OPEC+ hat zugestimmt, sein kollektives Produktionsziel ab September um rund 188.000 Barrel pro Tag anzuheben und damit die schrittweise Rücknahme einer 2023 erstmals vereinbarten freiwilligen Förderkürzung von 1,65 Millionen Barrel pro Tag durch acht Mitgliedsstaaten abzuschließen, teilte die Produzentengruppe am Sonntag mit.

Die Erhöhung wurde von den Kernmitgliedern Saudi-Arabien, Russland, Irak, Kuwait, Algerien, Kasachstan und Oman gebilligt. Damit endet eine Wiederaufbaukampagne, die in diesem Jahr größtenteils nur auf dem Papier stattgefunden hat, da Exportstörungen im Golf – zusammen mit Lieferungen aus Russland und Kasachstan im Zusammenhang mit den Iran- und Ukraine-Kriegen – dazu geführt haben, dass aufeinanderfolgende monatliche OPEC+-Anhebungen kaum reale Auswirkungen auf das physische Angebot hatten.

Laut Reuters nahm die Erklärung von OPEC+ keinen Bezug darauf, was die Gruppe für das vierte Quartal plant, obwohl Quellen vor dem Treffen darauf hingewiesen hatten, dass nach Abschluss der Rücknahme eine Pause wahrscheinlich sei.

Die September-Erhöhung ist angesichts der durch den Iran-Konflikt weiter eingeschränkten Exportströme aus dem Golf weitgehend symbolisch, sodass die zusätzlichen Barrel kurzfristig kaum in den physischen Märkten ankommen dürften. Das wichtigere Signal ist der daraus entstehende Optionswert: Sollte Präsident Donald Trumps Aussage vom Wochenende über eine Deeskalation mit Iran Bestand haben und sich die Golfströme normalisieren, hätten Saudi-Arabien und seine Partner Spielraum, die tatsächliche Produktion zu erhöhen und die Versorgungslücke zu verringern, die die Kosten für Benzin und Diesel nach oben getrieben hat.

Trump sagte am Wochenende, die USA würden weitere Angriffe auf Iran zurückstellen, nachdem Teheran und andere Staaten im Nahen Osten signalisiert hätten, dass sich eine Einigung abzeichne. Iran hat Trumps Darstellung zurückgewiesen und damit das geopolitische Risiko in beide Richtungen offen gehalten.

Diese Kombination – ein abgeschlossener Rückzug plus ein mögliches Waffenstillstandsabkommen – deutet auf Abwärtsrisiken für die derzeit im Rohöl eingepreiste geopolitische Prämie hin, auch wenn Irans Zurückweisung von Trumps Darstellung dieses Risiko weiterhin zweischneidig macht. Jede tatsächliche Entspannung des Konflikts hätte für OPEC+s Kalkül besonderes Gewicht, da eine Rückkehr zu normalen Exportströmen aus dem Golf Saudi-Arabien und seinen Partnern den Spielraum geben würde, die in diesem Monat weitgehend symbolische Erhöhung in reale Barrel umzuwandeln und damit die durch die Angebotsverknappung geschrumpften globalen Lagerbestände wieder aufzufüllen.

Analysten sagten, OPEC+ stehe nun vor der Aufgabe, einen möglichen Überschuss zu steuern, der entstehen könnte, wenn sich die Exportströme normalisieren. Sie ergänzten, dass die Gruppe bei abgeschlossener Wiederherstellung kaum einen Anreiz habe, weitere Angebotsänderungen zu überstürzen. Als Basisszenario gelten daher ein Pausieren im vierten Quartal, während OPEC+ seine Aufmerksamkeit den Verhandlungen über Quoten für 2027 zuwendet – ein Prozess, der dadurch erschwert wird, dass Mitglieder wie Irak höhere individuelle Zuteilungen verlangen, um größere Produktionskapazitäten widerzuspiegeln. Rystads Jorge Leon sieht eine Pause im vierten Quartal als Basisszenario, während sich die Gruppe auf die Quotenverhandlungen für 2027 vorbereitet.

Ein separates OPEC+-Gremium, das Joint Ministerial Monitoring Committee, tagte ebenfalls am Sonntag und wiederholte die Sorge über die Kosten und die Komplexität der Reparatur von Energieanlagen, die im US-israelischen Krieg gegen Iran beschädigt wurden. Rund 2 Millionen Barrel pro Tag einer separaten, älteren Kürzungsstufe aus dem Jahr 2022 bleiben bis zum Jahresende für die meisten Mitglieder in Kraft, während im Vorfeld der Quotenfestlegung für 2027 Kapazitätsprüfungen laufen.

Die Produktionsentscheidung fiel zusammen mit Äußerungen von Präsident Donald Trump, der am Wochenende sagte, die USA würden weitere Angriffe auf Iran zurückstellen, nachdem Teheran und andere Länder im Nahen Osten signalisiert hätten, dass sich eine Einigung abzeichne. Jede echte Entspannung des Konflikts hätte für OPEC+s Kalkül besonderes Gewicht, da eine Rückkehr zu normalen Exportströmen aus dem Golf Saudi-Arabien und seinen Partnern ermöglichen würde, die in diesem Monat weitgehend symbolische Erhöhung in reale Barrel umzusetzen und so die globalen Lagerbestände wieder aufzufüllen, die durch die Angebotsverknappung geschrumpft sind. Der Austritt der Vereinigten Arabischen Emirate aus der Gruppe im Mai, nach jahrelangen Spannungen über Fördergrenzen, befeuert weiterhin Spekulationen, dass OPEC+ letztlich in einen Wettbewerb um Marktanteile geraten könnte, sobald die aktuelle Wiederherstellungsphase der schwierigeren Frage der 2027-Baselines weicht.

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