Newmont-Aktie-Prognose: Ein NEM-Bull-Flag könnte den Weg zu neuen Allzeithochs öffnen, doch Geduld ist wichtig

Die Newmont-Aktie ist plötzlich zu einem der interessantesten Large-Cap-Mining-Charts geworden, die ich beobachte.

NEM schloss am Freitag bei $112.98, nachdem die Aktie im Wochenverlauf um mehr als 20% gestiegen war. Auslöser war eine kräftige Kehrtwende von der unteren Begrenzung eines fallenden Kanals, der die Aktie seit ihrem Hoch Anfang 2026 begrenzt.

Meine Einschätzung ist bullisch, allerdings mit einer wichtigen Einschränkung: Das potenzielle wöchentliche Bull-Flag hat noch nicht nach oben ausgebrochen.

Wenn Newmont irgendwann die Zone um ungefähr $118-$120 klar überwindet und dort halten kann, würde sich das technische Bild deutlich verbessern. Dann wären zunächst $124-$126 wieder im Spiel, gefolgt von einem Angriff auf den Allzeithoch-Bereich bei $131-$135.

Hier ist Geduld gefragt. Nach einer so starken Wochenkerze interessiert mich mehr, ob die Bullen das Muster vollenden können, als dem ersten Anstieg hinterherzulaufen.

Es gibt auch einen fundamentalen Grund, genau hinzuschauen. Newmonts jüngste Zahlen zeigten ein Unternehmen, das bei hohen Goldpreisen enorme Cashflows generiert, Kapital aggressiv an die Aktionäre zurückgibt und seine Produktionsprognose für 2026 trotz einer operativen Störung in Cadia beibehält. Gleichzeitig steigen die Kosten, und das Management erwartet, dass ein Teil dieses Drucks bis ins dritte Quartal anhält.

Wichtige Eckpunkte für Anleger und Trader der Newmont-Aktie

Wöchentlicher NEM-Trend: Konstruktiv nach einer kräftigen Erholung von der unteren Begrenzung des Abwärtstrendkanals.

Potenzielle Formation: Ein großes wöchentliches Bull-Flag nach dem starken Anstieg von 2025 bis Anfang 2026.

Wichtige Ausbruchzone: Etwa $118-$120.

Erster Aufwärtsbereich nach Bestätigung: Etwa $124-$126.

Hauptziel: Die frühere Hoch- und Allzeithoch-Zone bei $131-$135.

Gewinnüberraschung: Das bereinigte EPS im Q2 lag über den Erwartungen, obwohl der Umsatz unter dem Konsens lag.

Cashflow-Generierung: Newmont erzielte im Q2 einen freien Cashflow von $2.2 Milliarden, ein Rekordwert für ein zweites Quartal.

Wichtiges Risiko: Der Q2-AISC sprang auf $1,621 je Unze, und das Management erwartet im Q3 erneut höhere Stückkosten.

Makrotreiber: Goldpreise, US-CPI, Zinserwartungen, die Goldnachfrage in China, Ölpreise und Entwicklungen im Nahen Osten sind für NEM alle relevant.

Was macht den Wochenchart von NEM so interessant?

Betrachtet man den Chart aus der Distanz, dann zeigt der Wochenchart von NEM in dieser Analyse etwas Auffälliges:

Newmont stieg von rund $55 Mitte 2025 auf etwa $135 Anfang 2026 stark an. Seitdem ist die Aktie jedoch nicht einfach abgestürzt, sondern hat über Monate innerhalb eines relativ geordneten, abwärts geneigten Kanals langsam nach unten gearbeitet.

Dieser Unterschied ist wichtig.

Ein Abwärtskanal nach einem starken Anstieg kann sich mitunter zu einem Bull Flag entwickeln, bei dem der Markt die vorherigen Gewinne verdaut, bevor er einen weiteren Anlauf nach oben startet.

Aber nur zwei parallele Linien zu zeichnen, macht noch kein Bull Flag. Käufer müssen die These letztlich mit einem Ausbruch über die obere Begrenzung bestätigen.

