Der US-Dollar zeigte sich zu Beginn des letzten Handelstags der Woche in der nordamerikanischen Sitzung stabil. Die drei wichtigsten Währungspaare — EURUSD, USDJPY und GBPUSD — lagen alle innerhalb von 0.06% ihrer vorherigen Schlussstände, wobei anfängliche Abwärtsbewegungen im Allgemeinen USD-Käufer anzogen. Aus technischer Sicht liefern die Tendenz, die Risiken und die Ziele für jedes Paar einen Rahmen, um kurzfristige richtungsweisende Faktoren einzuordnen. Die Widerstandsfähigkeit des Dollars steht vor dem Hintergrund steigender Renditen von US-Staatsanleihen in dieser Woche, die die Währung typischerweise stützen, indem sie die Renditen auf in Dollar denominierte Vermögenswerte erhöhen.

Die Futures auf US-Aktien zeigten sich uneinheitlich und deuteten auf einen Anstieg des Dow um 141 Punkte, einen unveränderten S&P 500 und einen Rückgang des Nasdaq um 46 Punkte hin. Intel-Aktien stiegen um etwa 2.8% auf $103, nachdem das Unternehmen die Erwartungen übertroffen und seine Prognose angehoben hatte, notierten jedoch deutlich unter den nach der Ankündigung erreichten Höchstständen von über $110.

Neuer Zollrahmen angekündigt

Gestern spät kündigte die Trump-Regierung einen neuen Zollrahmen an, der den vorübergehenden universellen Zoll von 10% durch ein zweistufiges System ersetzt, das rund 60 Länder und etwa 99% der US-Importe abdeckt. Die neuen Abgaben treten am Freitag um 12:01 a.m. ET in Kraft.

• 10% Zoll: Länder mit Gesetzen, die Importe aus Zwangsarbeit verbieten.
• 12.5% Zoll: Länder ohne vergleichbare Gesetze gegen Zwangsarbeitsimporte.

Die Zölle werden gemäß Section 301 des Trade Act von 1974 verhängt, einer Rechtsgrundlage, die nach der früheren Entscheidung des Supreme Court gegen den vorherigen Zollrahmen als belastbarer gilt. Section 301 war das wichtigste Instrument der USA zur einseitigen Durchsetzung von Handelsmaßnahmen und wurde bereits während des Handelskonflikts zwischen den USA und China 2018–2019 umfassend eingesetzt, was sie zu einem erprobten rechtlichen Weg für die Verhängung von Zöllen ohne Zustimmung des Kongresses macht.

Ausnahmen umfassen Stahl, Aluminium, Autos und Autoteile, die bereits separaten Zöllen unterliegen, sowie bestimmte Lebensmittel, Agrarprodukte, Düngemittel, Energieprodukte und qualifizierende USMCA-Waren.

Die Regierung erklärte, die Politik solle Zwangsarbeit bekämpfen, stärkere Arbeitsstandards im Ausland fördern und Importschutzmaßnahmen aufrechterhalten, während Länder einen Anreiz erhalten, sich für den niedrigeren Satz von 10% zu qualifizieren. Die Zölle könnten moderaten Inflationsdruck erzeugen und die Kosten für importabhängige Unternehmen erhöhen, während sie voraussichtlich zusätzliche Handelsverhandlungen und mögliche rechtliche Anfechtungen nach sich ziehen. Die zweistufige Struktur schafft faktisch einen diplomatischen Hebel, indem sie Handelspartnern eine konkrete politische Änderung — die Einführung von Verboten gegen Zwangsarbeitsimporte — bietet, um sich für niedrigere Sätze zu qualifizieren.

Spannungen im Nahen Osten eskalieren

Die Spannungen im Nahen Osten verschärften sich über Nacht weiter, als die US-Kampagne gegen Iran in die 13. Nacht aufeinanderfolgender Angriffe ging. Die Attacken konzentrierten sich Berichten zufolge auf iranische militärische Infrastruktur im Zusammenhang mit Raketen-, Drohnen- und maritimen Operationen. Iran setzte Vergeltungsmaßnahmen durch Raketen- und Drohnenangriffe fort und unterstützt zugleich Houthi-Operationen, die die Handelsschifffahrt im Roten Meer zunehmend bedrohen.

Präsident Trump gab eine seiner bislang deutlichsten Warnungen ab und erklärte, Iran werde finanziell für Schäden an Schiffen, Fracht und damit verbundenem Eigentum verantwortlich sein. In einem Beitrag auf Truth Social sagte er, künftige maritime Verluste würden durch iranische Vermögenswerte gedeckt, die von den Vereinigten Staaten eingefroren und kontrolliert werden, und erklärte, dass "any and all damages" mit iranischem Geld bezahlt würden. Die Aussage scheint darauf abzuzielen, weitere Angriffe auf die Handelsschifffahrt abzuschrecken und zugleich den wirtschaftlichen Druck auf Teheran zu erhöhen.

Die maritime Sicherheitslage bleibt ein zentrales Anliegen für die Märkte. Von Iran unterstützte Houthi-Kräfte griffen zwei saudische Öltanker im Roten Meer an, was neue Störungen der Schifffahrtsrouten, höhere Versicherungskosten und erneute Sorgen über die globale Energieversorgung auslöste. Die Angriffe im Roten Meer sind Teil eines Musters, das große Reedereien dazu veranlasst hat, Schiffe um das Kap der Guten Hoffnung in Afrika umzuleiten, wodurch sich die Transitzeiten zwischen Asien und Europa um etwa 10–14 Tage verlängern. Obwohl US-Beamte sagen, wichtige Wasserstraßen blieben offen, preisen Händler weiterhin das Risiko einer breiteren regionalen Eskalation ein.

Rohöl und US-Renditen

Rohöl lag um $2.25 niedriger bei $89.95, nachdem es gestern ein Hoch von $93.50 erreicht hatte. Das heutige Tageshoch lag bei $92.83, das Tief bei $88.74. Der gleitende 100-Tage-Durchschnitt, derzeit bei $89.91, liegt nahe den aktuellen Handelsniveaus und bleibt ein wichtiger Gradmesser für Käufer und Verkäufer. Rohöl liegt in der Handelswoche um $7.90 höher, wobei der Wochengewinn eine geopolitische Risikoprämie widerspiegelt, die mit der Eskalation der Spannungen im Nahen Osten verbunden ist.

Die US-Renditen lagen zu Beginn des Handelstags niedriger, für die Woche jedoch deutlich höher:

• 2-jährige Rendite: um 2.9 Basispunkte niedriger bei 4.330%, aber um 15 Basispunkte höher in der Woche.
• 10-jährige Rendite: um 1.9 Basispunkte niedriger bei 4.683%, aber immer noch um 13.4 Basispunkte höher in der Woche.
• 30-jährige Rendite: um 0.9 Basispunkte niedriger bei 5.16%, aber um 9.0 Basispunkte höher in der Woche.

Der wöchentliche Renditeanstieg — insbesondere die 10-jährige Rendite nahe 4.7% — spiegelt die Markteinpreisung der Erwartungen an die Politik der Federal Reserve sowie erhöhte Angebotsüberlegungen wider und war ein wichtiger Faktor, der den festen Ton des Dollars gegenüber den wichtigsten Währungspaaren stützte.

Quelle: ForexLive