Die National Stock Exchange of India Ltd (NSE) verzeichnete am Montag einen Umsatz von 39.718 Crore Rupien in der Closing Auction Session (CAS), was 22 % ihres gesamten Cash-Market-Umsatzes entsprach. Der Meilenstein fiel auf den ersten Index-Rebalancing-Tag, seit der Schlussauktionsmechanismus zu Beginn des Monats eingeführt wurde.

Die NSE, Indiens größte Börse, hat die Closing Auction Session als speziellen Mechanismus zur Ausführung großer Orders – insbesondere solcher im Zusammenhang mit Indexanpassungen – zum Ende des Handelstags eingeführt. Schlussauktionen dieser Art werden weltweit von Börsen genutzt, um Liquidität in einem einzigen Preisermittlungsfenster zum Markt Schluss zu bündeln. Dies hilft, die Marktauswirkung großer, vorab festgelegter Trades zu reduzieren, wie sie beispielsweise entstehen, wenn Indexfonds ihre Portfolios als Reaktion auf Änderungen der Indexzusammensetzung anpassen. Der Schlusskurs selbst hat Bedeutung über die Auktion hinaus: Er dient als Referenzpreis für die Berechnung der Nettoinventarwerte von Investmentfonds sowie für die Indexbewertung, sodass ein geordneter Börsenschluss die Festlegung der Tagesendwerte beeinflussen kann.

An Index-Rebalancing-Tagen ist typischerweise eine erhöhte Aktivität zu beobachten, da passive Fonds, die Benchmarks wie den Nifty 50 nachbilden, ihre Bestände an die aktualisierten Indexgewichtungen anpassen. Indiens Passivfondsegment ist in den letzten Jahren beträchtlich gewachsen, was das Volumen der mit solchen Benchmarkänderungen verbundenen Trades verstärkt hat. Dass am Montag mehr als ein Fünftel des gesamten Cash-Market-Umsatzes innerhalb der CAS ausgeführt wurde, unterstreicht die Bedeutung des neuen Mechanismus für die Abwicklung solcher institutionellen Geldflüsse. Künftige Index-Rebalancing-Ereignisse und regelmäßige Indexüberprüfungen durch den Indexanbieter werden weitere Hinweise darauf liefern, wie institutionelle Marktteilnehmer die Schlussauktion im Zeitverlauf nutzen.

Quelle: CNBC-TV18