Was meine Aufmerksamkeit in dieser Woche geweckt hat, war die Stelle, an der die jüngsten Käufe auftraten.

NEM fiel bis auf $92.97, also sehr nahe an den unteren Teil des Kanals, und drehte dann kräftig nach oben, um die Woche bei $112.98 zu beenden.

Die Bullen haben also nicht irgendwo zufällig in der Mitte des Musters gekauft.

Sie wurden in der Nähe der unteren Kanalbegrenzung äußerst aggressiv.

Genau dort möchte ich starke Nachfrage sehen, wenn diese größere bullische Struktur Bestand haben soll.

Nun kommt der schwierigere Teil.

Welches Niveau könnte das wöchentliche Bull Flag von Newmont aktivieren?

Die obere Begrenzung der fallenden Struktur liegt derzeit ungefähr bei $118-$120.

Das macht diesen Bereich zur wichtigsten Zone auf meinem NEM-Chart.

Ich würde das Bull Flag nicht allein deshalb als aktiviert bezeichnen, weil NEM sich $118 nähert oder kurz darüber handelt. Das sauberere Signal wäre ein überzeugender Ausbruch, idealerweise gefolgt von Anzeichen, dass der frühere Widerstandsbereich hält.

Was das bedeutet: Ein Bull-Flag-Ausbruch wird glaubwürdiger, wenn der Kurs über die fallende Widerstandslinie steigt und dort bleibt, statt nur kurz darüber auszustechen und dann wieder in den Kanal zurückzufallen.

Gerade nach dieser sehr großen Wochenkerze könnte dieser Unterschied besonders wichtig sein.

NEM hat in kurzer Zeit bereits viel Strecke zurückgelegt. Es gibt keinen Zwang, sofort auszubrechen.

Eine gewisse Konsolidierung unterhalb des Widerstands könnte sogar konstruktiv sein.

Für Trader ist das eine wichtige Lektion: Ein bullischer Chart bedeutet nicht automatisch einen guten Kaufpreis zum Hinterherlaufen.

Der Markt kann ein attraktives Ziel haben und dennoch kurzfristig einen schlechten Einstieg bieten.

Kursniveaus bei Newmont, die man im Blick behalten sollte

Das bullische Szenario wird oberhalb von $118-$120 deutlich interessanter. Aber solange der Ausbruch nicht tatsächlich erfolgt ist, bleibt die Aktie innerhalb des Kanals.

Newmonts Q2-Zahlen enthielten eine wichtige Überraschung

Es gibt noch einen Grund, den NEM-Chart nicht isoliert zu betrachten.

Die jüngsten Zahlen waren besser, als die Schlagzeile beim Umsatz vermuten lassen könnte.

Newmont meldete ein bereinigtes EPS von $2.10. Reuters berichtete, dass der durchschnittliche LSEG-Schätzwert bei $1.99 lag, was bedeutet, dass die Profitabilität die Erwartungen übertraf. Zacks arbeitete mit einem etwas höheren EPS-Konsens von $2.05, stufte das Ergebnis aber ebenfalls als Beat ein. Gleichzeitig lag der Umsatz von etwa $6.12 Milliarden unter den Konsensschätzungen von rund $6.35 Milliarden.

Damit ist das zweite Quartal ein lehrreiches Beispiel für Anleger.

Ein Earnings-Report muss nicht entweder „Beat“ oder „Miss“ sein.

Die verschiedenen Teile des Berichts können unterschiedliche Geschichten erzählen:

Der Umsatz kann enttäuschen.

Der Gewinn kann über den Erwartungen liegen.

Die Produktion kann zurückgehen.

Die Kosten können steigen.

Der Cashflow kann außergewöhnlich stark bleiben.

Die Guidance kann unverändert bleiben.

Genau das ist hier fast eingetreten.

Für Anleger lautet die Lehre: Einen Schritt tiefer als die EPS-Schlagzeile schauen.

