Die Aktien von Nvidia (NASDAQ: NVDA) stiegen im frühen Handel am Montag um 0,5% und bauten damit auf einem Kursplus von 11% im vergangenen Monat auf, während Anleger die Details zu den finanziellen Zusagen des Unternehmens für OpenAIs großes Rechenzentrumsprojekt in Ohio verarbeiteten.

Die neuen Informationen verdeutlichen sowohl den Umfang als auch die Grenzen des Engagements des Chip-Herstellers bei einem der bislang größten angekündigten Infrastrukturprojekte für künstliche Intelligenz. Nvidia mit Sitz in Santa Clara, Kalifornien, entwickelt die Grafikprozessoren, die weltweit zum Training und Betrieb großer KI-Systeme eingesetzt werden.

Eine gekürzte Garantie

Der Standort namens PORTS-Pike Technology Campus befindet sich in Ohio und gehört zu den größten bisher angekündigten KI-Infrastrukturprojekten. Er ist Teil eines breiteren Ausbaus: OpenAI gründete im Januar 2025 gemeinsam mit SoftBank und Oracle das Stargate-Vorhaben mit Plänen, bis zu 500 Milliarden Dollar in US-Rechenzentren zu investieren, und auch andere Cloud- und KI-Anbieter haben eigene milliardenschwere Campusprojekte angekündigt. Nvidia bestätigte, dass es für das Projekt eine finanzielle Garantie geben wird, auch wenn der Betrag gekürzt wurde.

Die Garantie war ursprünglich mit 250 Milliarden Dollar berichtet worden. Sie sei inzwischen auf weniger als 120 Milliarden Dollar reduziert worden, berichtete The Wall Street Journal unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen. Die Änderung erfolgte, nachdem Anleger Bedenken hinsichtlich der Bilanzrisiken von Nvidia geäußert hatten.

Diese Bedenken sind in den zunehmend verflochtenen Finanzen des KI-Booms begründet. Nvidia und OpenAI sind seit September 2025 verbunden, als Nvidia erklärte, bis zu 100 Milliarden Dollar in das Unternehmen hinter ChatGPT zu investieren, während sich OpenAI verpflichtete, Nvidia-Systeme im Wert von 100 Milliarden Dollar einzusetzen.

CEO Jensen Huang machte die Grenzen der Unterstützung des Unternehmens deutlich. „Unsere Unterstützung beschränkt sich auf definierte Teile der Miet- und Stromzahlungen sowie auf eine festgelegte Restwertverpflichtung, nicht auf die gesamten Kosten des Standorts oder alle Verpflichtungen des Mieters“, sagte er.

Zusätzlich zu der Garantie erklärte Nvidia, 1,5 Milliarden Dollar in SB Energy zu investieren, das Infrastrukturunternehmen, das von OpenAI und der SoftBank Group, dem japanischen Technologie-Investmentkonzern, gegründet wurde, um das Rechenzentrum zu bauen, zu besitzen und zu betreiben. OpenAI, der in San Francisco ansässige Entwickler von ChatGPT, wird den Standort für 20 Jahre anmieten.

So sehen die Zahlen aus

Jede Generation von KI-Systemen, die bei PORTS-Pike eingesetzt wird, könnte rund 1,5 Millionen Nvidia-GPUs benötigen. Das entspricht einem Umsatz von 150 Milliarden bis 200 Milliarden Dollar pro Upgrade-Zyklus für Nvidia.

Bei mehreren möglichen Upgrade-Zyklen über die 20-jährige Laufzeit des Mietvertrags rückte Huang die Gesamtchance noch deutlicher in den Fokus. „Bei diesen Größenordnungen entspricht die Gelegenheit bis 2030 ungefähr 600 Milliarden Dollar an Nvidia-Compute“, sagte er.

OpenAIs bestehende und geplante Zusagen belaufen sich derzeit auf rund 12 Gigawatt Nvidia-Compute. Dieser Wert könnte auf rund 16 Gigawatt steigen, wenn Nvidia die PORTS-Pike-Vereinbarung über die zunächst vorgesehenen 4,25 Gigawatt hinaus verlängert.

Nvidias breitere Investitionsstrategie

Der Deal fügt sich in ein breiteres Muster bei Nvidia ein. Das Unternehmen hat laut FactSet in den Jahren 2025 und 2026 66 Investitionen in private Unternehmen getätigt. Einige Anleger haben infrage gestellt, ob dieses Kapital nicht besser an die Aktionäre zurückgegeben werden sollte.

Zuletzt erklärte Nvidia, mit Wall-Street-Firmen zusammenarbeiten zu wollen, um Kunden 500 Milliarden Dollar an Kapital für die Finanzierung von KI-Infrastruktur zur Verfügung zu stellen. Das Unternehmen sagte außerdem, es könne bei solchen Transaktionen einen Restwert-Stützmechanismus bereitstellen, begrenzt auf 25% des jeweiligen Einzeldelings.

Die Nvidia-Aktie ist in den vergangenen 12 Monaten um 24% gestiegen. Das nachlaufende Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) auf Zwölfmonatsbasis beträgt 34,56x und liegt damit deutlich unter dem Fünfjahresmedian von 57,4x.

Die Insider-Aktivität der vergangenen drei Monate zeigt Nettoverkäufe: Es wurden Nvidia-Aktien im Wert von 410,6 Millionen Dollar verkauft, während in diesem Zeitraum keine Insiderkäufe verzeichnet wurden.

Der Beitrag „Nvidia (NVDA) Stock Rises as Jensen Huang Projects $600 Billion From OpenAI Data Center Deal“ erschien zuerst auf CoinCentral .