Percent, die Plattform, die moderne Privatkapitalkreditmärkte durch Zugang, Liquidität und Daten antreibt, hat PCTX vorgestellt – eine eigenständige elektronische Handelsplattform, die speziell für institutionelle Privatkapitalkredite entwickelt wurde. PCTX wird getrennt von Percent.com betrieben und wurde für institutionelle Investoren und Manager konzipiert, um effizienter auf Liquidität zuzugreifen, Vermögenswerte zu bewerten und in direkt stammteingeschriebenen Privatkapitalkrediten zu transagieren.

Es wird prognostiziert, dass der US-Markt für Privatkapitalkredite US-High-Yield-Anleihen und Leveraged Loans übertreffen und bis 2030 ein ausstehendes Volumen von 3,4 Billionen US-Dollar erreichen wird. Dennoch findet der Handel auf Kreditebene noch weitgehend über bilaterale Transaktionen statt, die per E-Mail, Tabellenkalkulationen und Telefonaten koordiniert werden – ein Workflow, der sich von den elektronischen Prozessen unterscheidet, die an öffentlichen Anleihemärkten seit Langem etabliert sind. Mit dem Wachstum des Marktes kann das Fehlen standardisierter Dokumentation, Handelskonventionen und Abwicklungssysteme die Preisfindung, die Portfolio-Umstrukturierung und das Liquiditätsmanagement einschränken. PCTX führt Discovery, Verhandlung, Dokumentation und Abwicklung in einem einzigen elektronischen Workflow zusammen und bietet Institutionen einen strukturierteren Weg, Gegenparteien zu finden und zu transagieren.

„Private Credit ist zu einer wichtigen Anlageklasse geworden, aber die Systeme zur Suche nach Liquidität und zum Handel mit Vermögenswerten haben nicht Schritt gehalten“, sagte Prath Reddy, Mitgründer und CEO von Percent. „PCTX ist die erste und einzige elektronische Handelsplattform, die speziell für Private Credit geschaffen wurde. Sie gibt institutionellen Marktteilnehmern eine effizientere Möglichkeit, Liquidität auf Kreditebene zu finden, ohne die Privatsphäre aufzugeben, die diese Anlageklasse definiert. Selbst wenn ein Manager nicht beabsichtigt, einen Vermögenswert zu verkaufen, kann die Möglichkeit, von einer anderen qualifizierten Institution eine glaubdige Bewertung einzuholen, zusätzliche Erkenntnisse darüber liefern, wie der Markt diesen Vermögenswert bewerten sollte. Diese Art der Preisfindung gab es im Private-Credit-Bereich bisher schlicht nicht im großen Maßstab.“

PCTX richtet sich an Asset-Manager im Bereich Privatkapitalkredite, Direktkreditgeber, Versicherungsunternehmen, Banken, Family Offices und andere institutionelle Marktteilnehmer. Das mehrstufige Sichtbarkeitsmodell ermöglicht es Nutzern, potenzielle Vermögenswerte und Gegenparteien zu identifizieren, ohne vertrauliche Informationen sofort offenzulegen; der Zugang zu Daten und Identitäten auf Kreditebene wird erst im Zuge einer möglichen Transaktion erweitert. Dieses Design adressiert die Vertraulichkeitsbedenken, die den Kredithandel bislang weitgehend bilateral gehalten haben, und ermöglicht es Institutionen, das Interesse abzuschätzen, bevor sie sich auf eine Verhandlung einlassen.

Die Plattform wird Kaufinteressenmeldungen für einzelne Kredite und Kreditportfolios sowie BWICs (bids-wanted-in-competition) und OWICs (offers-wanted-in-competition) unterstützen – Handelsprotokolle, die auf institutionellen Fixed-Income-Märkten weit verbreitet sind und von PCTX für Private Credit angepasst wurden. PCTX ist auf traditionelle, direkt stammteingeschriebene Kredite und die von Institutionen bereits genutzten Workflows ausgerichtet. Kreditinformationen können manuell, über Tabellenkalkulationen oder durch direkte Integrationen mit Portfolioverwaltungssystemen hinzugefügt werden, während die Plattform den Prozess durch Dokumentation, Settlement-Anweisungen und Servicing-Übergänge unterstützt.

Die Plattform ist nun live, und zum Zeitpunkt des Starts haben sich bereits mehr als ein Dutzend Manager angemeldet, die 250 Milliarden US-Dollar an verwaltetem Privatkapitalkreditvermögen (AUM) vertreten. Mit dem Start der Plattform gehören zu den kurzfristigen Indikatoren für die Adoption unter anderem, ob sich die Teilnahme über die anfänglichen Teilnehmer hinaus auf die gesamte Zielgruppe der Plattform ausweitet und ob Interessenmeldungen auf Kreditebene in Transaktionen münden, die über den Dokumentations- und Abwicklungsworkflow der Plattform abgeschlossen werden. Nach acht Jahren im Bereich Privatkapitalkredite markiert PCTX den nächsten Schritt in der Entwicklung von Percent und führt diese Erfahrung in einer Plattform weiter, die einen stärker vernetzten und effizienteren institutionellen Markt unterstützen soll.

Haftungsausschluss: PCTX wird von Cadence Group, Inc. d/b/a Percent Technologies („Percent Technologies“) betrieben. PCTX erlaubt oder erleichtert keine Transaktionen in Wertpapieren, erbringt keine Brokerage- oder Anlageberatungsdienstleistungen und ist nicht als Broker-Dealer, Anlageberater, nationale Wertpapierbörse oder alternatives Handelssystem registriert. PCTX erlaubt ausschließlich vorläufige, unverbindliche Interessenbekundungen hinsichtlich qualifizierter Privatkapitalkreditvermögenswerte, die keine Wertpapiere sind.