Noch beeindruckender könnte Newmonts Cashflow gewesen sein

Newmont erzielte im Q2 einen operativen Cashflow von $2.9 Milliarden und einen freien Cashflow von $2.2 Milliarden. Das Unternehmen bezeichnete dies als Rekordwert für den zweiten Quartalsvergleich.

Es gibt allerdings eine interessante Nuance.

Der freie Cashflow sank tatsächlich von $3.14 Milliarden im Q1 auf $2.21 Milliarden im Q2, also um rund 30%. Dennoch lag der Q2-FCF immer noch deutlich über den $1.71 Milliarden des vergleichbaren Quartals 2025.

Das vermittelt eine weitere wichtige Erkenntnis:

Eine Verschlechterung gegenüber dem Vorquartal ist nicht dasselbe wie absolute Schwäche.

Q1 war außergewöhnlich stark. Ein Rückgang von einem Ausnahmequartal macht Q2 nicht automatisch schlecht.

Für langfristige Aktionäre ist freier Cashflow entscheidend, weil er einem Minenunternehmen letztlich die Fähigkeit gibt, Schulden zu reduzieren, Cash aufzubauen, Aktien zurückzukaufen, Dividenden zu zahlen und neue Projekte zu finanzieren.

Und Newmont tut mehrere dieser Dinge gleichzeitig.

Newmont reduziert die Aktienzahl, und das ist wichtig

Seit der vorherigen Ergebnispräsentation hat Newmont nach eigenen Angaben Aktien im Wert von $1.7 Milliarden zurückgekauft; weitere $4.3 Milliarden stehen unter der bestehenden Ermächtigung über $6 Milliarden noch zur Verfügung.

Noch wichtiger: Seit Februar 2024 hat Newmont die Aktienzahl um mehr als 100 Millionen Aktien oder ungefähr 9% verringert.

Das ist nicht nur eine kosmetische Kennzahl der Finanzgestaltung.

Stellen Sie sich vor, ein Unternehmen erwirtschaftet künftig dieselben $10 Milliarden Cashflow, aber es gibt 9% weniger Aktien, auf die dieser Cashflow verteilt werden muss. Unter sonst gleichen Bedingungen repräsentiert jede verbleibende Aktie einen größeren Anspruch auf das Unternehmen.

Das gleiche Prinzip gilt für den Gewinn je Aktie und potenziell auch für die Dividende je Aktie.

Newmont verknüpft sein Rückkaufprogramm ausdrücklich mit der Möglichkeit, die Dividende je Aktie im Zeitverlauf zu steigern und gleichzeitig einen disziplinierten Rahmen für Kapitalrückführungen beizubehalten.

Es gibt jedoch einen wichtigen Vorbehalt: Aktienrückkäufe schaffen den größten Wert, wenn das Management Aktien zu vernünftigen Preisen zurückkauft. Eine sinkende Aktienzahl ist nicht automatisch wertsteigernd, wenn ein Unternehmen massiv zu viel für die eigenen Aktien bezahlt.

Dennoch ist eine sinkende Aktienzahl, die auf echtem Free Cashflow basiert, in der Regel aussagekräftiger als Rückkäufe, die über steigende Schulden finanziert werden.

Newmont beendete das Q2 mit $9 Milliarden an Cash, $13 Milliarden an Liquidität und einer Nettocash-Position von $3.4 Milliarden.

Aber Newmonts Kosten liefern eine wichtige Warnung

Hier wird das Fundamentallbild differenzierter.

Newmonts all-in sustaining cost, oder AISC, für Gold als Beiprodukt stieg von Q1 auf $1,621 je Unze um 58%.

Der Anstieg spiegelte höhere Erhaltungskapitalausgaben und zusätzliche Kosten wider, die teilweise mit dem Ausfall in Cadia nach seismischen Ereignissen zusammenhingen. Auch die Gold-CAS je Unze stiegen deutlich.

