Die wichtigsten Punkte

• Nvidia schloss am 4. November bei 200,13 US-Dollar, 3,17 Prozent im Minus, nachdem es kurz unter die wichtige Unterstützung von 200 US-Dollar gefallen war.
• Der Rückgang erfolgte, obwohl die wichtigsten US-Indizes nach den Zwischenwahlen, die die Demokraten gewannen, zulegten.
• KI-bezogene Unternehmen haben in den letzten Wochen mehr als 1 Billion US-Dollar an Marktwert verloren.
• Genannte Wendetreiber sind Nvidias Wachstumskurs, seine Bewertung und der anstehende Quartalsbericht.

Nvidia setzt den Abwärtstrend nach den Wahlen fort

Die Nvidia-Aktie setzte am 4. November ihren jüngeren Abwärtstrend fort, obwohl die wichtigsten US-Indizes im Zuge der Zwischenwahlen anzogen. Die Aktie schloss bei 200,13 US-Dollar, 3,17 Prozent im Minus, nachdem sie kurzzeitig unter die stark beobachtete Unterstützung von 200 US-Dollar gefallen war – eine glatte Marke, die technische Händler häufig als psychologische Schwelle betrachten.

Der Rückgang verringerte Nvidias Marktkapitalisierung auf rund 4,83 Billionen US-Dollar, gegenüber einem früheren Höhepunkt nahe 5,76 Billionen US-Dollar. Im Gegensatz dazu sprang der Dow Jones Industrial Average um 3 Prozent, was die Diskrepanz zwischen Halbleiteraktien und dem breiteren Markt unterstreicht. Eine solche Spaltung signalisiert üblicherweise sektorspezifischen Druck statt eines markweiten Rückzugs, und mit einer Marktkapitalisierung von rund 4,83 Billionen US-Dollar ist Nvidia mit Abstand das größte börsennotierte Unternehmen im KI-Komplex – weshalb seine Schwankungen oft als Stimmungsindikator für KI-Aktien insgesamt gelesen werden. Nvidias anstehender Quartalsbericht könnte einem weiteren Test des Anlegervertrauens dienen.

Der Verkauf bei NVDA fiel mit Rückgängen im gesamten KI-Sektor zusammen, darunter mehrere Unternehmen, an denen Nvidia beteiligt ist. Marvell Technology etwa ist mehr als 50 Prozent von seinem Jahreshoch gefallen, ein Rückgang, der nach der Zustimmung zur Fusion mit Lumentum in einem 115 Milliarden US-Dollar-Deal anhielt. Auch von Nvidia unterstützte Neocloud-Anbieter wie CoreWeave, IREN und Nebius – Firmen, die GPU-basierte Rechenkapazität für KI-Workloads vermieten – stürzten ab. Insgesamt haben Unternehmen im KI-Bereich in den letzten Wochen mehr als 1 Billion US-Dollar an Wert verloren, wobei Nvidia und Micron die Rückgänge anführen.

Politische Sorgen nach den Siegen der Demokraten

Der Verkauf folgte auf Zwischenwahlen, bei denen die Demokraten die Kontrolle über Repräsentantenhaus und Senat gewannen, einschließlich Siegen in Staaten wie Texas und Kansas, die die Partei seit Jahrzehnten nicht mehr gewonnen hatte. Die Kontrolle über beide Kammern gibt einer Partei Einfluss auf die gesetzgeberische Agenda und die Kontrolle der Exekutive, weshalb Verschiebungen im Kräftegleichgewicht in Washington sich meist auf politikempfindliche Marktbereiche auswirken.

Laut der Analyse ist eine zentrale Sorge, dass die Demokraten den laufenden Rechenzentrum-Ausbau im Land bremsen könnten, da viele Wähler der Partei solche Großprojekte wegen steigender Energiekosten ablehnen. Trump hingegen hat die Rechenzentrumsbranche unterstützt, eine Haltung, der zugeschrieben wird, den Aktienmarkt zu Rekordhöhen getrieben zu haben.

Eine weitere Sorge ist, dass eine demokratische Mehrheit die Genehmigung von Nvidia-Chipexporten nach China durch die Trump-Administration einschränken könnte. Die Administration hat bereits vereinbart, H200-Chips an mehrere chinesische Unternehmen, darunter ByteDance und Alibaba, zu verkaufen.

Mögliche Wendetreiber

Der Bericht nennt mehrere mögliche Treiber, die die Nvidia-Aktie antreiben könnten. Erstens haben die Demokraten trotz des politischen Lärms vermutlich keinen Erfolg darin, die Rechenzentrum-Entwicklung in den USA zu stoppen.

Zweitens bleibt Nvidias Kerngeschäft stark. Im letzten Quartalsbericht erzielte das Unternehmen mehr als 104 Milliarden US-Dollar Umsatz, eine deutliche Steigerung gegenüber dem Vorjahr. Jensen Huang schätzte, dass der Jahresumsatz 2027 um etwa 70 Prozent über dem diesjährigen Gesamtwert liegen wird; in solchen Prognosen war er historisch äußerst konservativ, sodass die tatsächliche Zahl höher ausfallen könnte.

Drittens, und am wichtigsten, zeigt der Bericht Anzeichen, dass Nvidia deutlich unterbewertet ist. Die Aktie notiert bei einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22 – einer Bewertungskennzahl, die den Aktienkurs durch die projizierten künftigen Gewinne teilt – weit unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 42, eine Differenz, die Schnäppchenjäger anziehen könnte.

Nvidia hält zudem große Anteile an Unternehmen wie Anthropic und OpenAI, die beide bald an die Börse gehen sollen, was dem Chiphersteller die Chance gibt, diese Beteiligten zu monetarisieren.

Technisches Bild

Im Chart ist NVDA von einem Hoch von 243 US-Dollar unter 200 US-Dollar gefallen. Die Aktie hat bereits die 50-Prozent-Fibonacci-Rücksetzung unterschritten – horizontale Linien, die aus Bruchteilen einer vorherigen Kursbewegung abgeleitet werden und mit denen Händler einschätzen, wo Rücksetzer zum Stehen kommen könnten – und zielt nun auf den entscheidenden Rücksetzungspunkt von 61,8 Prozent. Die Aktie ist auch unter ihren 200-Tage-Durchschnitt gefallen, einen langfristigen Trendindikator, dessen Verlust üblicherweise als Wechsel in einen Abwärtstrend gelesen wird, während Oszillatoren wie der Relative Strength Index (RSI) und der MACD nach unten zeigen.

Die Analyse kommt zum Schluss, dass die Aktie in den kommenden Tagen wahrscheinlich weiter unter Druck geraten dürfte, mit einem möglichen Rückgang auf das 61,8-Prozent-Rücksetzungsniveau bei 194 US-Dollar, bevor der Abwärtstrend fortgesetzt wird.

Der nächste terminierte Treiber ist Nvidias Quartalsbericht, der bereits als Test des Anlegervertrauens genannt wurde; er dient nun auch als Ereignis, bei dem das sich verschlechternde technische Bild und die starken Fundamentaldaten gegeneinander abgewogen werden.

Dieser Artikel ist eine Marktanalyse und keine Anlageberatung. Aktienkurse können schwanken, und technische Projektionen garantieren keine künftigen Renditen.