Renditen auf die Einwochen-Termineinlagen der BSP steigen weiter, da die Nachfrage schwächer ausfällt
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Siebentag-TDF-Auktion der BSP erzielte Gebote von 95,493 Mrd. Peso und lag damit unter den angebotenen 120 Mrd. Peso sowie unter den 114,324 Mrd. Peso der Vorwoche.
- •Der Bedeckungsgrad sank von 0,9527 auf 0,7958, was auf eine schwächere Nachfrage nach den Einwochen-Einlagen der Zentralbank hindeutet.
- •Die Zentralbank vergab nur 95,408 Mrd. Peso, etwa 85 Mio. Peso weniger als die Gesamtgebote.
- •Die angenommenen Zinssätze lagen zwischen 4,96 % und 5,035 % und hoben den gewichteten Durchschnittssatz um 1,01 Basispunkte von 4,9965 % auf 5,0066 %.
- •Bis Mitte August hatte die BSP mit ihren Marktoperationen 975,4 Mrd. Peso an überschüssiger Liquidität absorbiert, wovon 12,3 % über die Termineinlagen abgeschöpft wurden.
Die Renditen auf die Einwochen-Termineinlagen der Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) stiegen am Mittwoch weiter an, da die Papiere auf schwächere Marktnachfrage stießen.
Die Auktion der Siebentag-Termineinlagen (Term Deposit Facility, TDF) erzielte Gebote in Höhe von 95,493 Mrd. Peso und lag damit unter den auf den Block gebrachten 120 Mrd. Peso. Die Gebote fielen zudem unter die 114,324 Mrd. Peso der Auktion der Vorwoche, die dasselbe Angebotsvolumen aufwies. Bei diesen wöchentlichen Auktionen bieten Finanzinstitute, überschüssige Mittel für sieben Tage zu den von ihnen vorgeschlagenen Zinssätzen bei der Zentralbank anzulegen, und die BSP legt fest, wie viel des Angebots vergeben wird.
Daraus ergab sich ein Bedeckungsgrad (Bid-to-Cover-Ratio) von 0,7958, gegenüber 0,9527 bei der vorherigen Auktion. Ein Verhältnis unter 1,0 bedeutet, dass die Gebote hinter dem gesamten Angebot zurückblieben; es gilt als breit verfolgter Indikator für die Nachfrage bei Auktionen der Zentralbank.
Angesichts der nachlassenden Nachfrage und steigender Renditen begrenzte die Zentralbank die vergebenen Gebote auf 95,408 Mrd. Peso — etwa 85 Mio. Peso weniger als die insgesamt eingereichten Gebote.
Die angenommenen Zinssätze für die Einwochen-Papiere lagen zwischen 4,96 % und 5,035 %, eine Spanne, die enger, aber höher war als die 4,95 % bis 5,03 % der Vorwoche. Dadurch stieg der gewichtete durchschnittliche angenommene Satz der TDF um 1,01 Basispunkte (bps) von 4,9965 % auf 5,0066 %.
Die BSP nutzt die TDF und BSP-Anleihen, um überschüssige Liquidität im Finanzsystem abzuschöpfen und die Marktrenditen besser in Richtung ihres Leitzinses zu lenken. Sie hat ihre TDF-Angebote auf eine einzige Laufzeit beschränkt, um ihre Liquiditätsoperationen zu rationalisieren und sich auf die Laufzeit zu konzentrieren, die die Transmission der Geldpolitik stärkt.
Bis Mitte August hatte die BSP mit ihren Marktoperationen 975,4 Mrd. Peso an überschüssiger Liquidität aus dem Markt absorbiert, wovon 12,3 % über die Termineinlagen abgeschöpft wurden.
Die Zentralbank erklärte außerdem, dass die Zinssätze für ihre Siebentag-Termineinlagen nun vollständig die beiden Erhöhungen um jeweils 25 bps im April und Juni widerspiegeln, den Leitzins auf 4,75 % anhoben. Mit 5,0066 % liegt der gewichtete durchschnittliche angenommene Satz nun etwa 25,7 bps über diesem Referenzsatz, und die nächste Wochenauktion wird einen weiteren Aufschluss über die Nachfrage nach der Einlage geben.
— Katherine K. Chan
