Strive, Inc., das mitbegründete Bitcoin-Treasury-Unternehmen von Vivek Ramaswamy mit Sitz in Dallas, sagt, seine Strategie beruhe auf zwei Säulen: Institutionelle Verwahrer sichern seine Coins, und eine 18-monatige Cash-Reserve finanziert seine Dividendenzahlungen. Das Unternehmen sagt, diese Kombination solle es ihm ermöglichen, weiter an Investoren auszuzahlen, ohne jemals zum Verkauf von Bitcoin gezwungen zu sein – selbst wenn der Markt über einen längeren Zeitraum schwach bleibt.

So funktioniert das Strive-Modell

Strive ist unter dem Ticker ASST an der Nasdaq notiert. Anfang November 2026 hielt das Unternehmen 43.153 BTC im Wert von rund 3 Milliarden US-Dollar und ist damit der viertgrößte börsennotierte Unternehmenshalter von Bitcoin. Das Management hat erklärt, es wolle auf den zweiten Platz klettern.

Unternehmens-Treasuries mit Bitcoin sind ein vergleichsweise junges Phänomen. MicroStrategy – inzwischen in Strategy umbenannt – hat das Konzept populär gemacht, als es 2020 mit Käufen begann, und ist weiterhin der größte börsennotierte Unternehmenshalter; die Zahl der gelisteten Unternehmen, die Bitcoin in ihren Bilanzen halten, ist seither stetig gestiegen.

Die Verwahrung der Bestände übernehmen institutionelle Verwahrer – spezialisierte Firmen, deren Aufgabe es ist, große Digital-Asset-Positionen für Kunden zu sichern. Sie funktionieren eher wie ein Bankschließfach als wie eine Schuhkarton unterm Bett und bedienen Kunden, die sich den Verlust eines privaten Schlüssels nicht leisten können. Die Nachfrage nach solchen Lösungen erwuchs aus der eigenen Geschichte der Krypto-Branche: Zusammenbrüche von Börsen wie Mt. Gox 2014 und FTX 2022 hinterließen Kunden ohne Zugang zu auf der Plattform gehaltenen Vermögenswerten, was größere Halter in Richtung spezialisierter Verwahrer drängte.

Die Finanzierungsseite des Modells ist ebenso bemerkenswert. Strive hat keine klassischen Schulden. Stattdessen nimmt das Kapital über Vorzugsaktien auf – ein Finanzierungsweg, der bei börsennotierten Bitcoin-Treasury-Unternehmen inzwischen verbreitet ist – mit zwei Instrumenten: SATA mit einer variablen Dividende von rund 13 % und SATS mit einer festen Dividende von 15 %. Beide zahlen die Dividenden täglich – ein ungewöhnlicher Rhythmus für ein Wertpapier; die meisten Vorzugsaktionäre warten auf eine vierteljährliche Zahlung.

Die Cash-Reserve trägt diese Verpflichtungen. Strive hält 18 Monate an Bargeld und marktfähigen Wertpapieren vor, um seine Dividendenzahlungen zu decken. Einfach gesagt: Das Unternehmen hat anderthalb Jahre Auszahlungen vorfinanziert. Wenn Bitcoin einbricht, kann es die Dividenden weiterfließen lassen, ohne die Coins selbst anzutasten.

CEO Matt Cole hat die 18-monatige Reserve als konservativen Puffer dargestellt. Aus seiner Sicht ermöglicht sie Strive, seine Dividendenverpflichtungen zu erfüllen, während die Bitcoin-Kernposition für langfristiges Wachstum unangetastet bleibt.

Von Semler Scientific zu den Top Fünf

Strives Treasury-Strategie begann erst 2025. Die ersten Bitcoin stammten aus der Übernahme von Semler Scientific, einem Geschäft, das als Reverse Merger strukturiert war – eine Struktur, bei der ein Unternehmen mit einer bereits börsennotierten Firma kombiniert wird, statt den traditionellen Börsengang zu wählen. Semler hatte vor der Zusammenführung bereits eine eigene Bitcoin-Position aufgebaut, was Strive einen Vorsprung verschaffte, statt ein Treasury bei Null aufbauen zu müssen.

Seitdem kauft das Unternehmen weiter. Seine durchschnittlichen Anschaffungskosten liegen zwischen 87.000 und 88.000 US-Dollar pro BTC.

Die Rechnung mit diesen Zahlen fällt auf: Bei durchschnittlichen Kosten von 87.000 bis 88.000 US-Dollar hätten 43.153 BTC deutlich mehr als 3,7 Milliarden US-Dollar gekostet, doch der Bestand ist nur etwa 3 Milliarden US-Dollar wert. Mit anderen Worten: Die Bestände scheinen weniger wert zu sein, als Strive dafür gezahlt hat. Genau für dieses Szenario wurde die Cash-Reserve entworfen. Ein Unternehmen, das mit seinem Hauptasset unter Wasser ist und bevorstehenden Schuldenzahlungen gegenübersteht, könnte gezwungen sein, im schlechtesten Moment zu verkaufen. Strive hat keine Schulden, und seine Dividendenschuld ist für 18 Monate gedeckt.

Was das für Anleger und das Treasury-Geschäft bedeutet

Für Vorzugsaktionäre ist das Argument die Rendite. Feste 15 % bei SATS und ein variabler Wert von rund 13 % bei SATA liegen deutlich über dem, was herkömmliche Anleihenprodukte üblicherweise bieten, und der 18-monatige Puffer soll diese Zahlungen weniger zu einer Wette auf den Bitcoin-Kurs des nächsten Quartals machen.

Auch die tägliche Dividendenstruktur verdient Aufmerksamkeit. Sie erzeugt einen ständigen, planbaren Abfluss – genau deshalb ist ein dedizierter Cash-Bestand für das Modell so wichtig.

Für Stammaktionäre von ASST beseitigt der schuldenfreie Ansatz ein klassisches Risiko: Es gibt keinen Gläubiger, der Rückzahlung verlangen oder Sicherheiten verlangen könnte. Vorzugskapital steht in der Zahlungsreihenfolge jedoch vor Stammaktien, sodass diese Dividendenverpflichtungen eine echte Forderung an das Unternehmen darstellen.

Strives erklärtes Ziel, der zweitgrößte börsennotierte Bitcoin-Halter zu werden, erfordert erhebliche zusätzliche Käufe. Wie es diese finanziert und ob die 18-monatige Reserve dabei intakt bleibt, wird das deutlichste Signal dafür sein, ob sich die konservative Auslegung in der Praxis bewährt.