Der Hedgefonds Thiel Macro von Peter Thiel war eine Zeit lang weitgehend vom Investieren in börsennotierte Aktien abwesend.

Der Fonds meldete zum Ende des Dezember 2025 null 13F-Positionen und wies auch zum 31. März 2026 keine Bestände aus. Daher erregte die Einreichung von Thiel Macro für das zweite Quartal Aufmerksamkeit: Der Fonds kehrte mit einem Portfolio von 418,7 Millionen US-Dollar zurück.

Die größte Neuposition war am bemerkenswertesten, da sie zu einem Zeitpunkt erfolgte, als Anleger noch abwogen, wie stark sich der KI-Ausbau in Umsätzen, Aufträgen und Ausgabenplänen in den Sektoren Cloud und Versorger niederschlägt.

Peter Thiel macht Amazon zu seiner größten Wette

Die geheimnisvolle Big-Tech-Aktie ist Amazon (AMZN).

Thiel Macro erwarb im zweiten Quartal Amazon-Aktien im Wert von knapp 118 Millionen US-Dollar, wodurch der Titel mit 28% des 418,7 Millionen US-Dollar umfassenden 13F-Portfolios zum größten Bestand des Fonds wurde. Jede Position im Portfolio war neu, und der Zeitpunkt fiel auf.

Laut Reuters legten Amazon-Aktien am 31. Juli nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen um rund 14% zu, da Anleger auf Anzeichen reagierten, dass die hohen Ausgaben des Unternehmens für künstliche Intelligenz allmählich sichtbare Ergebnisse liefern. Die Aktie schloss später am 10. August bei 278,09 US-Dollar und lag damit zu diesem Zeitpunkt rund 19% im Plus für das Jahr.

Der deutlichste Grund für diese Entwicklung war Amazon Web Services.

Der AWS-Umsatz stieg um 37% auf 42,2 Milliarden US-Dollar – das schnellste Wachstum seit 18 Quartalen und deutlich über dem Anstieg von fast 31%, den die Wall Street erwartet hatte. Das operative Ergebnis von AWS erhöhte sich auf 16,6 Milliarden US-Dollar und machte damit 60% des Gesamt-Betriebsgewinns von Amazon in Höhe von 27,5 Milliarden US-Dollar aus.

Wichtiger für die KI-These: Der Auftragsbestand von AWS stieg laut Reuters von 364 Milliarden US-Dollar im Vorquartal auf 496 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von rund 36%. Amazon hat zudem mitgeteilt, dass ein Großteil seiner Cloud-Kapazitäten für 2027 bereits reserviert ist und auch ein Teil der Kapazitäten für 2028 bereits vergeben ist.

Das hilft zu erklären, warum Anleger die erhöhte Prognose für die Kapitalausgaben von Amazon im Jahr 2026 in Höhe von 220 Milliarden US-Dollar akzeptierten, selbst nachdem der Zwölfmonats-Free-Cashflow in einen Abfluss von 7,6 Milliarden US-Dollar gekippt war. Die Ausgaben sind an vertraglich abgesicherte Nachfrage gebunden und nicht an spekulative Kapazitäten – ein Unterschied, der für ein Unternehmen von Bedeutung ist, dessen Cloud-Geschäft häufig den Ton für die allgemeine Stimmung rund um die KI-Infrastruktur für Unternehmen angibt.

Obwohl Thiel den jüngsten Kauf nicht öffentlich kommentiert hat, reicht seine Wertschätzung für das Geschäftsmodell von Amazon Jahre zurück. In seinem Startup-Buch Zero to One schrieb Thiel schlicht: „Amazon zeigt, wie es gemacht werden kann“, und lobte dessen Strategie, einen bestimmten Markt zu dominieren, bevor das Unternehmen in angrenzende Märkte expandiert.

Die neue Position ist daher weniger überraschend, als es auf den ersten Blick erscheinen mag. Thiel investiert in ein Unternehmen, dessen Skalierungsstrategie er seit Langem bewundert – und zwar genau dann, wenn AWS den KI-Expansionszyklus offenbar zu bestätigen scheint.

Peter Thiels Anlagestrategie

Thiels Anlagestil wird häufig anhand von zwei Kernmerkmalen beschrieben: Geduld und Konzentration.

