Die Nvidia-Aktie (NVDA) geriet am 2. November erneut unter Druck, da Berichte über eine Finanzierungslücke bei OpenAI und einen schwächeren Gewinnausblick des japanischen Speicherchip-Herstellers Kioxia die Zweifel der Anleger an der Nachhaltigkeit der Ausgaben für KI-Infrastruktur vertieften. Die Zurückhaltung folgte auf einen starken Rückgang der Technologiewerte, während Marktteilnehmer abwägten, wie weit sich der Ausbau des Sektors noch erstrecken kann.

Die Aktie schloss am Freitag bei 204,64 US-Dollar, rund 16 % unter ihrem Oktober-Hoch. Die Korrektur hat den Fokus auf die technische Unterstützung nahe der Marke von 200 US-Dollar gelenkt, kurz vor dem bevorstehenden Quartalsbericht des Chipkonzerns.

OpenAI-Finanzierungslücke belastet Nvidia

Nvidia und OpenAI unterhalten eine enge Geschäftsbeziehung. OpenAI zählt zu den größten Abnehmern von Nvidia-Chips, sowohl direkt als auch indirekt über Partner wie CoreWeave. Nvidia hat zudem eine erhebliche Kapitalbeteiligung am Unternehmen erworben und bürgt für dessen Rechenzentrum in Ohio. Diese Verflechtung ist der Grund, warum OpenAIs Zugang zu Kapital für Nvidia-Aktionäre relevant ist: Die Nachfrage von KI-Labors und deren Cloud-Partnern speist das Rechenzentrumssegment, das den Großteil von Nvidias Umsatz erwirtschaftet, und die Ohio-Bürgschaft verbindet den Chipkonzern direkt mit dem Ausbau eines einzelnen Kunden.

OpenAIs jüngste Herausforderung betrifft den Zugang zu Kapital. Das Unternehmen hatte versucht, 30 Milliarden US-Dollar von Risikokapitalgebern einzuwerben, nachdem es seinen Börsengang (IPO) auf das nächste Jahr verschoben hatte, und warb bei Investoren mit einer Bewertung, die auf 1,4 Billionen US-Dollar gestiegen war.

Die Investoren zögerten jedoch, und dem Bericht zufolge sicherte sich das Unternehmen lediglich 11 Milliarden US-Dollar an Zusagen bei einer Bewertung von 1,25 Billionen US-Dollar. Die Finanzierungsschwierigkeiten traten zu einem Zeitpunkt auf, als Anleiherenditen gestiegen sind und die meisten KI-bezogenen Unternehmen gefallen sind. Höhere Renditen erhöhen die Kreditkosten für kapitalintensive Rechenzentrumsprojekte und führen typischerweise zu niedrigeren Bewertungen wachstumsorientierter Technologieunternehmen. Die chinesischen Wettbewerber Z.ai und MiniMax beispielsweise sind seit ihren Allzeithochs um mehr als 80 % gefallen.

OpenAI steht zudem unter erheblichem Wettbewerbsdruck, insbesondere von Anbietern offener KI-Modelle wie DeepSeek und Moonshot. Diese Schwäche könnte auch seine Investoren betreffen, darunter Nvidia. SoftBank, ein weiterer bedeutender Investor des Unternehmens, ist seit seinem Hoch im laufenden Jahr um mehr als 50 % gefallen.

Kioxia-Prognose deutet auf verlangsamtes Wachstum hin

Kioxia, einer der weltweit größten Hersteller von NAND-Flash-Speichern – den Speicherchips, die in Rechenzentren, Smartphones und anderen Geräten zum Einsatz kommen –, hat seine Gewinnprognose für das Jahr gesenkt und damit die Sorgen um die KI-Hardware-Ausgaben insgesamt verstärkt. Das Unternehmen erwartet nun in diesem Quartal einen Gewinn von rund 12,5 Milliarden US-Dollar, ein Wert, der deutlich unter den Erwartungen der Analysten liegt und auf eine Verlangsamung des Geschäfts hinweist.

Zur Begründung der gesenkten Gewinnziel verwies das Unternehmen auf Lieferpläne und erklärte, dass einige Kunden ihre Bestellungen in das März-Quartal verschoben hätten. Das Management betonte zudem, dass Kioxia für 2027 bereits ausverkauft sei und einige Kunden bereits Bestellungen für 2029 aufgegeben hätten.

Die Ergebnisse kamen zu einem Zeitpunkt, als die meisten Speicherchip-Unternehmen gefallen sind, darunter große Namen wie Micron, SanDisk und Samsung Electronics.

Earnings-Kalender im Fokus

Mit Blick nach vorn dürfte die Nvidia-Aktie auf die Ergebnisse einiger der führenden Unternehmen der Technologiebranche reagieren. Das bedeutendste ist Advanced Micro Devices (AMD), das seine Zahlen am Dienstag veröffentlicht; dessen Ergebnisse gelten bei Investoren als Maßstab für den KI-Sektor.

Arm Holdings, ein Unternehmen, das Nvidia zu übernehmen versuchte, veröffentlicht seine Ergebnisse ebenfalls, am Mittwoch. Auch Qualcomm wird seine Zahlen vorlegen.

Nvidia ist in der Regel das letzte Big-Tech-Unternehmen, das seine Ergebnisse veröffentlicht. Das Unternehmen wird seine Zahlen voraussichtlich am 17. November vorlegen; Analysten erwarten erneut ein solides „Beat and Raise“. Die Aufmerksamkeit wird darauf gerichtet sein, ob der Ausblick deutlich über den Erwartungen liegt.

Technische Analyse der Nvidia-Aktie

Der Tageschart zeigt, dass die NVDA-Aktie in den vergangenen Wochen nachgegeben hat. Sie fiel von einem Hoch von 243 US-Dollar im Oktober auf ein Tief von 200 US-Dollar am Freitag. Dabei hat sie die wichtige Unterstützungsmarke von 209,75 US-Dollar unterschritten, ihr tiefster Punkt am 26. August und 14. September.

Die Aktie ist zudem unter ihren 50-Tage-Exponential-Durchschnitt (EMA) gefallen und hat auch den Supertrend-Indikator unterschritten – zwei weithin beachtete technische Signale.

Infolgedessen besteht das Risiko, dass die Aktie aufgrund der OpenAI-Probleme und der nachlassenden Kioxia-Verkäufe weiter fallen wird. Sollte sich der Rückgang fortsetzen, könnte NVDA auf 189,90 US-Dollar fallen, sein tiefstes Niveau im Juli.

Dieser Artikel liefert Marktinformationen und keine Anlageberatung. Aktieninvestitionen sind mit Volatilität und potenziellen Verlusten verbunden.

Ursprünglich veröffentlicht von The Market Periodical.