Was ist AISC? All-in sustaining cost ist eine im Bergbau häufig verwendete Kennzahl, die nicht nur die direkten Kosten der Goldproduktion, sondern auch einen großen Teil des laufenden Kapitals erfassen soll, das nötig ist, um die Produktion aufrechtzuerhalten.

Darum sollten Anleger nicht nur auf den Goldpreis schauen.

Ein Goldminenunternehmen profitiert, wenn Gold steigt, aber das Ausmaß dieses Vorteils hängt davon ab, was gleichzeitig mit Löhnen, Diesel, Ausrüstung, Lizenzgebühren, Gehalten, Erhaltungskapital und Produktionsmengen passiert.

Der Kontext ist jedoch wichtig.

Trotz des Q2-AISC von $1,621 lag der AISC für Gold als Beiprodukt seit Jahresbeginn bei $1,321, während die Gesamtjahresprognose bei rund $1,680 je Unze bleibt.

Der Kostensprung im Q2 ist also ein echtes Thema, das man beobachten sollte, er stellt derzeit aber keinen Fehlschlag der Guidance dar.

Cadia könnte das wichtigste operative Detail sein

Cadia wurde im Quartal von seismischen Ereignissen getroffen.

Newmonts zurechenbare Goldproduktion in Cadia ging deutlich zurück, und die gesamte Kupferproduktion fiel im Vergleich zum Vorquartal um 43%, wobei Cadia einen wesentlichen Anteil an diesem Rückgang hatte.

Dennoch kehrten die Operationen bis Mitte Juni auf Normalniveau zurück. Insgesamt teilte Newmont mit, dass die Goldproduktion im ersten Halbjahr sogar leicht über den Erwartungen lag, und das Unternehmen hielt an seinem Ganzjahresziel von ungefähr 5.26 Millionen zurechenbaren Unzen fest.

Diese Kombination ist konstruktiv.

Das Unternehmen erlitt eine erhebliche operative Störung, stellte den Betrieb wieder her und musste seine Jahresprognose dennoch nicht senken.

Für Anleger kann das wichtiger sein als die Frage, ob eine einzelne Quartalszahl schwach aussah.

Eine Zahl zeigt, warum Gold für NEM so wichtig ist

Newmont stellt Anlegern eine ungewöhnlich nützliche Sensitivitätstabelle zur Verfügung.

Unter den Annahmen für 2026 entspricht eine Veränderung des Goldpreises um $100 je Unze einem ungefähren Vorsteuer-Einfluss auf Umsatz und Kosten von $505 Millionen.

Zum Vergleich: Eine Veränderung des Brent-Ölpreises um $10 je Barrel führt zu einem geschätzten Einfluss von etwa $60 Millionen.

Diese Zahlen helfen, einen wichtigen Punkt über Goldminenaktien zu erklären.

NEM ist nicht Gold, hat aber einen operativen Hebel auf Gold.

Wenn Gold steigt, kann der zusätzliche Verkaufspreis durch eine relativ feste operative Struktur fließen. So können Gewinn und freier Cashflow schneller wachsen als der prozentuale Anstieg des Goldpreises selbst.

Aber Hebel funktioniert in beide Richtungen.

Wenn Gold deutlich fällt, während die Minenkosten hoch bleiben, kann die Profitabilität viel schneller einbrechen, als es der reine Rückgang des Goldpreises vermuten ließe.

Deshalb sehen Anleger manchmal, dass Gold um 3% fällt, während ein Minenwert um 8% oder 10% nachgibt.

Die Aktie enthält zusätzliche operative, finanzielle und umsetzungsbezogene Risiken.

Der realisierte Goldpreis von $4,414 erklärt den Cashflow

Newmont erzielte im Q2 einen durchschnittlichen realisierten Goldpreis von $4,414 je Unze.

Das lag zwar $486 unter dem im Q1 realisierten Preis von $4,900, aber deutlich über den $3,320 des Vorjahresquartals.

Vergleicht man diesen realisierten Preis von $4,414 mit dem Q2-AISC für Beiprodukte von $1,621, ergibt sich eine grobe Differenz von fast $2,800 je Unze.

