Ondo Finance eröffnet Haltern seiner tokenisierten Aktien einen neuen Liquiditätsweg: Eine Partnerschaft mit Spout Finance wird Ondo Stocks als Sicherheit für USDC-Kredite auf Solana nutzbar machen. Wie in Ondos Ankündigung dargelegt und über einen X-Post geteilt, können Anleger so auf Barmittel zugreifen, ohne ihre tokenisierten Positionen vollständig zu verkaufen, und Ondos Wertpapierprodukte werden mit On-Chain-Lending sowie Alpacas Instant Tokenization Network verknüpft. Die Regelung stellt Ondo Stocks neben andere unterstützte Assets in Spouts Kreditmarkt und positioniert tokenisierte Wertpapiere als hinterlegbare Sicherheit statt als rein handelbare Instrumente.

Spout Finance ermöglicht USDC-Kredite gegen Ondo Stocks

Im Rahmen der Vereinbarung wird Spout Finance Ondo Stocks als Sicherheit akzeptieren und Nutzern USDC, einen an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin, bis zu 50% des hinterlegten Werts ausleihen. Nach Spouts Modell zahlen Kreditnehmer keine Zinsen, was die üblichen Kosten des Margin-Kredits entfallen lässt. Der Deal eröffnet zudem einen Token-zu-Aktien-Umwandlungsweg über Alpacas Instant Tokenization Network.

Für Anleger bewahrt die Struktur das Engagement in tokenisierten Aktien und stellt zugleich Stablecoin-Liquidität für andere On-Chain-Aktivitäten bereit. Kostenloses Leihen bedeutet jedoch nicht kostenloses Kreditnehmen: Spout zahlt Kreditgeber aus Covered-Call-Prämien auf die hinterlegte Sicherheit sowie aus Renditen von Schatzanweisungen, was bedeutet, dass Kreditnehmer beim Ausüben der Optionen auf einen Teil ihrer Kursgewinne verzichten können. Ein Covered Call ist eine Optionsstrategie, bei der ein Halter Call-Optionen gegen eine bestehende Position verkauft und Prämienincome erzielt, dabei aber auf Gewinne oberhalb des Ausübungs niveaus verzichtet.

50%-Loan-to-Value-Limit birgt Liquidationsrisiken

Spouts Dokumentation begrenzt die Loan-to-Value-Ratio auf 50%, sodass Kreditnehmer maximal die Hälfte des Werts ihrer hinterlegten Sicherheit aufnehmen können. Die Liquidationsschwellen unterscheiden sich je nach unterstütztem Asset und liegen zwischen 54,1% und 62,5% LTV. Sobald eine Position ihre Schwelle überschreitet, kann das Protokoll einen Teil oder die gesamte Sicherheit verkaufen, um den Kredit auf ein zulässiges Niveau zurückzuführen.

Diese Bedingungen sind relevant, weil tokenisierte Aktien traditionelles Aktienmarkt-Engagement mit blockchainbasierten Kreditrisiken verbinden. Ein fallender Aktienkurs erhöht den LTV eines Kreditnehmers Richtung Liquidation, und geringe Liquidität oder Störungen der Kursdaten-Feeds können die Auflösung von Positionen erschweren. Spout pausiert zudem die Kreditaufnahme, sobald 85% seines Lending-Pools genutzt sind, sodass die verfügbare USDC-Liquidität eine weitere Einschränkung für Nutzer darstellt.

Alpaca-Netzwerk verbindet tokenisierte Aktien mit den Märkten

Alpacas Instant Tokenization Network stellt die Infrastruktur bereit, um tokenisierte Assets durch In-Kind-Minting und -Redemption in die zugrunde liegenden Wertpapiere umzuwandeln und daraus heraus – das heißt, Tokens werden gegen die zugrunde liegenden Aktien selbst ausgegeben oder eingezogen und nicht gegen Cash getauscht. Alpacas Dokumentation beschreibt das Netzwerk als Settlement-Schicht, die autorisierten Teilnehmern hilft, zwischen verschiedenen tokenisierten Versionen von Assets zu wechseln und fragmentierte Liquidität zu reduzieren.

Diese Infrastruktur trägt Spouts Integration, da besicherte Kredite die Fähigkeit erfordern, tokenisierte Positionen zu verwalten und umzuwandeln. Der Netzwerkzugang ist jedoch nicht gleichbedeutend mit bedingungsloser Redemption für jeden Token-Inhaber: Alpacas Regeln verlangen, dass Teilnehmer vor dem Minting oder der Redemption den Status eines autorisierten Teilnehmers sowie die Genehmigung des jeweiligen Emittenten erlangen.

Die Integration stützt sich daher auf Vereinbarungen zwischen den beteiligten Plattformen und Emittenten, statt jedem privaten Kreditnehmer direkten Zugang zur Brokerage-Infrastruktur zu gewähren.

Solanas 8,8-Mrd.-US-Dollar-Volumen bei tokenisierten Aktien signalisiert Wachstum

Die Entwicklung fällt in eine Phase, in der tokenisierte Aktien in Solanas Finanzökosystem zunehmend an Bedeutung gewinnen. DeFi Development Corps Aktionärsbericht für das zweite Quartal 2026, bei der SEC eingereicht, verzeichnete ein Handelsvolumen von 8,8 Milliarden US-Dollar bei tokenisierten Aktien auf Solana – ein Anstieg von 325% gegenüber dem Vorquartal –, wobei das Netzwerk im Berichtszeitraum laut Bericht einen Marktanteil von 56% beim Handelsvolumen tokenisierter Aktien erreichte.

Ob sich die nächste Wachstumsphase des Sektors einstellt, hängt davon ab, ob tokenisierte Aktien über das Halten und Handeln hinaus genutzt werden können – insbesondere als Sicherheit für Kredite und andere Finanzprodukte. Spouts Integration liefert einen solchen Anwendungsfall, wobei die Adoption von der Verfügbarkeit der Sicherheiten, der Liquidität des Lending-Pools und der Kreditnehmernachfrage abhängt. Für Ondo könnte die Entwicklung den Nutzen seiner tokenisierten Wertpapiere erweitern, während Solana eine weitere Verbindung zwischen traditionellen Finanzassets und DeFi-Anwendungen erhält.

Dieser Artikel enthält Marktanalysen und Kursprognosen. Dies sind keine Garantien. Krypto-Märkte sind volatil. Machen Sie immer Ihre eigene Recherche (DYOR). Keine Anlageberatung.