Der Einreichung für das zweite Quartal zufolge verteilte der Fonds sein Kapital nicht breit, sondern konzentrierte es auf eine kleine Zahl zusammenhängender Ideen. Dieser Ansatz entspricht Thiels umfassenderer Philosophie.

Founders Fund wirbt seit Langem für konträres Investieren und argumentiert, dass Konsens-Chancen oft nur begrenzte Kurspotenziale bieten, da ein Großteil des Optimismus bereits in den Bewertungen eingepreist ist. Ziel ist es, etwas Wichtiges zu finden, das der Markt möglicherweise noch unterschätzt.

Thiel bringt zudem erhebliche Erfahrung in diese Entscheidungen ein. Er war an der Gründung von PayPal beteiligt, fungierte als Chief Executive und führte das Unternehmen an die Börse. Später war er Mitgründer von Palantir (PLTR) und ist nach wie vor Vorsitzender des Unternehmens. Zudem ist er dafür bekannt, die erste externe Investition in Facebook getätigt zu haben, und ist Partner bei Founders Fund, das unter anderem SpaceX und Airbnb unterstützt hat.

Forbes schätzte Thiels Echtzeitvermögen zum 15. August auf 32 Milliarden US-Dollar.

Seine jüngste Portfolio-Umschichtung spiegelt eine ähnliche Denkweise wider. Statt lediglich KI-Software- oder Chipaktien hinterherzujagen, zielt Thiel Macro auf die Engpässe hinter dem Boom ab.

Thiels größere Wette gilt dem Strombedarf der KI

Die weiteren Bestände von Thiel Macro verweisen auf die übergeordnete KI-These, dass die Technologie weitaus mehr Strom benötigt.

Nahezu 72% des 418,7 Millionen US-Dollar umfassenden Portfolios sind in Energie- und Stromaktien investiert. Laut 13F.info kaufte Thiel 1,19 Millionen Aktien von Vista Energy (VIST) im Wert von 75,9 Millionen US-Dollar, baute 372.755 Aktien von Vistra (VST) im Wert von 59,1 Millionen US-Dollar wieder auf und erwarb 308.617 Aktien von American Electric Power (AEP) im Wert von 42,2 Millionen US-Dollar.

Außerdem investierte er in 264.450 Aktien von DTE Energy (DTE) im Wert von 40,3 Millionen US-Dollar, 839.319 Aktien von FirstEnergy (FE) im Wert von 39,9 Millionen US-Dollar, 517.124 Aktien von CMS Energy (CMS) im Wert von 39,6 Millionen US-Dollar sowie 200.000 Aktien von X-Energy (XE) im Wert von 3,7 Millionen US-Dollar.

Der KI-Bezug zeigt sich bei Vistra (VST) besonders deutlich. Laut Reuters verfügt das Energieunternehmen über eine 20-jährige Vereinbarung zur Lieferung von 1.200 Megawatt Atomstrom aus Comanche Peak an AWS sowie über bedeutende Atomenergie-Vereinbarungen mit Meta Platforms (META), dem Mutterkonzern von Facebook.

American Electric Power bietet einen weiteren direkten Zugang zum ungebremsten Datenzentrum-Boom. Der Versorger erklärte im Februar, dass er Vereinbarungen mit einem Rechenzentrumsbedarf von 56 Gigawatt habe – doppelt so viel wie im Oktober – und darüber hinaus Anfragen über weitere 180 GW vorliegen hätten.

DTE positioniert sich ähnlich. Die Vereinbarung für das geplante Michigan-Datenzentrum von Alphabet (GOOGL) umfasst 1 Gigawatt, während zwei große Rechenzentrumsverträge bis 2045 rund 9 Milliarden US-Dollar zum Stromsystem des Unternehmens beitragen könnten.

X-Energy (XE) ist die deutlichste Verbindung zurück zu Amazon. Amazon und X-Energy streben laut einer Pressemitteilung bis 2039 mehr als 5 GW neue Kernenergie-Kapazität an, um den steigenden Strombedarf von Rechenzentren zu decken.

Statt sich auf eine einzelne Versorgeraktie zu konzentrieren, positioniert sich Thiel offenbar in mehreren Bereichen des KI-Stromaufbaus – von der Cloud-Nachfrage über die Netzkapazität bis hin zur Kernenergieversorgung.

Dieser Beitrag wurde ursprünglich am 16. August 2026 von TheStreet veröffentlicht, wo er erstmals in der Rubrik Investing erschien.