Das ist keine buchhalterische Gewinnmarge, und Anleger sollten es auch nicht so behandeln. Steuern, Unternehmensaufwand, Projektinvestitionen, Finanzierung, Rekultivierung und viele weitere Posten spielen weiterhin eine Rolle.

Es zeigt aber, warum Newmont enorme Cashmengen generieren kann, wenn Gold auf historisch hohem Niveau bleibt.

Warum die Straße von Hormus für Newmont auf mehr als eine Weise wichtig ist

Damit kommen wir zurück zum makroökonomischen Umfeld.

Jüngste Fortschritte mit Bezug auf Iran, Oman und den kommerziellen Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus könnten einen Teil der geopolitischen Risikoprämie aus Öl und Gold herausnehmen. Siehe den Bericht von investingLive: US official says there is progress on Iran, Oman and the Strait of Hormuz.

Auf den ersten Blick klingt eine Entspannung eher negativ für Gold, weil die Nachfrage nach sicheren Häfen sinken kann.

Für Newmont gibt es jedoch noch eine zweite Seite.

Öl ist ein wichtiger Input im Bergbau.

Newmont selbst schätzt, dass eine Veränderung von Brent um $10 einen Umsatz- und Kosteneffekt von rund $60 Millionen haben kann, und das Management warnte ausdrücklich, dass höhere Ölpreise die Stückkosten im dritten Quartal belasten könnten.

Eine Entspannung im Nahen Osten kann also zwei gegenläufige Effekte erzeugen:

Weniger geopolitische Angst könnte auf Gold drücken.

Niedrigere Ölpreise könnten einen Teil des Kostendrucks bei Newmont verringern.

Das ist für NEM-Anleger eine deutlich sinnvollere Art, die Hormus-Thematik zu betrachten, als einfach anzunehmen: „Mehr Spannungen im Nahen Osten = höhere Goldminenaktien.“

Der US-CPI könnte für NEM fast so wichtig sein wie Unternehmensnachrichten

Das nächste wichtige Glied in der Kette ist die Inflation.

Gold bleibt hochsensibel gegenüber US-Zinserwartungen und Realrenditen. Ein schwächeres Inflationsumfeld kann künftige Zinssenkungen plausibler machen, während heißere Inflation die Renditen und den Dollar nach oben drücken und damit Gold belasten kann.

Deshalb ist die investingLive-Analyse Gold stays supported amid Middle East de-escalation, but the US CPI could erase the gains nicht nur für Goldhändler relevant, sondern auch für NEM-Aktionäre.

Ein Goldminenunternehmen sitzt mehrere Stufen weiter unten in der Wirkungskette:

CPI → Zinserwartungen → Renditen und Dollar → Gold → Minen-Margen → NEM-Gewinn und Cashflow.

Wer diese Kette versteht, kann besser zwischen kurzfristigen Aktienbewegungen und Veränderungen unterscheiden, die den zugrunde liegenden Gewinnausblick tatsächlich beeinflussen.

Chinas Goldkäufe stützen die längerfristige These

Unter der Oberfläche des Marktes gibt es zudem eine langsamer wirkende Kraft.

Chinas offizielle Goldreserven stiegen im Juli weiter und verlängerten die gemeldete Kaufserie auf den 21. Monat in Folge, wie in der investingLive-Analyse China gold buying spree continues in July beschrieben.

Käufe der Zentralbanken sagen uns nicht, ob Gold morgen steigt.

Aber anhaltende staatliche Nachfrage ist wichtig, weil sie das längerfristige Goldumfeld stützen kann, in dem Unternehmen wie Newmont operieren.

Für NEM-Anleger ist dieser strukturelle Hintergrund wichtiger, als den nächsten $20-Schritt im Edelmetall vorherzusagen.

Noch ein Grund, der NEM-Rally nicht hinterherzulaufen

Newmonts eigene Guidance legt nahe, dass das nächste Quartal möglicherweise nicht so glatt aussehen wird, wie es die aktuelle Aktiendynamik vermuten lässt.

