privatanlegernachfrage näher am Basisziel von 200 Millionen US-Dollar oder an den höheren von einigen Marktteilnehmern genannten Zahlen liegt.
Ursprünglich von Aaron Michael C. Sy für BusinessWorld berichtet.
