Nvidia übertrifft Umsatz- und EPS-Erwartungen, Aktien geben auf Ausblick und Ausgabenbedenken nach

Nvidia legte Quartalszahlen vor, die bei Umsatz und Ergebnis je Aktie die Erwartungen moderat übertrafen, und gab zugleich einen Ausblick, der auf anhaltendes Wachstum hindeutete, aber auch Druck auf die Margen und Unsicherheit bei China-bezogenen Rechenzentrumsgeschäften aufzeigte.

Der Umsatz lag nach Unternehmensangaben bei 96,2 Milliarden US-Dollar, rund 4 Milliarden US-Dollar über der Mitte des vor der Veröffentlichung erwarteten Konsensbereichs, bei einem Ergebnis je Aktie von 2,22 US-Dollar. Die Bruttomarge betrug 75 %, wobei Nvidia für das nächste Quartal 74,0 % erwartet. Für das dritte Quartal kündigte das Unternehmen einen Umsatz von 108 Milliarden US-Dollar an – ein Wert, der ein sequentielles Wachstum von rund 12 % gegenüber dem soeben berichteten Quartal impliziert und über der Spanne liegt, die die meisten Analysten modelliert hatten.

Nvidia teilte außerdem mit, dass sich Vera Rubin, die nächste Generation seiner auf Blackwell folgenden Rechenzentrumsplattform, in voller Produktion befindet, und Chief Executive Officer Jensen Huang sagte: „compute is revenue“. Das Unternehmen erklärte, in seinem Ausblick keine Umsätze aus dem Rechenzentrums-Computing in China zu berücksichtigen, was bedeutet, dass die Prognose keinen Beitrag von diesem Markt enthält.

Nvidia kündigte an, am 1. Oktober eine Dividende von 0,25 US-Dollar je Aktie zu zahlen. Darüber hinaus stiegen die künftigen Ausgabenverpflichtungen des Unternehmens von 119 auf bis zu 279 Milliarden US-Dollar und haben sich damit mehr als verdoppelt – hauptsächlich im Bereich Memory, einer Schlüsselkomponente der von Nvidia vertriebenen KI-Systeme.

Die Aktien verloren in der ersten Reaktion 3,5 % und notierten bei 205 US-Dollar je Aktie – ein Rückgang, der trotz der besseren Werte bei beiden Kernkennzahlen zustande kam und die Aufmerksamkeit auf den schwächeren Bruttomargenausblick und den Sprung bei den Ausgabenverpflichtungen lenkte.

Vor der Veröffentlichung hatte die Wall Street für das zweite Quartal einen Umsatz von rund 91,9 bis 92,3 Milliarden US-Dollar erwartet, gegenüber Nvidias angeleiteter Spanne von 91,0 Milliarden US-Dollar. Die Umsatzerwartungen für das dritte Quartal lagen bei etwa 103 bis 104 Milliarden US-Dollar oder mehr, einzelne Erwartungen reichten bis 109 Milliarden US-Dollar. Der EPS-Konsens für das zweite Quartal lag bei 2,08 bis 2,09 US-Dollar je Aktie, während erwartet wurde, dass die Bruttomargen im Bereich der mittleren 70-%-Marke bleiben.

Anleger beobachteten zudem mehrere weitere Themen, darunter die Zeitpläne für die Auslieferung von Blackwell und Vera Rubin, die Trends und die Nachhaltigkeit der Ausgaben von Hyperscalern, die Nachfrage der Endkunden sowie die Kritik am zirkulären Finanzieren – der Debatte über Nvidias Investitionen in KI-nahe Unternehmen, die selbst Käufer seiner Chips sind. Da sich Vera Rubin nun in voller Produktion befindet, die Bruttomarge mit 74,0 % angeleitet wurde und China aus dem Ausblick ausgeklammert ist, bilden diese Punkte die Messlatte, an der die Ergebnisse des nächsten Quartals gemessen werden.

Der Gewinnskonsens für das Kalenderjahr 2027 liegt bei 9,15 US-Dollar und steigt 2028 auf 14,59 US-Dollar – eine Entwicklung, die ein anhaltendes Gewinnwachstum weit über das laufende Geschäftsjahr hinaus einschließt.

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