Das Unternehmen erwartet für Q3 eine Produktion, die grob ähnlich wie in Q2 bleibt. Gleichzeitig dürften die Stückkosten steigen, weil die Erhaltungskapitalausgaben zunehmen.

Für die zweite Jahreshälfte werden 58% der Erhaltungskapitalausgaben 2026 und 63% der Entwicklungskapitalausgaben erwartet, während sich die Produktion nur leicht mit 51% auf H2 konzentrieren soll.

Das schafft ein interessantes Setup:

Die längerfristige Fundamentallage kann bullisch bleiben, obwohl die kurzfristigen Quartalsvergleiche bei den Kosten weniger attraktiv werden.

Genau deshalb kann eine Aktie ein attraktives Langfristziel haben und dennoch auf dem Weg dorthin scharfe Rücksetzer erleben.

Das unterstreicht dieselbe Botschaft wie der Wochenchart: Geduld.

Was würde die bullische These für NEM schwächen?

Ein Rücksetzer in Richtung $105-$107 würde die Ausgangslage nach einem so starken Wochenanstieg nicht unbedingt zerstören.

Dieser Bereich könnte einfach der erste Test dafür werden, ob Käufer höhere Kurse weiter verteidigen.

Ein tieferer Rückgang in Richtung $98-$100 würde das Chartbild weniger komfortabel machen.

Die wichtigste Verschlechterung wäre eine Rückkehr in Richtung und schließlich durch den jüngsten Drehbereich von $91-$94.

Wenn NEM durch den unteren Teil dieses Kanals fällt, statt schließlich über die obere Begrenzung auszubrechen, müsste die Bull-Flag-Interpretation neu bewertet werden.

Fundamental würde ich außerdem drei Entwicklungen beobachten:

Eine deutliche Verschlechterung des Goldpreises.

Weitere Kosteninflation, die den AISC-Ausblick für das Gesamtjahr bedroht.

Operative Probleme, die Newmont zwingen würden, die Produktionsprognose von ungefähr 5.26 Millionen Unzen zu senken.

Keines davon ist derzeit das vom Management kommunizierte Basisszenario.

Könnte die Newmont-Aktie ein neues Allzeithoch erreichen?

Ja, ich denke, dieses Szenario verdient ernsthafte Beachtung, aber der Chart braucht noch eine Bestätigung.

Das Fundament ist arguably stärker, als der reine Kurschart vermuten lässt.

Newmont übertraf im Q2 die Gewinnerwartungen trotz geringerer Produktion, generierte weitere $2.2 Milliarden freien Cashflow, hielt die Jahresproduktion nach der Cadia-Störung aufrecht, verfügt über Nettocash und reduziert seine Aktienzahl weiterhin aggressiv.

Gleichzeitig geben höhere Kosten und ein stärkerer Kapitalbedarf in der zweiten Jahreshälfte gute Gründe, die These nicht als selbstverständlich zu behandeln.

Technisch haben die Bullen bereits etwas Wichtiges erreicht, indem sie am unteren Ende des Wochenkanals aggressiv gekauft haben.

Jetzt müssen sie den Job zu Ende bringen.

Ein nachhaltiger Ausbruch über etwa $118-$120 würde $124-$126 zur nächsten interessanten Zone machen und den Allzeithoch-Bereich bei $131-$135 klarer ins Spiel bringen.

Und wenn NEM diesen Bereich irgendwann mit überzeugender Wochenschluss-Akzeptanz überwindet, würden wir nicht mehr von einer Erholung in Richtung des alten Hochs sprechen.

Dann würden wir über Preisfindung sprechen.

Für den Moment bleibt jedoch aus meiner Sicht das richtige Wort Geduld.

Die untere Begrenzung hat ihren Job erledigt.

Jetzt bleibt abzuwarten, ob die obere Begrenzung schließlich nachgibt. Denken Sie daran: Immer selbst recherchieren und nur auf eigenes Risiko investieren. Eine gute Woche noch.