Die Nvidia-Aktie hat in den vergangenen zwei Wochen deutlich nachgegeben, da Anleger weiterhin besorgt über die KI-Branche sind. Der Verkaufsdruck verschärfte sich, nachdem Firmus und AirTrunk ihre geplanten Börsengänge aufgegeben hatten, was die Branche verunsicherte. Nun richtet sich die Aufmerksamkeit auf Nscale, ein von Nvidia unterstütztes Neocloud-Unternehmen, das bei seinem Listing auf Widerstand stößt.

Nscale-IPO-Bewertung unter Druck

Nvidia, einer der größten Investoren im KI-Bereich, sieht sich mit erheblichen Herausforderungen konfrontiert, da mehrere seiner Portfoliounternehmen in Schwierigkeiten geraten sind. Firmus, ein australisches Unternehmen, das von Nvidia unterstützt wird, hat seinen Börsengang (IPO) zurückgezogen, nachdem sich Investoren gegen die hohe Bewertung aussprachen. Das Unternehmen hatte eine Bewertung von 30,5 Milliarden US-Dollar angestrebt – effectively also verlangt, dass Investoren des öffentlichen Markts die Bewertung von 15 Milliarden US-Dollar, die es erst vor wenigen Monaten bei einer Finanzierungsrunde erzielt hatte, mehr als verdoppeln.

Die Investoren wehren sich nun gegen Nscale, ein weiteres Neocloud-Unternehmen, das eine Bewertung von 33 Milliarden US-Dollar anstrebt – ein Wert, der es in die Reihen der größten Unternehmen Großbritanniens katapultieren würde. Laut Bloomberg haben einige Investoren das Unternehmen aufgefordert, Kapital bei einer Bewertung von 16 bis 19 Milliarden US-Dollar aufzunehmen.

Neocloud- und Bitcoin-Mining-Aktien geben nach

Diese Entwicklungen kommen für Unternehmen im gesamten KI-Sektor zu einem ungünstigen Zeitpunkt. CoreWeave, IREN und Nebius – führende, von Nvidia unterstützte Neocloud-Betreiber – sind mehr als 50 % von ihren Allzeithochs gefallen. Neoclouds sind auf KI spezialisierte Cloud-Anbieter, die Nvidia-Prozessoren in großer Menge kaufen und die Rechenleistung an KI-Entwickler vermieten – ein Modell, das sie zu bedeutenden Abnehmern der Hardware des Chipkonzerns gemacht hat. Auch Bitcoin-Mining-Unternehmen, die auf den KI-Bereich umsteigen, darunter Riot Platforms, MARA Holdings und Core Scientific, sind deutlich gefallen.

Der Verkaufsdruck hielt letzte Woche an, nachdem Gartner gewarnt hatte, dass Neocloud-Unternehmen in den kommenden Jahren erhebliche Wertberichtigungen ankündigen müssen. Der Bericht verwies auf die Lücke zwischen den Ausgaben der KI-Unternehmen und den erwarteten Umsätzen.

Umsatzwachstum bei Anthropic und OpenAI verlangsamt sich

Die Nvidia-Aktie steht auch unter Druck aufgrund der anhaltenden Verlangsamung bei den größten Unternehmen der KI-Branche, von denen mehrere Teil ihres Portfolios sind. Der Umsatz von Anthropic lag im dritten Quartal bei 16,8 Milliarden US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 11,6 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal. Die zeigen, dass das Unternehmen weiterhin schneller wächst, das Wachstum jedoch niedriger ausfiel als erwartet. Wie Reuters berichtete, haben einige Investoren begonnen, ihre Bewertungserwartungen zu dämpfen; einige setzen eine angemessene Bewertung von 1,5 Billionen US-Dollar an.

Auch OpenAI wies schwache Finanzzahlen aus, mit annualisierten Umsätzen unter 50 Milliarden US-Dollar. Zum Vergleich: Frühere Medienberichte hatten von einem Anstieg der Umsätze auf über 70 Milliarden US-Dollar gesprochen. Insgesamt deuten diese Zahlen auf eine Verlangsamung des Sektors hin. Sie könnten ein Zeichen dafür sein, dass Anleger zu Open-Weight-Unternehmen wie Moonshot und DeepSeek wechseln, die Modellgewichte veröffentlichen, die Entwickler herunterladen und auf eigener Infrastruktur betreiben können.

Dichter Terminkalender mit Quartalszahlen

Die nächsten Wochen werden für die Nvidia-Aktie wichtig sein. SpaceX, ein Unternehmen, das 40 Milliarden US-Dollar zum Kauf von Nvidia-Chips einsammelt, wird am Dienstag seine Finanzzahlen veröffentlichen. Es sind die zweiten Zahlen des Unternehmens seit dem Börsengang im Juni dieses Jahres. Tesla, ein weiteres führendes KI-Unternehmen, legt seine Zahlen am Mittwoch vor. Meta Platforms, einer der größten Hyperscaler und ein wichtiger Nvidia-Kunde, berichtet ebenfalls am Mittwoch und liefert damit weitere Einblicke in die KI-Ausgaben.

Technische Analyse deutet auf weiteres Abwärtspotenzial hin

Der Wochenchart legt nahe, dass die Nvidia-Aktie kurzfristig weiteres Potenzial nach unten hat. Die Aktie bildete eine Shooting-Star-Kerze mit kleinem Körper und kleinem oberen Schatten – ein Muster, dem in der Regel eine bärische Wende folgt. Zudem zeichnet sich ein steigender Keil aus zwei aufsteigenden, konvergierenden Trendlinien ab, während die beiden MACD-Linien eine bärische Kreuzung vollendet haben. Daher ist ein Zusammenbruch der Aktie wahrscheinlich, potenziell bis zur psychologisch wichtigen Marke von 200 US-Dollar.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Aktien bergen erhebliche Marktrisiken, einschließlich Volatilität und möglicher Kapitalverluste. Leser sollten eigenständig recherchieren und einen qualifizierten Finanzberater konsultieren, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.

Dieser Artikel erschien zuerst auf The Market Periodical.